欧洲股市在周二(4月18日)全线挫跌，其中英国股市更是录得了自去年6月“脱欧”公投尘埃落定以来最大的跌幅。推动股市全线大跌的根源在于欧洲各国的政局进一步走向动荡。法国大选在进入首轮投票最后五天倒计时后，选情依旧扑朔迷离，而火上浇油的是，英国首相特蕾莎·梅突然宣布将在6月8日就提前举行大选，这令欧洲投资者更加噤若寒蝉。

周二是欧洲多国金融市场复活节长假之后的第一个交易日，但股市却丝毫没有节日的气氛，主要股市几乎在日内单边下挫，最终收出近乎“光头光脚”的大阴线。在市场风险消息的“策源地”英国，伦敦金融时报100指数重挫近2.5%，而在周边市场，法国股市下跌1.6%，德国股市下跌0.9%，更周边的西班牙和意大利等国股市也都收跌。泛欧Stoxx600指数最后也下跌1.1%。

鉴于此前欧洲股市持续处于盘整走高的节奏中，并且刚刚在4月初创下历史新高，或者至少接近历史新高的点位，因而，突如其来的大跌就尤为令人错愕，因为欧股此前的隐含波动率已经在去年以来降到了非常低的水平，日内超过1%的波动都很罕见。因此，由突发事件引起的突如其来的市场波动，就更令投资者措手不及。

事实上，当前欧洲股市的大跌，虽然在意料之外，但是却在情理之中。早在上周，德意志银行就一句指出，鉴于欧洲政治不确定性高涨的背景，当前已经处于历史高位的欧股若出现回调，将在所难免。年初至今，受经济好转及企业营收前景更加乐观，欧洲斯托克600指数共录得5.2%的涨幅，并在上周触及16个月高位。德意志银行据此认为，欧股的估值已经高初他认为的公允值5%。一旦经济数据的强势无法维系，同时政局局势方面出现戏剧性的负面状况，那么股市就会迅速被打回原形。

英国提前大选，伦敦股市无论如何都是输家

而来自政治领域的引爆事件果真在周二出现了，这比德意志银行稍早所预计的时间节点——即法国大选首轮结果揭晓——还要来得更早几天。在毫无预兆的情况下，英国首相特雷莎·梅宣布在今年6月提前议会下院改选，消息一出，欧洲股市便闻声跳水。

原因在于，英国提前大选这一事件，无论最终结果如何，对于股市，特别是作为位于欧洲金融市场中心的英国股市，都将是一大重挫。而之所以特雷莎·梅要提前宣布提前举行大选，便是希望在主要反对党工党立足未稳之际乘胜追击，趁机扩大巩固保守党在议会的统治地位，同时，借重新选举之机，执政的保守党的议员名单也会有机会得到调整，包括前首相卡梅伦在内的党内“留欧”派将亦将遭到清洗。

这意味着一旦特雷莎·梅如愿通过提前大选这一“豪赌”实现了自己的政治目标，那么英国政府将会没有阻拦地在“脱欧”道路上一路狂奔，若与欧盟谈判不顺，任性“硬脱欧”届时将也是选项之一。于是，对于英国的金融市场来说，这将是加倍的伤害，所以，股市闻此讯暴跌，其实一点也不意外。

反过来，如果特雷莎·梅在提前大选中意外遭遇“滑铁卢”，未能实现预设的目标，那么英国政局的进一步动荡前景对于市场投资信心将也是利空。最坏的状况是大选中没有任一政党赢得过半席次，出现“悬空”内阁令新政府无法组建，并使得脱欧谈判更加难以为继，而次坏的状况则是保守党虽然赢得大选，但是议席增幅不及预期，甚至不增反减，届时刚刚上任一年的特雷莎·梅也会面临党内反水要求引咎辞职让贤的声浪，一年两换首相势必也令投资者对保守党和英国政府的施政能力前景产生更多质疑，从而利空以股市为首的风险资本市场。

法国大选继续扑朔迷离，市场正做好最坏准备

而在英国提前大选消息之上叠加的法国大选最新动向，则令欧洲股市在周二的跌势进一步加剧。作为半个多世纪以来最混乱的一场大选，在距首轮投票来临仅有5天之际，仍有四位候选人以近乎不相上下的支持率共同争夺两张进入5月7日第二轮决胜选举的门票。

而投资者最为担心的状况是，会不会届时有一位极左翼和一位极右翼候选人同时入围最终的第二轮选举，让持中间立场的选民陷入无从选择的困境。而本月以来，伴随着极左翼候选人梅朗雄的崛起，他和一直领跑支持率的极右翼候选人勒庞一起挤掉中间派候选人马克宏出线的可能性正越来越大。而面对这一可能状况，市场机构已经开始提前布局避险。

目前大部分民调的结果显示，勒庞尽管可能闯入5月7日举行的第二轮投票，但最终会落败。一些分析师认为，勒庞若落败，投资者担忧情绪消散，欧股将迎来一波“压抑后的反弹”。而她如果胜选，则会盖过近期经济数据回暖的影响，令欧股承压下跌。同时，鉴于梅朗雄和勒庞都持有相似的反欧立场，他们之中任意一人入围5月7日的最终PK，欧洲股市投资者情绪都将维持谨慎，而如果两人同时获胜，那将是大家能想象到的最糟糕的结果。

然而，德意志银行的分析师上周却也已表示，就算现在支持率最高的中间派独立候选人马克宏当选，将推动欧元和公债的实际收益率上涨，但这对股市来说同样不是好消息。因为届时，虽然会有每月600亿美元资金可能回流到欧洲市场，但因为市场往往已经提前消化了这样的动向，因此难以推动股市进一步上涨。