钢价和其他商品价格走势相比明显偏强，在经过一个月的振荡之后，沪螺纹钢远月合约已冲破5000元/吨关口，主力1105合约上周五盘中触及4956元/吨，距上市以来高点仅一步之遥。面临前期高点阻力，后市钢价将如何演绎？笔者认为，在多重因素的支撑下，钢价仍会延续强势，且后市具有创出新高的动能。

一、供求关系得到改善，季节性需求即将启动

去年的商品房市场仍旧保持稳步增长的态势，新开工面积和施工面积均有明显增长。中央经济工作会议把扩大保障性住房建设，作为政府调控房地产市场的重要手段之一。保障性住房建设目标大幅调高至1000万套。整体来看，今年房地产市场对建筑钢材的需求将会保持旺盛。

今年是“十二五规划”开局之年，预计基础设施建设仍旧维持较快增长。今年中国铁路安排基本建设投资达到7000亿元，其中高铁和城际铁路的新开工项目达到15个。按照现有规划，去年我国建成地铁480公里，2020年总里程将达6100公里，而去年至2015年地铁建设投资规划额将达11568亿元。去年年底的中央经济工作会议要求，加大对农村水利、电网和危房改造、环境整治投入力度，继续推进农村公路、沼气建设，把水利作为农村基础设施建设的重点。

此外，纵观历年来钢材现货价格的走势，季节性特征明显，冬季备货成为下游商家的首选。在金融危机过后，由于中国多种经济政策的实施与国外债务危机频发，近两年年底的传统淡季，钢价均未出现大幅下挫，冬储备货时间也不断推迟。近期，经过一个多月的高位振荡过后，下游商家并未等来铜价的大幅下跌，而随着春节的临近，下游已开始缓慢备库，需求短期的有效恢复将成为钢价上行的一大动力。

二、原材料价格不断上涨，成本推动钢价走高

以我国的钢铁生产效率，冶炼一吨钢坯需要1.65吨高品位铁矿石、0.37吨焦炭，铁矿石、焦炭等原材料是钢铁生产成本的主要组成部分。因此，原材料价格走势对钢价的影响至关重要。

近期，期市钢价连续小幅走高的原因就在于主要的原材料铁矿石和焦炭价格保持坚挺。目前，部分钢厂在成本推动下已提高了出厂价格，也使得贸易商的心态趋于乐观。据了解，市场各方对钢价后期的表现都有较为强烈的看涨预期。

全球铁矿石供需相对集中的特点加剧了铁矿石价格的不确定性。从全球范围来看，去年全球铁矿石产量估计为24.88亿吨，较2009年增加2.21亿吨。相对于去年全球粗钢产量17.5%的增幅，铁矿石供应量仅增加8.8%，导致铁矿石供应偏紧。澳大利亚矿商必和必拓从今年开始，将对大部分的铁矿石出口实行月度定价机制。印度63.5%粉矿每吨现货价已经站上180美元，而合同矿价格却还停留在140美元/吨左右。

近期，澳洲洪水肆虐，澳大利亚35%的炼焦煤在生产环节陷入瘫痪，国际市场煤炭供应紧张，导致日韩转向中国临时进口。当前国际现货市场炼焦煤FOB价格已达265美元/吨，较基准价格上涨近50美元/吨，国内焦煤供应偏紧，焦煤价格稳步上涨。此外，国内气温快速下降，传统用电高峰期来临，各地再度频繁出现限电措施，煤炭供应缺口不断拉大，国内大部分地区出现煤炭紧缺的局面，国内外焦化企业也纷纷上调出厂价。

据了解，迫于成本压力，宝钢率先对2月份产品出厂价上调100—300元/吨不等，随后武钢、鞍钢跟随上调，其他各钢厂也纷纷跟进。近一个月来，河钢、宝钢、沙钢、大部分小型钢厂密集调价，传统淡季下调价格的局面难以再现。

三、节能减排措施导致去库存化不断推进

去年9月份开始的节能减排对钢材供应产生的影响超出市场预期，使得贸易商库存持续走低。相关数据显示，1月以来，钢市下游需求走弱迹象明显，终端采购环比下滑14%。虽然近期钢材社会库存小幅增加，但仍低于去年同期水平，也远远低于去年最高峰739.574万吨的水平。据了解，紧缩的货币政策使得占比最大的中间贸易商质押库存减少。目前，终端库存、钢厂库存都相对较低，社会库存也已降到一个相对较低的水平。

虽然近日社会库存有所增加，但现货市场资源继续呈现缺货状态。为防止价格再次大幅的上涨，部分现货商会考虑期货套保的功能，而随着沪螺纹钢期货主力合约开始移仓换月，远月合约在振荡平台底部企稳，并逐步增仓放量，近期钢价已突破5000元/吨一线，因此，笔者认为，在库存不足的的前提下，资金涌入做多的力量将不断增加，沪螺纹钢期价有望进入加速上行通道。

综上所述，春节之后将迎来钢材的季节性需求旺季，而且面临持续性的房地产行业、基础设施建设等领域对建筑钢材旺盛的需求量。而铁矿石、焦炭等原材料供应偏紧，价格或将上行，会使得钢铁生产成本上升。因此，在多重因素的助推下，沪螺纹钢仍会延续涨势。