七禾网10、对于不同的期货品种，您的仓位和资金是如何分配的？今年黑色、PTA等品种的行情波动很大，您有没有重点配置这些品种？

夏轶翔：我们对于品种的选择没有特别的喜好，我们没有现货背景，我们属于交易型私募，所以更关注的是成交量大，波动大的品种，因为只有在这些品种中参与的人才多，容易犯错的人当然也会跟着多，那么我们获取收益的概率才会更大。

七禾网11、有些了解基本面的程序化交易者，2018年重点配置了苹果、PTA等品种，因此取得了不错的成绩。您对于用基本面选品种、用程序化做交易执行这样的交易方式怎么看？

夏轶翔：苹果和PTA的火爆当然也是和基本面息息相关的，但是，这些基本面的变化事前是无法获取的，只能事后再用基本面的变化去解释为何如此火爆，所以我们认为基本面的理由是事后的，无法在事前对于交易有过多的帮助，所以基本面和程序化很难结合在一起。

七禾网12、基本面选品种也掀起了一股调研热，您对调研怎么看？通过调研对公司的交易会产生哪些影响？

夏轶翔：首先，大家的交易手法可能不一样，我们交易从来不会去调研，一是没有时间和精力，第二个是就算调研了，调研所产生的结论和价格的涨跌也没有必然的联系，所以公司一般没有这方面的安排。

七禾网13、当前商品市场也有部分投资者尝试用价值投资的方式进行操作，您觉得价值投资在多空双向交易的期货市场是否可行？

夏轶翔：要采取价值投资的投资者必须要拥有现货背景，或者说期现结合着做，否则对于单个期货合约来说没有价值，只有你有能力交割变现才能实现所谓的价值投资，当然，这块的水比较深，公司还没做好相关的准备涉足现货领域。

七禾网14、近两年有不少新品种上市，比如原油、纸浆、乙二醇、红枣等，有些程序化交易者认为新品种由于数据少所以不参与，对此您怎么看？

夏轶翔：程序化交易确实是需要历史数据作为支撑，但是是否值得参与最主要的还是看相关品种其他投资者的参与程度，我们喜欢各种类型的投资者踊跃参与的品种，这样中间才会有更多的套利机会。

七禾网15、近期股指又有了一定程度的松绑，您认为股指期货松绑对商品期货和股市会产生哪些影响？您是否会考虑加大股指的资金投入？

夏轶翔：股指松绑一定是对市场活跃有好处的，但是因为没有完全松绑，对于投机的参与者还是不能很好的进入，所以需要完全松绑，有各类投资者都能深度参与之后，我们的获利空间才能更好的提升。

七禾网16、然而在股指期货松绑后，国内A股市场也经历了一波明显的调整，市场中有些声音又认为这是股指期货的“锅”，对这样的观点您怎么看？

夏轶翔：那是市场上的很多人不懂期货，拥有股指期货这个工具后，在系统性风险来临的时候，大家就没有必要集中抛售股票，可以选择用股指期货做对冲，其实是一定意义上缓解了现货市场的抛售压力。所以下跌不应该归咎于股指期货，股指期货的出现其实是市场的稳定器。这个“锅”不能背。

七禾网17、我们了解到富犇投资不仅在期货端有不错的表现，在股票上也有出色的获利，获得了不少奖项，虽然当前由于受到外围因素影响，股市回调明显，但业内仍看好未来的市场，您对股市报什么看法？富犇在证券端的配置比例如何？

夏轶翔：无论在股票市场还是期货市场，其实都属于二级市场，他们之间其实是息息相关的，股指期货其实就是两个市场结合的产物。那对于我们来说，无论哪个市场，我们想获取很多的收益一定是来自于各类参与者的犯错，所以参与者越多的市场一定是我们可以获取更多收益的市场，所以从目前看来，股票市场还是远大于期货市场，所以股票市场是我们承载大资金容量的很重要的市场。但是我们拥有期货上的交易能力，这对于我们在股票交易上能比其他纯股票型私募做的更为极致的原因。

七禾网18、从前面的交流中我们也发现您似乎并不感冒于市场行情的走势与变化，可能更多会关注市场的参与程度，是这样吗？

夏轶翔：还是感冒的，这两者有一定的相关性，即一般情况下上涨行情才会有更多的参与者，所以我们主观上还是希望行情好，但是这个行情是不以我们个人意愿发展的。

七禾网19、在证券端，富犇的策略逻辑是怎样的？选股方式又有哪些？单个产品一般会配置多少个股？

夏轶翔：证券端主要是量化对冲策略，都是量化多因子选股，一般会配置300到500只股票。