关于期货投资

七禾网10、期货您以前做日内短线为主，现在还在做吗？以前日内短线的方法，在当前的市场是否依然有效？

方杭瑞：其实做交易就是找到一种必然性，使自己在某个点上有一定的优势，也就是看透一个点。我那时候做短线就是找到了这样一个点，这个点不会随着市场的改变而改变，从概率上来说始终都是有效的。不同的可能就是以前的手续费比较低，交易出来的成绩会比现在好一些。因为短线交易盈利比较少，靠的是高频率和胜率，这样一来，手续费低就有优势。现在做的话，有效还是有效的，只不过就是它能够管理的资金比较小。

七禾网11、您现在主要做短线波段、中线波段、对冲交易这三种方法。请问这三种方法各自的持仓周期为多少？若这三种方法在同一个账户上运作，头寸会不会搞乱，或者互相干扰？

方杭瑞：确实，在一个账户里面用多种策略做交易，很容易互相之间产生干扰。在最初用这个方式去做交易的时候还是出现了一些问题，比如说分不清单子等。后面通过长时间的摸索与交易之后，慢慢就能够将思路理清楚了，久而久之基本上也就没什么问题了。

短线波段的持仓周期：比较短，就几天；中线波段的持仓周期：主要根据基本面，有可能是一周、一个月，也有可能是三个月甚至更长时间；对冲交易的持仓周期：有可能是一周，有可能是一个月。

七禾网12、您会关注大部分期货品种，还是会重点关注少部分品种？您能否对每个品种都深入研究？

方杭瑞：在对冲交易和技术面交易中，我基本上大部分品种都会关注。在基本面交易中，如果我发现一个品种有交易机会，会重点去研究，甚至是进行实地调研，直到将这个品种研究透为止。

七禾网13、您现在看盘的时间多，还是研究的时间多？有人认为应该少看盘多研究，您是否认同？

方杭瑞：这个观点我非常认同，我也在朝这个方向努力。但是从另一角度来看，在交易中到底应该看盘的时间多还是研究的时间多，还是由不同的投资风格决定的。如果是从基本面的角度做交易，就应该少看盘，多研究。因为技术面对交易已经不那么重要了，基本上是根据基本面的供求去做交易。如果是做技术面的，比如有些投资者有非常敏锐的盘感，这其实就是盯盘盯出来的，所以他肯定就需要花很多的时间在盘面上。不同的投资风格，在盘面上所花的时间是大不相同的。

就我个人来讲，现在看盘的时间比以前要少很多。以前基本上开盘的时候都在看盘，现在只会用一半的时间来看盘，另一半时间用来做研究。

七禾网14、商品期货在2018年其实多空的机会都比较大，您主要抓住了哪些机会？有没有做得特别好的品种，或者有没有一些遗憾？

方杭瑞：2018年的行情确实比较大，多、空机会都比较多。要说遗憾，肯定有不少，今年的交易成绩也非常一般。但也有好处，我在交易策略以及个人的成长上还是有很大收获的，这也弥补了那些遗憾。

我现在技术面交易的节奏比较短，对冲交易的周期也不是特别长，基本上都比较匀称，没有在具体某一个品种上赚到很大的钱。这也有可能是我2018年的成绩没有爆发力的一个很大的原因。

关于股票投资

七禾网15、2018年股市似乎都在下跌，您觉得股市下跌的主要原因是什么？

方杭瑞：2018年的股市行情非常不好，主要的原因可能有中美贸易战、去杠杆、经济增速下滑等。

七禾网16、现在算不算是股市的底部区域？是否值得坚守或布局？

方杭瑞：从现在市场的估值来看，沪深300只有10倍左右的市盈率，不管是与国外股市相比，还是与A股历史数据相比，这个估值都处于相对低位。另外，科创板+注册制即将推出，利空因素已经兑现了很大一部分。被封杀多年的股指期货也放开了，这些特征都表明这个市场已经到了一个较难下跌的区域。从这些方面来看，虽然不能明确说股市现在就是底部，但基本上可以断定已经处于底部区域。

那么，是否可以去坚守与布局呢？回望以前的行情，上一波行情假如是在2000点介入，也是可以获得比较丰厚的利润的。现在就算不像1664点的位置，而类似2000点的位置，如果拿的时间周期比较长，应该也是能够获得较为丰厚的回报的，但前提是要找到好公司。

七禾网17、2019年的股市行情会不会比2018年好一些？为什么？

方杭瑞：我对2019年是充满期待的。2017年行情比较好，使得大家都对2018年充满期待，但这个市场的表现往往是相反的。2018年的行情从年头熊到年尾，这样可能反而会使2019年的行情比较好，至少肯定比2018年好。

七禾网18、您对新能源汽车这个板块比较看好，请您谈谈看好的理由。

方杭瑞：我前段时间非常看好这个板块，因为当时的油价非常高，如果保持着高油价，对这个行业是非常大的利好。而如果油价跌到40美元左右，新能源汽车的优势就会下降，那么这个行业的评级就应该下调。

七禾网19、您对医药股、科技股怎么看？

方杭瑞：这两个行业的未来我都比较看好，尤其医药行业，中国人口基数大，老龄化趋势日益严重，这是一个非常确定的行业，我们可以少喝一些酒，但却不能不吃药，所以未来10年，医药行业还有很大的增长空间，当然，要选对好的公司。

这个时代在向前发展，而科技股代表着未来，它的想象空间是巨大的，但科技发展很快，要选到龙头公司非常难。

选对了行业，选对了公司，还要有一个合理的估值，再去介入，现在医药股因为大家都比较看好，它的估值比以前高，但里面还是有一些比较好的确定性机会。有一些股票虽然估值比较高，如果它的增长速度很确定，在中等估值的时候，也是一个较好的机会。

七禾网20、2019年您有没有其他特别看好的板块？为什么看好？

方杭瑞：这比较难回答，还是要用心选好公司。