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基金风云录2

出 版 信 息

出版社:中国经济出版社      书号:ISBN 978-7-5136-5673-3      上市时间:2022年3月

主编:王亮亮、沈良、刘健伟  编委:顾姗姗 翁建平 顾小艺 张 鹏 钱灵杰 唐正璐 傅旭鹏 李 烨 曲宏佳 李晓彤 刘露娜

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本 书 简 介

一场没有硝烟的战争已经打响!谁将成为最后的王者?谁能捍卫中国的金融疆土?2021年,国内私募行业迎来了爆发式的增长,私募基金管理规模超过了19万亿元,存续私募基金数量超过12万只,经过10余年的发展和洗牌,私募行业的市场认可度得到了明显的提升,本书是对蓝海密剑中国对冲基金经理公开赛中优秀机构参赛者的访谈录,以对话的形式更加直观的展示市场中优秀私募机构的投资理念及运营模式。本书受访嘉宾均是来自于金融市场投资圈的精英人士,具有丰富而使用的理论知识、成熟的投资理念、极强的分析研究能力和实践经验,对投资者具有较大的参考意义。

编 者 简 介

基金风云录2

入 册 嘉 宾

基金风云录2

精 彩 观 点

  • 会世资产 对于机构或者个人而言,不论是量化投资还是主观投资,在实际参与投资的过程中,收益往往不可控,但风险一定是可控的。
  • 顺时国际投资 从长期来看,深度投研以及风格稳健的业绩是企业生存的基础。
  • 兆信资产 私募行业和2000年初的房地产行业是有类似点的,无论从行业的需求还是基本面来讲,在未来可能会高速成长的一个时代。
  • 飒露紫资产 我们始终相信量化只是研究和交易手段,核心还是开发者的理念,所以都是人的思想体现,不能因为这种使用手段的普及而担忧人被取代。
  • 银瓴资产 一套好的交易方法应该是:常态下能盈利,极端情况下也能应付各种意外、突发事件、黑天鹅事件,不至于崩溃失效伤筋动骨。
  • 彩霞湾投资 投资这件事情是科学性和艺术性相结合的工作。
  • 明睿资本 我们认为系统性的波动风险才是给量化带来最根本的问题。
  • 壁虎资本 时代的天平在向这些产业(芯片、锂电池、光伏建筑一体化)倾斜
  • 亿佳信资产 整个私募行业依然拥有大片蓝海。
  • 融昊投资 我们要做的并不是消除风险,消除了风险自然也没有了收益来源,我们要做的是有选择性的承担风险。
  • 鸣石投资 量化投资机构应该树立品牌,这些品牌是可被认知的、是言行一致的,是长期醉心于投研、更专注于投研的品牌。
  • 弈泰资产 量化交易的核心,是尝试以量化的语言、特征、模型和规律来解释和预测金融市场过去和未来的走向,并将这些预测应用到交易中获取收益。
  • 思勰投资 中国有最好的交易环境,交易的土壤,因为我们的交易市场有足够的非理性的投资人。
  • 广聚星合 FOF并不是简单的“俄罗斯套娃”。FOF作为组合基金,真正的价值就在于“组合”二字。
  • 信弘天禾 在未来,私募行业生态的层次感会更加显著,随之的发展方向、公司特点、监管方式都会有所区别。

寄 语

2021年是中国期货市场发展的大年,行情波动剧烈,个别品种价格创出历史新高。同时,期货市场保证金规模也突破了1.2万亿,机遇与挑战并存。

对于量化CTA机构来说,2021年相对于2020年表现不太理想,建议大家要带有长期主义的态度去对待。因为无论哪种大类资产,都有低谷期与高峰期,只要资产具备长期价值,我们可以长期持有,静待花开,复利增长!今年不少量化CTA机构也已经封闭申购,表明越来越多的投资者认识到量化CTA是资产配置中重要的组成部分,能让更多的投资者享受到中国期货市场健康发展的红利。未来私募行业的集中度将越来越高,同时量化CTA私募的发展空间也越来越大,共同期待2022年业绩能大放光彩。

祝愿“蓝海密剑”越办越好,前程似锦,《基金风云录2》顺利出版!  

