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1月20日（周四），国内商品普遍有所回落，有色金属低开震荡，农产品中仅白糖、棉花微涨，油脂类涨跌幅度不大，化工品掉头向下，小幅下挫，橡胶延续前一交易日上涨势头，表现抢眼，成功进入四万时代，涨幅2.88%，领涨期市。今日橡胶主力1105合约开盘39630元/吨，最低至39570元/吨，最高至40220元/吨，报收于40130元/吨，较上一交易日(19日）结算价上涨1125元/吨（+2.88%），成交量78.8万手，持仓25万手。对于近期橡胶的行情，期货中国网连线了大地期货分析师鲍莹，为投资者分析行情走势。

期货中国网：今日沪胶主力高开上涨，成功进入四万时代，盘中以40220元的价格创下历史新高，涨幅达到2.88%，上一交易日涨幅更是达到4.71%，在国内期市中表现十分抢眼，请问造成橡胶大涨的原因是什么？

大地期货鲍莹：目前来看，橡胶大幅上涨主要有以下两个原因：

第一，国内外金融环境宽松，美国二次量化宽松政策在缓慢的进行中，国内截至19日，金融机构新增贷款已超1万亿，市场上不缺资金，因此国外上游二盘商在一片涨势中，囤货，惜售，国内保税区也有大量的库存，但从近两周的产区天气跟踪来看，泰国主要产区的降水已经明显减少，不再影响割胶，量已慢慢的出来，但是市场并未理会；

第二，由于拉尼娜的影响，国内外天气异常，影响了农产品的运输和出口，推高了大宗商品的价格，也进一步带动了橡胶的涨势。

期货中国网：橡胶的上涨行情会持续多久？同时对于投资者在操作上您有什么建议吗？橡胶已步入高价位时期，您觉得春节前行情是否会存在波动风险？

大地期货鲍莹：我认为，由于橡胶期货价格已经突破了前期高点，市场上跟风心理会比较重，近期行情会比较疯狂，建议投资者以观望为主，切不可摸顶，逆势操作。

在市场处于疯狂的时候，往往是最危险的时候，1月份国内的通胀压力会比较大，政府的调控压力也比较大，特别是现在高价位的情况下，要特别注意政府政策，比如加息、抛储等，总之，春节前的行情波动会比较大。

期货中国网：您觉得2011年橡胶的行情将会如何演绎？

大地期货鲍莹：2011年的大主题是通胀与反通胀，橡胶也不例外，是自身供需与政策博弈的一年。从整体供需来看，2011年供应局面将有所改善，但是需求方面，由于下游汽车增幅下滑可能会使得需求也增速下滑，供需情况较2010年宽松；从政策和流动性来看，货币政策已经转向收缩，全年信贷也预期控制在7万亿以内，整个宏观环境与流动性已经不同于去年，也预示了今年会有一个挤压投机性泡沫的过程。

受访者：大地期货分析师鲍莹

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2011年1月20日