最近的暴跌行情，连葛大佬也逃不过。

最新数据来了，3个月回撤115亿，网友感叹“大佬也亏麻了”。

仔细一看，这只是到9月底的数据，如果加上10月份，将近140亿的财富蒸发了。

更扎心的是，这只是兆易创新一只股票，如果加上他的其它持仓，那就更痛了。

还记得7月份，葛卫东在朋友圈写下一句话：下半年要保护好胜利果实。

他为什么没有做到？

一只股票回撤139亿！

近日，兆易创新发布三季报：葛卫东三季度一股未卖，持股仍为1644.7万股；其妻王萍小幅减持至860万股，夫妇二人分列公司第四、第六大股东。

按期末收盘价计算，二人合计持股市值从二季度末的约204亿元降至88.6亿元，一个季度回撤约115.5亿元。

进入10月，兆易创新单月再跌约27%，夫妇持股市值进一步滑到64.6亿，四个月累计回撤才触到139.6亿这个数。

但“回撤”不等于“亏损”。葛卫东2018年二季度首次进入兆易创新前十大股东，买入价在70元附近，此后又参与定增、经历分红送转，成本被反复摊薄。即便股价从846.66元的历史高点跌到257.8元，跌去约七成，他的持仓相对早期成本依然处于浮盈状态。

这139亿，是利润的归还，不是本金的毁灭。真正值得追问的，不是他“亏没亏”，而是：他明明说了要守，为什么没守？

而且，这139亿只是兆易创新一只股票。

整体持仓更惨！

如果算上他的其他持仓，账本只会更难看。

先说沐曦股份。葛卫东本人三季度末持有1433.82万股，市值71.27亿元。而6月底时，这笔持仓的市值是118.76亿元。沐曦的股价从6月30日的828.30元，跌到10月30日的450元，四个月跌去近46%。单这一只股票，从6月底到10月底，账面上就少了约47亿。

再说江淮汽车。葛卫东在2026年2月以49.88元的定增价砸了约10亿进去，到了7月底股价已经跌到19.57元，定增部分浮亏近50%。10月8日，尊界V800刹车踏板事件发酵，江淮汽车直接跌停，此后一路在22—25元区间挣扎。葛卫东虽然在三季度减持了1044.54万股，但手里仍握着2004.81万股，10月14日一天，他在这只股票上的浮亏就超过1亿。

还有一层容易被忽略的放大效应：妻子王萍名下还挂着麦格米特、索通发展、云南锗业、英维克、铂力特、中材科技等一长串持仓，三季度末合计市值102.64亿元。10月那轮科技股集体回调里，中材科技跌停、麦格米特承压，王萍的账本和葛卫东本人同步受伤。

所以“139亿”这个数字，其实只讲了兆易创新一个故事。沐曦的四五十亿、江淮定增的深套、王萍那一串科技仓位的集体回撤，都被挡在了这个数字之外。葛卫东四个月里蒸发的真实财富，远比三季报里兆易创新那一栏呈现出来的更沉。

他没跑，还加了一点

回到兆易创新本身。三季报里，葛卫东的持股是1644.67万股，一股未减。王萍的860万股只减了6000股，几乎可以忽略不计。

更耐人寻味的是，7月底他还在370元附近增持了18.51万股，花了约6800万。股价从高点腰斩之后，他不但没走，还顺手补了一点。

他并非完全丧失灵活性。同一季度，他减持江淮汽车1044.54万股，新进富特科技前十大股东。边缘仓位上该调就调，核心信仰仓上纹丝不动。

把“愿意为它承受波动”和“只是暂时拿着”分得清清楚楚，这本身就是一个主动的优先级排序。 只不过这个排序的代价，远不止139亿。

兆易创新创始人44亿套现

同一份三季报，摆出了两种截然相反的操作。

朱一明，兆易创新创始人、实控人，在5月6日到6月12日之间，通过集中竞价和大宗交易合计减持1111万股，减持价格区间339.44元到538.90元，均价约396元，套现44亿元。

历史高点出现在6月29日的846.66元。朱一明没有卖在最高点，但他卖在了股价向顶点冲刺的半途。以10月底257.8元计算，如果这1111万股没卖，对应市值约28.6亿，比他落袋的44亿少了15亿以上。

一个在涨的时候卖，一个在跌的时候扛，还顺手补了仓。这不是信息差，是选择差。

为什么选择坚守？

很多人会问，葛卫东本身就是做周期出身，期货市场里大风大浪见过无数次，为什么这一次不走？

葛卫东不是没在兆易创新上吃过苦头。2024年初，股价跌到55元附近，他这笔持仓的浮亏一度超过58%。大量机构在那段时间割肉离场，他的核心仓位基本没动，后来存储周期反转，才有了2026年上半年浮盈摸到百亿的那一段。一个在浮亏58%时都没走的人，在浮盈回吐的时候走，不符合他的决策惯性。

更深一层，他押的不是股价的斜率，是存储主业能不能继续把真金白银赚出来。兆易创新2026年上半年归母净利润68.57亿元，同比增长1091.5%，二季度单季净利率高达73.36%。三季度归母净利润同比下降22%，但扣非净利润增长31%——下降的那部分来自投资亏损，不是主业出了问题。朱一明卖的是“增速的边际变化”，葛卫东守的是“盈利的绝对水位”。两个人看的是同一份财报，但盯的是不同的东西。

7月底那笔370元附近的增持，也不是一时冲动。他随后在朋友圈辟谣：“没有看淡科技，也没有减持科技龙头”，并明确说下半年继续看好AI、半导体和硬科技，市场波动不改长期趋势。他把这次回撤定义为产业趋势中的一次波动，而不是趋势本身的终结。他甚至在更晚的时候说过一句话：“谁停下，接下来的就会遭到降维打击”。在一个他认定“不能停”的赛道上，卖出本身就被他放在了输家的那一侧。

还有一个很少被提及的细节：他并非完全不卖。2026年一季度，他减持过76.51万股，套现约1.8亿，但那不到他仓位的5%；同期江淮汽车减持了1044.54万股，同时新进富特科技。边缘仓位上他一直在动，核心信仰仓上他选择不动。 这不是被动套牢后的麻木，而是一个把兆易创新放进“我愿意为它承受波动”那一格的人，在用自己的方式区分“交易”和“持有”。

葛卫东说过一句话：“不动则已，一击必中。”他讲投资需要有狮子一样的个性，善于忍耐，学会等待。这句话放在百亿级别的回撤面前，听上去像一句讽刺，但恰恰是他这四个月行为的注脚——他等的不是股价反弹，是产业趋势的兑现。狮子趴在草丛里的时候，看上去什么都没做，但它在等猎物进入攻击距离的那一刻，而不是每一次风吹草动都扑出去。市场给存储主业的盈利付了多少钱，就从他账上拿走多少浮盈。他赌的是那台机器还在往外吐钱，而不是屏幕上那根线明天往哪走。

至于这上百亿的等待，最终是“一击必中”还是“一击落空”，三季报给不出答案，K线也给不出答案。