——广东宏锡基金管理有限公司 总经理 刘锡斌

 

 

回顾过去2年,商品经历了史诗级的先抑后扬的行情,在这波澜壮阔的行情中,市场沉淀资金也飞速增加,涌现了一大批优秀的期货交易员。但辉煌只代表过去,如此级别的市场波动毕竟不是常态。放眼2022,宏观环境愈发复杂,内外周期错配,供应链瓶颈和全球需求增速互相牵扯,对于商品期货交易员来说,可能真正的挑战正在到来。我们应该认识到,财富神话毕竟只是个例,期货市场还是一个相对小众的资产配置的赛道,当市场从高速发展膨胀的阶段开始放缓进入存量博弈阶段,对于商品投研的要求才会真正体现出它的核心价值。站在今天看2022,基本判断是一个分化,震荡为主线的商品年份,结构性机会的把握和对于区间上下安全边际的精准定位将是明年对于商品基本面交易者最需要着重关注的方向。当然,期货市场是一个永远充满机会的地方,愿吾辈期货人漫漫求索,砥砺前行。  

——上海锐天投资管理有限公司 主观期货组组长、投资经理 倪彧章

 

 

2021年的期货市场风云变幻,暴涨的热浪和监管的寒流交替而至,市场先生以“凌波微步”的走势生动的诠释了量化投资的基本世界观:决定价格走向的因素当中,不可预知的永远是绝大部份,能被预测的只有一点点。 均直作为量化投资机构,严格风控、专注于细节,在波云诡谲的2021年取得了不错的投资成绩。 我们相信:投资是一场长跑,积跬步以至千里,积小流而成江海。从长期而言,多元化的高质量信号才是提升风险收益性价比的王道。从这个意义上来说,汇聚了众多风格迥异的高手的东航金融平台或许已经赢在了起跑线上,无怪乎屡屡斩获大奖。在2022年即将到来之际,祝东航产品节节新高,蓝海密剑越办越好!

——上海均直资产管理有限公司 总经理 杨小雨

 

 

2021年是财富管理井喷的大年,机构及专业投资者对量化类基金产品的关注度和参与度有着空前的提高。

A股和大宗商品期货市场的整体环境叠加了通胀预期管理和疫情影响等海内外宏观复杂因素,个别板块与品种出现极端走势。另外无论是公募基金和私募基金,由于规模的扩大、策略同质性的影响,使得某些板块、因子的切换节奏更为敏捷,走势更为撕裂。基金业绩的好坏依赖管理人的综合管理能力与策略储备情况。

展望2022年,疫情及通胀等因素已大部分price in,同类型策略继续内卷的情形可能继续加剧,不可预期的因素也将持续袭来。短周期的波动期待继续放大,长周期的策略因子将愈发弥香,让我们拥抱波动,并从中挖掘确定性更高的投资机会。

——广州博牛私募证券投资管理有限公司 总经理  刘永冲

 

 

2021年是中国共产党百年华诞。我国完成了新时代脱贫攻坚目标任务,克服疫情影响,统筹疫情防控和经济社会发展取得重大成果。在全面建成小康社会最后关键时刻交上了一份令人满意的答卷。与此同时,步入第31个年头的中国期货市场,也终于迎来了历史性一刻——资金总量突破万亿大关!回顾2021,期货市场波动加剧,市场交易难度加大,英雄时代风起云涌。“蓝海密剑”十三载,见证了中国期货市场和期货人的发展壮大。感恩!祝福 !

——滨海天地(天津)投资管理有限公司 龙芳

 

 

期货市场是一片充满暴风和巨浪的海洋,无论再强大的人,在这片大海里都如尘埃一般渺小。然而,却有无数勇者,为了各自不同的梦想,决然扬帆出海。勇气未必能让你满载而归,然而勇气本身,已经是一笔巨大的财富。正因为这一份勇气,才让人可以踏上这一段旅途,去经历希望和失望,去经历困境与逆转,去经历犹豫与果断,去经历冷静与疯狂……归来时,这些经历已成为自身的一部分。我们自身,就是我们要寻找的财富。随手翻开一页,让我们投入到这些关于财富、关于勇气、关于经历的画卷中……

