报告品种：棉花

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项目承担：北京棉花展望信息咨询有限公司

调查对象：新疆、山东、河北、河南、江苏、浙江、湖北、安徽、江西、山西、陕西、湖南等省、自治区的棉纺织企业

2026年9月传统消费旺季期间，棉纺织行业产销较淡季有所回暖，但改善幅度有限，整体呈现出“旺季不旺”特征。下游订单以小批量、短周期为主，棉纱、棉布成品库存保持高位。企业原料采购偏谨慎，多随用随买，棉花工业库存小幅下降。10月，随着中美对等降税框架公布，下游冬季订单需求启动，后市积极因素有所增多，有望为市场修复提供支撑；同时，新棉集中上市将带来原料供给增量，后市行情的持续性仍需进一步的观察。

一、终端需求改善有限，行业生产稳中有增

受旺季市场预期带动，9月棉纺织行业生产环比有所回升，但服装、家纺终端消费改善幅度有限，订单释放节奏偏缓。企业坚持按需采购、以销定产，行业整体开机率提升幅度有限。纱线企业普遍采取“小批量、多批次”生产模式，规避盲目扩产引发的库存积压风险。生产经营分化格局延续，新疆纱线企业产销相对平稳；内地企业利润微薄甚至亏损，常规纯棉纱普遍销售乏力，进一步压制了市场信心与生产积极性。

本月纯棉纱产量环比增长1.4%，同比减少0.3%。调查样本中，纯棉纱占比49.5%，环比下降0.3个百分点；混纺纱、化纤纱合计占比50.5%，环比上升0.3个百分点；纯棉布产量环比增长1.3%，同比减少0.2%，占比环比下降0.4个百分点。

二、内外纱价格稳中有涨，企业利润小幅修复

9月纯棉纱价格走势强于棉花，国内纱、进口棉纱价格同环比双升，棉纺企业利润小幅修复。国产32支纯棉纱月均价为23699元/吨，环比上涨196元/吨，涨幅0.8%，同比上涨2990元/吨，涨幅14.4%；进口32支纯棉纱月均价为23269元/吨，环比上升215元/吨，涨幅0.9%，同比上涨2024元/吨，涨幅9.5%。本月棉价明显回调，郑棉期货主力合约最大跌幅超1500元/吨，皮棉现货回调近1000元/吨。与皮棉相比，纱线价格韧性较强，月内最大回调幅度只有200元/吨左右，纱棉价差较8月有所扩大，纺纱企业盈利空间得到改善。

三、企业采购谨慎，原料库存下降

9月，传统旺季并未明显显现，叠加棉价持续下行，纺织企业观望情绪进一步加剧，为规避原料囤货风险，采购策略以随用随买为主。储备棉投放成为本月补充原料的重要渠道，纺织企业通过竞拍储备棉保障生产，也减少了现货市场主动采购规模。据调查，截至9月底，纺织企业在库棉花工业库存量为85.5万吨，较上月底减少1万吨；可支配棉花库存量为92.8万吨，较上月底减少5.6万吨。其中：27%的企业增加棉花库存，23%选择去库存，50%保持不变。

用棉结构继续以消化国内棉花为主，其中新疆棉占总用棉量的81.7%，环比增加0.6个百分点，同比减少4.5个百分点；地产棉比重为6.8%，环比增加0.1个百分点，同比增加0.7个百分点；进口棉比重为11.5%，环比减少0.7个百分点，同比增加3.8个百分点。

四、终端复苏偏弱，纱线库存累积

9月国内服装零售复苏动能偏弱，秋冬服饰上新节奏较慢，贸易商与品牌商补货意愿不强。市场订单以短单、散单居多，大单、长单稀缺，企业普遍采取“随采随用”的补货模式，谨慎控制自身库存。织造环节开机水平仍处于相对低位，对上游纱线的拉动作用有限，纱线销售未出现明显改善。坯布面料出厂速度不及生产速度，库存被动累积。本月纱线和坯布库存双双走高，企业去库存压力进一步加大。

全月纱线销售率为72%，环比持平。截至9月底，纺织企业纱线库存22.4天，较上月增加1.1天。坯布库存32.4天，较上月增加1天。

五、海外需求改善，纺织品出口增加

随着中美经贸磋商推进，外贸环境得到改善，前期受关税和不确定性压制的对美纺织服装订单出现阶段性回暖，部分前期转移至东南亚、墨西哥的订单回流；同时欧美市场进入圣诞新年补库周期，加上海外零售商和品牌商库存水平回落至低位，秋冬新品补货需求集中释放，当月纺织服装出口增速显著抬升，单月出口额创近年来同期新高。

根据海关总署数据，2026年1—9月我国纺织服装累计出口2329.6亿美元，同比增长5.1%，其中纺织品出口1122.6亿美元，同比增长5.4%，服装出口1206.9亿美元，同比增长4.8%。9月当月出口296.6亿美元，同比增长21.5%，环比增长3.8%，其中纺织品出口142.4亿美元，同比增长19%，环比增长12.2%，服装出口154.2亿美元，同比增长23.9%，环比下降2.9%。

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