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绍兴冰剑投资管理有限公司

冰剑投资团队核心成员从1997年开始股票投资，从2004年开始期货投资，从2007年开始全职从事股票与期货投资，在股票与期货投资上均有着优良的业绩记录。在长期投资实战中，冰剑管理团队逐渐形成了独特的操作理念和稳健的盈利模式，积累出丰富的大资金管理经验，而多年的客户管理经历，更让冰剑管理团队对控制资金下行风险的重要性有着极为深刻的理解和认识。

冰剑投资已发行运作4个阳光私募产品（股票为主、股指期货对冲为辅）。

访谈精彩语录：

股票投资业绩受大势影响比较大，期货投资业绩主要取决于操盘手个人能力投资。

相比股票投资，期货投资对资金管理的要求更高。

完成初步的原始积累后，我们不想把亲戚、朋友、客户的资产继续暴露在高风险的期货市场。

我们冰剑投资采取的是分散投资而不是集中持仓。

我们选择20-50家公司作为核心投资对象，进入股票池；另选择20-50家公司作为候选公司进入储备池。

我们总的操作策略就是根据大盘的不同阶段表现，不断调整我们的持仓结构。

（基本面分析考虑的因素）业绩永远是首位的，成长一定是永恒的主题。

对于技术面分析，我们最为关注的还是走势的形态、均线的分布情况以及趋势的动能。

冰剑投资是价值投资，所以基本面分析是我们最为关注的，也是我们买卖的决策依据。

我们认为目前市场处于熊市末期，牛市的初期。

相信在未来的几年中会有一波结构性牛市。

针对市场不同的情况（用股指期货）制定不同的套保策略。一级套保是对冲股票持仓的30%，二级套保是60%，三级套保是90%。

我们和其他私募最大的不同点我们是分散投资，并且我们引了股指期货对冲策略。

冰剑要寻找的正是那些少数的，但却是经得起时间考验的公司。

资金规模在三十亿以内我们的策略都是有效的。

期货中国1、冰剑投资您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您在股票市场和期货市场都有丰富的实战经验，就您看来股票投资和期货投资的相同点和不同点分别有哪些？

冰剑投资：共同点，都需要较高的专业技能和谨慎的资金管理态度。

不同点，1.股票投资业绩受大势影响比较大，期货投资业绩主要取决于操盘手个人能力投资。2.股票投资更注重长期走势，而期货投资中短期投资较多。3.相比股票投资，期货投资对资金管理的要求更高。

期货中国2、冰剑投资团队一开始以期货投资为主，后来为什么把主要精力放在股票市场，而期货只是辅助？

冰剑投资：一、完成财富初步的原始积累后，我们不想把亲戚、朋友、客户的资产继续暴露在高风险的期货市场中。

二、经历长期巨幅的下跌之后，中国股市面临一次重大的投资机会，这是我们创立冰剑投资的客观有利因素。

三、多年的历史业绩表明，我们有投资的专长，也是希望我们的投资专长能为社会创造更大的价值。

期货中国3、做股票，选到好的股票很重要，冰剑投资一直以来以优秀的选股能力著称。您如何评判一个板块是好板块？如何评判一只股票为好股票？

冰剑投资：对于板块的选择，行业成长空间是我们重要考量方面，一个千亿市值的行业，很难想象产生一家千亿市值的公司，那样就构成了垄断。另外产业发展前景，政策的影响也是参考的重要因素。

对于个股的选择，我们冰剑最关注的还是上市公司的业绩，以及业绩背后的驱动因素，表现在产品竞争力、公司核心技术能力以及核心领导层的创新能力。

期货中国4、有些团队喜欢集中式选股，也有些团队采用分散式选股的方法，冰剑投资采用的是怎样的方法？为什么采用这种方法？

冰剑投资：我们冰剑投资采取的是分散投资而不是集中持仓，主要出于风险控制的考虑，防范行业或个股突发性利空引起的股价大幅下跌，从而造成的系列产品净值的大幅回撤。

期货中国5、一般情况下，您持仓的股票数量有多少个？持仓股票池会不会有所更新？好的股票如何加进去？差的股票如何剔除？

冰剑投资：我们选择20-50家公司作为核心投资对象，进入股票池；另选择20-50家公司作为候选公司进入储备池，然后根据市场热点演变、公司所属行业变化、公司经营动态变化，用末位淘汰制的方法定期调整股票池与储备池的个股结构。一旦发现我们的股票不符合我们的要求和预期，我们就会把它换出来。用表现优秀的股票来替换它。

期货中国6、选好股票后，择时也很重要，一个股票您一般会在什么情况下建仓？什么情况下加仓？什么情况下减仓？什么情况下全部平仓？

冰剑投资：一般情况下，基面面良好，估值合理的情况下我们就会建仓，当行情的走势跟个股和基本面的发展达到超过我们预期的情况下，我们会考虑加仓。

当个股的涨幅达到我们的预期并出现成长透支后，我们就会减仓。

当个股的基本面、技术面发生重大改变从而达不到我们的预期，我们就会全部清仓。