报告品种：螺纹钢

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概述：10月湖北废钢市场“银十”旺季预期落空，呈现“稳中偏弱、重心下移”的特点。而在需求走弱与成本松动的双重压制下，市场观望情绪浓厚。那么后期湖北废钢市场将如何演绎？笔者将从价格走势、钢厂动态、后市展望三个维度展开分析。

一、市场价格走势回顾

从市场端来看，整月价格重心未发生根本性转变，基本以钢厂的采购状态及价格调整为主。月初及月中调价谨慎，10月9日出现加速下跌信号，单日跌幅达20元/吨，主动备库吸货规模远小于往年同期，旺季情绪不再。基地方面，囤货意愿普遍偏低，多数维持快进快出节奏，但也受制于税务风险，前端发票难以取得，户头费升高叠加下游回款速度慢等原因，社会库存处于低位运行状态，蓄水池功能持续弱化。

二、钢企价格调整汇总

据Mysteel数据调研，10月湖北地区主要钢厂废钢采购价格整体呈现“以稳为主、个别调整”的特征。从调价节奏来看，本月钢厂调价呈现偏弱走势。省内钢厂在成材价格走弱、利润承压下，下调采购价格，反映当前市场环境下钢厂对原料成本的管控力度加大。整体来看，钢厂调价幅度有限，反映当前废钢市场供需双弱、价格波动空间有限的格局。从库存情况来看，据Mysteel调研数据显示，10月中旬全国300家长短流程代表钢厂废钢库存总量约510万吨，库存周转天数维持在9天左右，补库以按需采购为主。虽然废钢相对铁水性价比在双焦持续提降的背景下有所收窄，但钢厂并未主动加大废钢采购力度，而是利用到货充裕的局面维持低库存、压价采购的策略。

三、短期市场展望

展望后期，宏观层面，国务院常务会议持续强调加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向好发展，但政策落地到实际需求释放仍需时间。从湖北省冶金产业转型升级实施方案来看，短流程电炉炼钢占比有望提升，但短期内对废钢需求拉动有限。

供需端来看，天气逐步转凉，建筑工地施工进度加快，工业产废有望小幅回升，但税务风险仍是制约资源流通的核心变量。反向开票政策执行以来，前端发票取得困难的问题尚未根本解决，基地收货难度加大，资源外流现象仍存。预计11月供应端维持紧平衡状态，对价格形成一定底部支撑。11月份成材需求进入传统淡季，钢厂利润修复空间有限，废钢需求缺乏弹性。长流程钢厂虽废钢性价比仍存，但铁水产量受限，用废增量有限；短流程电炉钢厂亏损压力持续，平电亏损、谷电微利格局难改，产能利用率维持低位。预计短期内需求端偏弱运行，对价格形成压制。

成本端来看，焦炭两轮提降落地后，市场仍有第三轮提降预期，铁水成本有望进一步下降，废钢性价比可能继续回落。但还需注意的是，废钢性价比只是相对铁水成本变化后的被动结果，非废钢自身供需基本面的改善。若后期焦炭价格继续回调，废钢价格支撑将进一步减弱。

综合来看，预计短期内湖北废钢市场延续窄幅偏弱运行格局，当前废钢市场面临的核心矛盾仍是供需双弱格局下的艰难寻衡。供应端税务风险未解、需求端钢厂利润承压、成本端焦炭提降预期，三重压力下废钢价格缺乏上涨动力。但低库存、资源偏紧对价格形成一定底部支撑，深跌空间亦有限。建议商家保持合理库存，快进快出为主，密切关注成材成交情况、钢厂库存变化及宏观政策落地效果。

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