一、市场行情回顾：

1.期货价格：棕榈油期货主力合约日内震荡，收于9517元/吨，较前一个交易日结算价跌50元/吨，跌幅0.52%;成交量564719手，持仓量548450手，日增仓4348手，支撑9250附近，压力9750附近。

2.现货价格;广州24度棕榈油现货价格为9160元/吨，环比持平，较近五年均值水平高出1.4%。马来西亚棕榈油现货为4520马币/吨，环比下降0.44%，处于近五年偏高水平。棕榈油进口成本为9474.2元，环比下降0.67%，较近五年均值水平高出2.94%。

3.基差：棕榈油现货价格为9160，期货收盘价9517，基差-357，较上日(-401)小幅收窄;棕榈油1-5价差-588元，较上日(-590)小幅收窄;豆棕价差-425元，较上日(-436)小幅收窄;菜棕价差803，较上日(782)小幅走扩。

二、基本面梳理：

据马来西亚棕榈油协会(MPOA)公布的数据，马来西亚10月1-20日棕榈油产量较上月同期增加6%。其中马来西亚半岛产量增加1.94%，东马来西亚产量增加11.81%，沙巴产量增加12.45%，沙捞越产量增加10.38%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1303703吨，较上月同期的887557吨上涨46.9%。印尼棕榈油农户协会主席认为本轮干旱不太会拖累明年全国棕榈油产量：目前多个省份干旱持续时长仅1–2个月。

观点总结：

综合来看，今日棕榈油小幅收跌，外盘氛围偏弱，美豆、美豆油、原油同步下行，马棕榈油跌幅更深，带动内盘棕榈油全合约收跌;油脂板块内部分化，豆油小幅收红相对抗跌;高频数据多空对冲：马来产量环比回升释放供给压力，但出口数据维持增长，印尼干旱减产预期降温，天气溢价回落;行情延续近弱远强格局，短期区间震荡偏弱。