报告品种：锰硅

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/D6utIXv_RnghaZPg-cYPog

生产商

国内硅锰供应延续南北分化态势。北方产区生产韧性尚可，前期检修矿热炉陆续复产，叠加少量新增小产能逐步投产，区域供给增量平稳。焦炭、锰矿行情波动带动冶炼成本跟随变动，当前北方主流冶炼综合成本在5750-5850元/吨。期货日内宽幅震荡，冶炼企业风险管控心态趋于谨慎，点价、套保操作偏保守。厂家优先兑现前期长协订单，产销衔接顺畅，厂内成品库存维持合理水平，暂未见集中累库。

南方产区开工分化格局延续，云南依托电价优势，冶炼厂仍存一定利润，装置维持高负荷运行；广西、贵州受高位电价拖累，合金冶炼持续亏损，多数企业保持低负荷生产，部分炉台长期停产，短期增产空间有限，产量弹性偏弱。

原料端

富锰渣市场平稳运行，氧化矿和下游硅锰行情震荡运行，焦炭价格下调富锰渣生产成本压力减小，北方市场供应增加，报价暂无明显变化。辽宁40度39.5-40.5元/吨度，山西40度40-42元/吨度，30度报价33元/吨度，宁夏40度40-42元/吨度，湖南30-31度33-34元/吨度，云南30度34元/吨度。

锰矿市场保持挺价情绪，观望下游硅锰期货走势，主动报价较少。天津港半碳酸主流报价34元/吨度，南非高铁成交29元/吨度上下，加蓬39-39.2元/吨度，South32澳块38.8-39元/吨度，cml澳块41-41.5元/吨度。

钦州港：钦州港锰矿市场整体持稳，价格窄幅震荡。高度澳籽价格39-39.2元/吨度，南非半碳酸36元/吨度，澳块40元/吨度，南非高铁30-30.2元/吨度。

贸易商

现货市场依旧以基差交易为主，区域货源分布不均。北方尚存现货余量，但主动报盘不多；江苏、湖北等下游消费地流通货源相对充足，基差成交存在一定活跃度。整体现货流转节奏偏慢，贸易商心态谨慎，规避大额囤货，操作上多按需采购、快进快出，投机备货意愿不强。

钢厂端

11月钢厂硅锰招标陆续开启，上下游议价博弈持续，钢厂招标定价偏谨慎、压价心态不减，刚需采购节奏平缓，缺少增量需求拉动。华东某钢厂硅锰定价5838元/吨，承兑含税到厂。

后市观点

当前硅锰市场多空博弈持续，锰矿价格托底现货，冶炼企业持续亏损下挺价意愿较强；但下游钢厂招标偏保守、压价情绪不减，仅维持刚需采购，缺少增量需求带动。期货日内波动扰动市场心态，现货成交以小额刚需单为主，暂未出现集中放量，短期行情难脱离区间运行。后续重点跟踪钢厂招标落地情况以及锰矿价格、港口货源变化。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解