——广州千泉私募基金管理有限公司

 

 

新冠疫情在过去两年中席卷全球,对全球经济的外生性冲击开始内生化,造成了短期内的通胀和中长期的全球供应链布局变化;由于疫情防控以及政策效应的不同,各国经济复苏出现分化,从而导致全球宏观层面也相应出现分化。我们得益于本轮疫情的有效防控、经济持续复苏,极大的避免了本次危机的冲击,内生性不至于陷入严重的衰退风险;我们市场中许多优秀的企业在这两年也保持在一个较高的成长速度和波动率,给了我们一次次从证券市场中耕耘与收获的机会;同时也要感谢蓝海密剑大赛提供了一个这么好的舞台,让我们有展示成绩的机会,祝蓝海密剑大赛越办越好!中国经济越来越好!

——中闽汇金(厦门)资产管理有限公司

 

 

新篇章,新征途,愿所有的基金从业者,天高地阔,乘势而上,人海沧沧, 顺遂无忧。

——北京京华龙资产管理有限公司 创始人 袁海堂

 

 

2021年10月份以来,期货市场结束了自2020年3月以来的持续上涨走势。期间文华商品走势创出上市以来的新高,伴随着波动率亦处于历史高位。按照往年如此市场走势,2021年应为期货策略大年,但是事与愿违,2021年整体期货策略业绩表现较2020年确有大幅下滑,其中以中长期趋势策略负面表现尤为明显。我们认为主要由以下几方面造成:

一是自2021年5月以来行业政策的频繁干预,导致以黑色板块为首的部分品种涨跌反复,流动性快速衰减,行情延续性差。

二是期货品种间表现差异大,波动率的放大主要集中于某些板块个别品种,量化趋势策略出于分散的目的,会导致无行情品种的亏损吞噬掉整体产品的利润。同时后续行情快速反转,而中长周期趋势策略信号滞后,触发时点晚,对整个交易十分不利,造成了盈利的大幅回撤。

经历2021年三季度期货市场非正常波动,截止2021年年底已有近三月的修复,市场开始重归正常状态。当前价格处于历史高位,未来市场大概率将维持波动率偏高的状态,从而给期货策略创造了正向的获利空间,展望2022年我们相信管理期货策略有望创出优于2021年的业绩表现。

“蓝海密剑”大赛已经连续举办多年,一批优秀的交易者脱颖而出,给他们创造了更大的发展舞台,感谢大赛组织者长期的辛勤付出,在2022年虎年祝福《基金风云录2》成功出版,未来大赛越办越好!

——山东圆融投资管理有限公司

 

 

“蓝海密剑”就是2021年全球资管领域冬日里的一抹“暖阳”!非常感谢东航金融给予我们一个共同交流和成长的平台,在这里我们结识了更多的朋友,也收获了更多的宏观风险管理的理念认同。作为中国宏观量化中性体系探索者,我们在宏观风险管理领域克服了一个又一个挑战,不断披荆斩棘,奋勇向前!在此过程中,我们得到了“蓝海密剑”和东航金融平台大力的支持和鼓励,后面我们将继续探索宏观风险更深认知领域,并且持续帮助更多机构管理好宏观风险!

非常高兴《基金风云录2》的出版能够给更多有志于在衍生品领域发展的同行者打开了一扇窗。祝福“蓝海密剑”大赛越来越红火,也祝东航金融平台能够成为资管行业天空里闪耀的“启明星”!

——上海相变投资管理有限公司 李明

 

 

每当在年末回想这一年中交易的时候,我其实很难想起这一年中的某个高光时刻或者某些交易日的艰辛。总结下来,脑海中印象最深的其实是自己对市场的更加敬畏。在美林时钟已经被戏称为美林电风扇的时期,身为基金的受托人,保证投资者资金的安全是我们整个团队的第一要务。

投资对于我而言是一项极其复杂但同时又极其简单的工作。说复杂,是因为这项工作充满了未知和不确定性;说简单,是指我们的工作其实就是让赚的钱要比亏的钱多一些。所以从结果出发,我们在日常工作中做了无数的“加法”,同时也做了很多“减法”。尽可能的把团队的优势和对交易有确定性正向帮助的元素沉淀下来,然后在日常工作中把做对了的事儿简单重复。

