设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月19日 星期二

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 头条

对话拾麦资产姚烈:我一直致力于金融领域的创新

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-05-13 15:44:11 来源:七禾网


七禾网11、2017年受益于A股市场兑现“价值投资”的因素,部分股票型私募机构表现较好,进而受到投资者追捧,规模得以迅速增加。拾麦是否也有自己独特的“价投”策略?


姚烈:在2017年,拾麦正是预判了市场风格会偏向蓝筹板块,因此提前布局了上证50指数,并优化了成分股精挑细选了消费、白酒、食品饮料、保险、银行等盈利增速确定、分红率高、估值低的板块个股,使得产品整体收益较好,同时通过对冲保护使得净值回撤也很小;做到了价值投资叠加对冲保护。



七禾网12、但是进入2018年,独角兽概念横空出世,中概股回A的声音此起彼伏,创业板走势也明显强于主板。这些迹象似乎都在表明一个结论,今年白马股没戏了,而中小创的价值洼地将被挖掘。您如何看待这个观点?


姚烈:我觉得不是白马股没戏,而是在1月份的上涨中快速的涨到合理估值进而引发了一次较大的调整,同时伴随中美贸易战等干扰因素使得调整的时间被延长了;从长远的时间角度看,这些白马股未来还是会重新走强,需要的只是时间;受监管政策扶持新经济、独角兽等的影响,中小创在2月份展开反弹,市场一度认为风格切换,但我认为这是一次市场风格的扩散和平衡,在2017年是蓝筹板块太强,几乎只有这样一批几十个股票在涨,大多数股票在跌,而中小创连续调整近3年后确实有一批成长确定的公司估值开始具有吸引力,叠加蓝筹板块调整的资金溢出效应,中小创确实在二季度表现的更为强势,但是伴随着估值的快速上升,中小创的整体反弹或许将告一段落,结构分化将开始演绎;未来市场也许只有龙头才能获得资金青睐,蓝筹的龙头加成长的龙头。



七禾网13、刚刚结束的伯克希尔年会上,巴菲特非常看好中国,给中国股市打Call,您觉得中国股市目前最大的基本面是什么?股市上涨最大的动力是什么?


姚烈:最大的基本面是国家政局的稳定以及经济面的回升;在经济困难的时候国家从容的进行供给侧改革,去杠杆去产能降库存补短板;在金融领域大刀阔斧的重组改革降低系统性风险;这些都是经济再次腾飞的有利保证;股市上涨的最大动力无疑是市场资金的信心!信心来自于对国家政局稳定的放心和对经济转型成功的相信。



七禾网14、也有人认为未来五年甚至十年,中国股市都是一个慢牛的格局。您是否认同?为什么?


姚烈:这个观点我也相信,暴涨暴跌都不利于国家经济的发展和社会的发展,慢牛的节奏是市场所有参与者都喜闻乐见的。首先国家在经济转型的关键时期,资金脱虚向实的前提下,资本市场的过热和股市暴涨会引发资金回流,进而形成更大的泡沫与风险;非正常暴跌的话造成市场融资功能下降、市值蒸发,财富消失,也不利于实体企业的发展和社会的和谐稳定。



七禾网15、此前由于中美贸易战的影响,A股市场与商品市场均出现了幅度不小的波动,对拾麦来说,有哪些机制来应对这些突发的“黑天鹅”事件?


姚烈:我们的风控手段是基于产品策略和机构方的风险偏好,目前我们都采用对冲策略,敞口较小,对冲仓位较高,因此市场的黑天鹅事件基本没影响。



七禾网16、2018年行将过半,不论是证券市场还是商品市场对多数机构来说都难言顺畅,您觉得2018年的行情特征是什么?应该怎么来做?


姚烈:行情特征就是风格不明显,转换较快,同时市场波动率大,干扰因素太多,整体看赚钱效应不明显;最好的操作方式还是耐心等待好公司跌下来,在低估的时候买入并持有,等待机会。



七禾网17、您是复旦求是学院“首席风控官”课程的特邀导师,那么对您来说,私募机构应该如何设立风控团队,如何来进行风控管理?


姚烈:风控是私募机构以及产品的核心,体现在如果不重视风控,那么轻则影响产品收益,重则影响公司存亡,因此必须重视风控,且需要专人专岗来负责风控业务,从公司的体制机制、投研体系的运行、交易流程的管理、产品运营的过程、渠道客户的维护等各个方面设立风控流程。



七禾网18、也请您介绍一下拾麦资产的风控体系。


姚烈:拾麦设置有专门的风控总监,公司内部有完善的风控制度和流程,投研、运维等各个体系都有风控制度约束,产品也有根据合同设立的各个分控阈值来控制;每天收盘后团队内部会有产品净值预估来评估风险;盘前盘中都会实时监测。



七禾网19、您管理的紫金麦田收获9号已经多次获得了七禾网五星基金,这支产品主要应用了什么投资策略?它的特点是什么?


姚烈:主要就是前面介绍的smartbeta策略,我们在上证50指数上进行成分股优化并辅以对冲手段;近期我们叠加了明晟成分股更加优化完善了组合。



七禾网20、拾麦多款产品在2017年均有不错的表现,能否为我们介绍一下拾麦的产品体系及策略体系?


姚烈:我们目前主要是市场中性策略、股票多头策略、期权套利策略;主要还是以为机构客户和渠道方订制个性化策略为主,也就是根据客户需要的预期收益、风险承受来设计产品结构,叠加交易策略来确保最后产品运行的效果符合客户需要。



责任编辑:韩奕舒
Total:3123

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计