熟稔金庸先生笔下《天龙八部》可知，“包不同”是姑苏慕容氏麾下四大家将之一，酷爱抬杠，为人豪爽，直言不讳，虽戏份不多，却令人难忘。在期货投资界，也有个令人难忘的“包不同”——奚川，他曾以“将70万本金盈利至7000万元以上”的投资传奇笑傲江湖。

杠精“包不同”

奚川说，网名“包不同”是2000年起用的，大概当时潜意识里就觉得自己是个杠精。好似金庸笔下的“包不同”，喊着“非也非也”的口头禅，他在网络平台上发现与自己观点相驳时，总愿意针锋相对，与网友“争吵”，甚至吵上热搜。打开“包不同”的知乎主页，500多次的撰文回答，近万名的粉丝关注，超过20000次的回答点赞，伴随着“偶是个很厉害的分析师哦”的可爱签名，充满了对政治、经济、哲学等领域的深刻评论。

在期货投资圈，“包不同”从2003年起就保持了持续的盈利的记录，将70万元的本金，短短5年，增长到了7000多万元！

300万亏到70万

奚川的期货之路并非一帆风顺。他最初在一家有色金属公司工作，负责金属铜的投资，那时的他对期货市场还知之甚少。然而，凭借着对工程领域的深厚理解和敏锐的市场洞察力，他逐渐在期货市场中找到了自己的位置。他通过套利交易，利用期货铜价合约间的价差，几乎可以稳赚不赔，年化收益率高达20%。这段经历让他深刻认识到，盈利的关键在于坚信自己的判断和自身专业知识的分析，而不是盲目迷信市场权威。

然而，期货市场的残酷远超他的想象。2001年，他带着朋友和自己的170万资金踏入这片战场，却遭遇了前所未有的挑战。年底时，这笔资金已缩水至120万。尽管随后在2002年上半年凭借出色的判断力，资金一度增长至300万，但好景不长，由于对市场的误判和心态的失衡，他很快又陷入了亏损的泥潭，资金一度缩水至70万。

奚川回忆起最初的操作时说：“当赚到300万时，这时候信心爆棚。现在想来，其实只是阶段性的踩准了节奏而已。后来踩不准了，就发生亏损。开始亏损不算大，从300万亏到200万左右。时间临近2002年年底，一心想要把亏损扳回来，但越是想扳回来越是扳不回来，从200万又一路亏到70万。”

这次沉重的打击让奚川开始深刻反思自己的投资方式，他意识到，想要在期货市场中生存下去，仅凭一时的运气和热情远远不够，必须建立起一套科学、理性、系统的投资理念。

从70万到7000多万

于是，奚川开始更加注重基本面分析，利用自己在有色金属行业的丰富经验和深厚底蕴，寻找更加稳健的投资机会。他不再盲目交易，而是更加谨慎地评估每一次交易的风险和收益。同时，他也开始注重节约交易成本，降低交易频率，避免做一些不太有把握的交易。这些改变让他在期货市场中逐渐站稳了脚跟。

从2003年开始，奚川的期货投资之路迎来了转机。他凭借着对市场的深刻理解和准确的判断，逐渐实现了资金的稳步增长。2003年上半年，他大概只是从70万赚到110万，差不多40%的收益。到2003年下半年正好赶上一波跨年度牛市行情，他看得又比较准，赚了300%，从110万又赚到440万。从那以后，他的投资业绩保持了平稳的增长。

在奚川的投资生涯中，2008年的伦铜之战无疑是最为经典的一役。当时，伦铜价格高达8000多美元/吨，而奚川凭借敏锐的市场洞察力，在8100美元/吨时果断做空100吨。然而，市场并未如他所料般下跌，反而一路飙升至8900美元/吨，导致他首次做空亏损8万美元。

面对亏损，奚川并未气馁，而是冷静分析市场走势，并在铜价回调至7500美元/吨时再次果断做空150吨。随着行情逐渐印证他的判断，他不断加仓，最终抛出了1500吨铜，实现了巨额盈利。这一战，不仅让他的资金规模达到了7000万元，更让他在期货圈内声名大噪。

“包氏基本分析法”

作为一名资深投资者，奚川深知期货市场的风险无处不在，稍有不慎就可能陷入万劫不复的境地，因此他始终将保本放在第一位。

不亏本是奚川期货交易中的生存法宝，他从不考虑仓位设置多少，而是去想自己能承担多少的风险。他对自己的要求是，任何一年都不能亏掉年初本金的20%。20%的底线不能轻易突破，他就照着10%去做，如果10%都亏不过，20%肯定亏不到。万一亏到10%怎么办，他就照5%做。假设100万元，如果按照10%亏的时候，只做10万元单子；如果亏到90万元，只能做5万元的单子。如果赚到了钱，100万元赚到120万元，那么可以做20万元的单子。

奚川还有着自己的“独门”基本面分析法，他取名为包氏分析法。包氏分析法的核心是，看主流观点，跟着主流观点走。以下是包氏基本分析法的要点：

1、了解权威机构的观点；

2、不要相信太远的预期；

3、预期的转变也有趋势，而且很少有振荡；

4、理清因果关系。

奚川认为，投资和研究经济是两码事，投资对经济需要有研究，但是不需要研究得那么深入。技术分析在奚川眼里并不可信，他认为技术分析是“一看就会，一用就懵，用来解释过去有用，但是难预测未来”。虽然奚川不相信技术分析，但是还看技术分析，这是因为市场上有很多人相信它。其实醉翁之意不在酒，他看的不是技术分析，他是在研究其他对手在怎么看。

财富神话背后的理性认知

奚川成绩使得很多人对期货市场充满了向往，觉得期货市场是实现财富神话的最佳场所，但是奚川并不这么认为。天底下没有免费的午餐，他所取得的成绩也是付出了大量的时间与汗水获得的，这只能说是合理的利润，而指望到期货市场赚取快钱这是完全不可能的事情。奚川并不对自己曾经的辉煌成绩自满，就如同他在接受媒体采访时所说的：钱是赚不完的，但是输得完。

奚川既没有大机构资源与资金实力，也不靠内幕消息投资，他靠着自己的经验、分析与判断，从每天都在发生财富转移的高风险期货市场上，赚取合理的利润。他的投资故事告诉我们，投资不是靠碰运气，也不是茶余饭后随意为之，而是要靠科学、靠理性、靠勤奋、靠专注。在期货投资的江湖中，奚川以“包不同”之名，书写着属于自己的期货故事。

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