——上海新萌私募基金管理有限公司 总经理 李萌

 

 

黑森投资祝蓝海密剑大赛(创富榜)取得圆满成功。展示各家私募机构的风采,促进策略和资产的连接,助推私募基金和财富管理行业的成长与发展。预祝《基金风云录2》新书大卖,记录分享业内故事,增进投顾交流,为基金行业发展添砖加瓦。

——北京黑森投资管理有限公司

 

 

回顾2021年,我们感受了波澜壮阔的行情,也经历了跌宕起伏的市场。在这一年中,我们秉持“敬天爱仁”的思想,小心谨慎地做好每一笔投资,为投资人实现理想的回报。感谢“蓝海密剑”的朋友们在过去一年中对我们持续的关注和鼓励。2022年即将来临,期待中国的投资市场在新的一年中能更好,也祝愿“蓝海密剑”活动能越办越好。

——福建省同亨投资管理有限公司

 

 

我们要承认,在任何市场,通过交易赚钱并且持续赚钱都是非常困难的事。如果你的目的是找刺激,就去做交易;如果你的目的是投资,就把钱交给更有效的管理者。

——上海联卡企业管理服务有限公司

 

 

过去的一年是对基金经理极具考验的一年,这直接折射了当前国内外经济和产业千变万化的特殊背景,我和同事们深深感到固有观念和方法论正在面临前所未有的冲击,但同时也更坚定了在科技成长领域的投资信仰,相信对成长的坚守必将得到超额的回报。感谢蓝海密剑的平台为我们开拓了视野,为我们带来新的机遇,祝《基金风云录2》圆满成功!

——上海枫池资产管理有限公司  执行董事/投资总监  任竞辉

 

 

衷心感谢“蓝海密剑”大赛,陪伴我们走过了一个跌宕起伏的交易年。今年的大宗商品市场,经历了三个季度的持续上涨和行情见顶后的急速下跌,极其考验交易员的交易定力和风控能力。通过蓝海密剑这个平台,我看到了自己与真正的交易高手们还存在着巨大的差距,期待今年《基金风云录2》的出版,可以学习到交易大咖们对今年行情的应对和交易经验,同时也感谢大赛组织者的长期辛勤付出,祝愿”蓝海密剑“实盘大赛越办越好 ,期货英雄们新的一年再创辉煌!

——上海懋良投资管理合伙企业(有限合伙) 谈广荣

 

 

今年参加“蓝海密剑2021中国私募基金创富榜”大赛,有幸受邀作为优秀私募基金管理人,为主办方即将出版的《基金风云录2》一书写一段寄语(在此感谢主办方)。

时间过得真快,转眼就到了2021年年末。就在去年的这个时间,我们和产品客户进行了一次交流,写给客户的那封信,依然历历在目,仿佛就在昨天:

2021年,未知的世界正欣欣然向我们走来。有机会,也伴随着未知的困难,我们还将会面对各种意想不到的磨难,包括而不仅限于长时间被市场打脸,被按在地上摩擦,但是我们仍将耐心地坚守我们的交易理念,严格执行交易系统。在这个过程中,净值阶段性的回撤、阶梯式创新高将会是常态。

长期的投资,极其考验投资者的耐心和定力,坚持守望,步步上行是必由之路。作为投资赛道上的长跑者,我们始终“不抛弃,不放弃”。

山行拾阶不观景,石径隐现渐入云。终有一天,蓦然回首,天高云淡,月朗星稀。

谨以此段献给即将来临的2022年。日复一日,年复一年,投资过程枯燥而艰辛,困难和挑战,机遇和成绩,又将交织而至。

路漫漫,我们持守上行。

——上海煌延投资管理中心(有限合伙)

 

回首这一年来,上半年略有不足,出现一些投资偏差。今年市场前所未有的变化,对自己的操作还是挺满意的,希望以后的投资越来越稳健,学无止境,业精于勤,也希望东航期货秉持十年砺剑不忘初心的精神,期货公司越办越好,蓝海密剑创富榜一期办的更比一期好! 

——陈鹏


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