一、行情回顾

国际市场：本周CBOT大豆受美豆出口需求、美国农业部供需报告和南美种植区天气等因素影响震荡走高。主力1103合约1月10日以1368.0美分开盘，在1月11日触及本周最低价1355.2美分，在1月13日触及本周最高价1432.4美分，最终以1422.4美分收盘，上涨57.4美分。

国内市场：本周连豆期货受国家调控政策、美豆走势和基本面等影响震荡走高。主力1201合约1月10日以4452元开盘，并在当日触及本周最低价4432元，在1月13日触及本周最高价4566元，最终以4531元收盘，上涨92元。

二、影响因素

1、海关总署1月10日公布数据显示，2010年1-12月，中国累计进口大豆5480万吨，2009年是4255万吨，大幅增加1225万吨，同比增长28.8%。分析人士表示，2010年大豆进口年增量创下历史最高纪录，预计2011年大豆进口增幅将放缓。

2、据华盛顿1月10日消息，美国农业部公布的数据显示，截至1月6日当周，美国大豆出口检验量为3829.8万蒲式耳，前一周修正后为2670.3万蒲式耳，初值为2015.1万蒲式耳。2010年1月7日当周大豆出口检验为4714.2万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为8.42031亿蒲式耳，上一年度同期为7.98852亿蒲式耳。大豆作物年度自9月1日开始。

3、据圣保罗1月10日消息，巴西农业咨询机构Celeres称，巴西农户已将42%的2010/11年度大豆出售，去年同期的大豆售出率为24%。这家位于巴西乌贝兰迪亚(Uberlandia)的咨询机构称，该数据较一周前的40%有所提高。

4、国家临时存储移库大豆竞价销售交易会于2011年1月11日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(河北、山东、北京、天津、陕西)成功举行。本次计划销售移库大豆29.65万吨（河北11.82万吨、山东13.99万吨、北京1万吨、天津9638吨、陕西1.87万吨），全部流拍。

5、据汉堡1月11日消息，总部设在德国汉堡的行业期刊《油世界》表示，巴西2011年大豆收割前景仍显积极，尽管市场担忧其他南美国家的天气问题将对作物生长造成破坏。《油世界》在报告中将巴西2011年大豆产量预估小幅上调至6750万吨，12月份预估为6730万吨，2010年巴西大豆收割量为6870万吨。但这仍低于巴西政府在1月6日所作的6855万吨的产量预估。目前巴西大豆收割工作正逐步展开。

6、据华盛顿1月12日消息，美国农业部（USDA）周三公布的1月供需报告显示，2010/11年度美国大豆种植面积预估为7740万英亩，12月预估为7770万英亩。2010/11年度美国大豆收割面积预估为7660万英亩，12月预估为7680万英亩。美国2010/11年度大豆单产预估为每英亩43.5蒲式耳，12月预估为每英亩43.9蒲式耳。美国2010/11年度大豆产量预估为33.29亿蒲式耳，12月预估为33.75亿蒲式耳。美国2010/11年度大豆出口预估为15.90亿蒲式耳，12月预估为15.90亿蒲式耳。2010/11年度美国大豆年末库存预估为1.40亿蒲式耳，12月预估为1.65亿蒲式耳。

7、据华盛顿1月13日消息，美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至1月6日当周，美国2010/11年度大豆净销售495,000吨；2011/12年度大豆净销售180,000吨。当周美国2010/11年度大豆出口装船950,100吨。

8、据布宜诺斯艾利斯1月13日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，阿根廷本年度大豆产量预计下滑15%至4700万吨，因干旱天气损及作物。这是交易所对本年度大豆作物的首次预估。

总体而言，南美新作大豆播种仍受阿尼娜天气影响,巴西和阿根廷2010/11年度大豆产量预计均将少于上一年度。美国大豆出口需求预期强劲，周度出口稳步进行。我国政府调控物价行动仍在进行，国储大豆抛储再次流拍，企业接货意愿不高。

三、技术面

从连豆1201合约日K线图来看，上周该合约震荡上行，5日均线先后上穿20日和10日均线，短期连豆震荡偏强的可能性较大。从周K图来看，连豆收一中阳线，期价整体仍位于4400-4600元的震荡区间，期价中期走向仍待观察。

四、结论

总体而言，受南美种植区天气、美豆出口需求和美豆整体供需偏紧形势影响，美豆短期倾向于延续震荡偏强走势。国家调控行动仍在进行，但市场情绪回顾理性，政策压力渐被市场消化，连豆短期震荡偏强的可能性较大。操作上，短线偏多操作为宜。