春节长假后的第一个交易日，郑州强麦延续节前强势，大幅跳空高开并放量上攻，主力合约WS109以涨停报收于3051元/吨，较节前大涨190元/吨，再创历史新高，并一举刷新单日涨幅历史之最。强麦飙涨的动力一是在于假日期间CBOT再创反弹新高，二是在于市场对产区旱情的炒作。强麦保持涨势并不出乎意料，但幅度之大的确有些超出想象。综合分析国内外小麦市场，笔者认为，强麦仍要保持长期强势思维，但须防范快速飙涨后的技术性回调。

从国际市场看，周二晚间CBOT小麦较上一交易日上涨14.75美分/蒲式耳报，收于874.75美分/蒲式耳，周三电子盘小幅上涨徘徊于880美分/蒲式耳，日K线技术形态上有继续拓展上行空间的意味。按此价推算，美麦进口至国内的到岸完税价格已达3135元/吨左右，从这一角度分析，外盘对国内市场的拉动将是长期的，更何况其仍有上行空间。但从国家调控市场的角度看，纵然是国际麦价继续保持强势，政府仍可以通过减免进口关税、增殖税等措施大幅度降低进口成本，更何况进口从来就不是我国小麦市场的主流。因而笔者认为：以上推算的进口小麦到岸完税价格仅供参考，不宜作为强麦交易的依据。

从国内市场看，小麦主产区旱情持续发展是不争的事实，并有形成冬春连旱的可能，事实上这也是长假过后行情飙涨的直接诱因。换言之，周三强麦行情的大幅上涨可以看作是对长假期间国际市场的补涨，在国际市场继续保持强势、国内旱情仍难以缓解的市场形势下，投资者无疑应当继续保持长线多头思路。但应当看到，一方面，春节过后，小麦需求将渐入淡季；另一方面，就当前的强麦期价而言，显然并未得到现货市场的有效配合。以笔者长期跟踪调查的山东聊城某粮站为例，时至本周三，国标三等普通白麦的收购价格继续维持2110元/吨，与面粉需求高峰期的春节之前完全持平，且由于农民工急于外出打工，上市量反较节前略有增加。从以上普麦价格与周三强麦期价的比较中不难发现强麦期价“虚涨”的成分。特别值得提醒投资者注意的一点是，长假最后一日，央行再度使出加息的利器，清楚地表明了国家强力控制物价过快上涨、抑制通胀的政策取向，此举对于短时飙涨强麦期价的抑制作用不容小视，更何况3、4月份有再度加息的可能。

当然，市场惯性使然，尤其是周三晚公布的USDA月度供需报告极有可能继续利多，因而并不排除强麦再创历史新高，这也是笔者强调保持长线多头思路的依据。但就当前强麦主力合约WS1109而言，短时飙升之后的技术性回落调整恐难以避免，笔者预期，纵使外盘强势，其周四直接冲击3100元/吨整数关口的可能性亦不大，而回落至2980元/吨一线再行蓄势上涨是完全可能的，给予投资者的建议依然是长多思路不追涨。