【导语】10月末美伊紧张局势升级支撑原油价格上涨加剧PP生产成本和带动整体市场情绪，推动PP价格攀升至年内新高，近期PP市场受地缘消息波动影响明显，基本面亦无明显矛盾。

中东局势多线升温，消息面扰动提振价格大涨

10月末，美伊军事紧张局势升级、以色列选举及美以筹划新一轮对伊朗军事行动的消息相继引发市场对潜在冲突的担忧，从而提振了PP市场情绪并推高了原油价格。鉴于PP的基本面暂无显著矛盾，市场对宏观经济波动和地缘政治消息的敏感度增强，导致PP价格随成本端及市场情绪攀升至年内新高。截至10月30日，华东市场拉丝类PP均价达到11475元/吨，月均价格为10821.67元/吨，较9月环比上涨951.44元/吨，单月涨幅接近10%。

成本攀升亏损持续，支撑生产企业挺价积极性

近期中东局势持续紧张，沙特的油田和管线继续遭受胡塞武装的袭击，原油生产和出口面临重大风险。此外，霍尔木兹海峡的部分油轮遭到伊朗袭击，美国石油库存持续下降，市场担忧美国中期选举后中东局势可能进一步恶化，从而推动原油价格上涨。截至10月30日收盘，2026年12月WTI原油期货价格报104.12美元/桶，较前一交易日上涨2.12美元，涨幅2.08%；同期布伦特原油期货价格报117.64美元/桶，上涨2.76美元，涨幅2.40%。油价上涨进一步推高了油制PP的成本。截至月底当周，油制PP的平均成本达到10425.24元/吨，较前一周上涨473.17元/吨，涨幅达4.75%。然而，油制PP的成本涨幅超过其价格涨幅，导致油制PP的毛利环比减少，毛利压力促使生产企业上调出厂价，当周多数生产企业出厂价上调幅度超过500元/吨。

停车装置不断，生产企业库存维持低位

10月末国内PP主要生产商的库存延续小幅去库趋势，但由于高价位引发下游抵触情绪加剧，采购行为趋于谨慎，刚需释放力度减弱，导致去库速度放缓。当前，多数石化企业维持预售模式，期货市场的上涨带动部分贸易商的采购，石化企业的阶段性成交放量，库存压力不大。后市来看，10月底至11月期间，PP临时停车及计划内检修装置仍然较多，产量暂无显著增加。预计11月停车损失量将在110-120万吨之间，与10月相比变化不大。由于11月自然日较少，日均损失量相对较高，这将继续限制年底库存的累积，使生产企业库存维持在较低水平。