一位85后程序员出身的量化交易者"不胜寒"，用十年的实盘经历给出了他的答案：永远对市场保持敬畏。

"不胜寒"本名李神州，重庆人，毕业于计算机专业。七禾网排行榜“不胜寒”系列账户操作人。

计算机学霸的交易觉醒

2015 年进入期货市场，2016年正式进入实盘，至今已有十年实战经验。

"我本身是学计算机的，所以从开始就做量化交易。"在他看来，交易是最单纯的能力变现方式——只需要和数据打交道，不需要复杂的人际关系。"如果你的技术足够强，账户能够盈利，比其他行业更直接。"

这位业余交易员的成功并非偶然。在大学期间，他对数据的敏感和编程能力，为他后续的量化交易奠定了坚实基础。不同于大多数主观交易者，"不胜寒"始终坚持程序化交易，在七禾网的实盘排行榜上，他的账户以稳健著称。

2022年7月，"不胜寒"遭遇了职业生涯最大的一次回撤——持续半年的趋势跟踪策略失效。"以前比较顺利，没有遇到过这么大的回撤。"他坦言这次经历让他产生了强烈的危机感，"如果内盘市场行情演变越来越高效化，像外盘那样，普通趋势策略的赚钱效率会越来越低，甚至可能被淘汰。"

这次危机让"不胜寒"深刻认识到市场的不可预测性。"我们一定要时刻对市场充满敬畏感，因为你不知道黑天鹅什么时候再来。"这句话道出了多少期货人的心声？在看似稳定的盈利背后，隐藏着随时可能爆发的系统性风险。

交易方法：寻找盈亏比高的机会

他目前实盘操作仅采用一套大周期趋势策略。这套策略的显著特点是被动跟随行情，只有当行情出现时才会进场；在没有行情的阶段，重点在于保护本金、控制回撤，一旦行情来临，全力把握即可。

鉴于目前实盘仅依赖这一套策略，他明确表示不会更换策略，也不会对参数进行调整。所有交易品种都使用同一参数，既不会依据品种特性调整，也不会根据行情变化改动，其核心目的是避免过度优化和拟合。

实际上，他的这套策略是在海龟交易法的基础上优化而成的，他也戏称自己为 “小海龟”。他专注于研究国外的成熟策略，像海龟交易法、R-Breaker、Dual Thrust、肯特纳、恒温器、海盗系统等，只要是能找到的策略，他基本都进行过深入研究。

他交易的是所有活跃品种，目前已涉及 30 多个商品期货。由于资金规模尚未达到要求，股指期货暂未纳入交易范围。他计划在未来资金规模达标后，将所有活跃品种都纳入交易，所以在品种选择上并无特殊讲究。

他的仓位配置依据全品种的相关性来确定，这样做是为了让开仓头寸之间的相关性降至最低，从而在回撤期具备更强的抗回撤能力。

在仓位使用上，他的资金最高使用比例为 80%。没有行情时，开仓频率低，仓位比例相应较小；行情较大时，仓位比例会提高，但总体平均仓位维持在 30% 左右。

开仓时机的选择上，他注重寻找盈亏比高的机会。例如，行情刚启动时，止损点设置得较小，同时加大仓位，以此博取潜在收益；当行情已经运行一段时间并出现回落时，同样设置较小的止损，加大仓位，争取潜在收益。

加仓方面，若某个品种行情走势极为流畅，他会逐步加仓。不过，即便加满仓，该品种在其整体账户中的权重依然很低。因为采用全品种交易模式，他坚决避免在单次交易或单个品种上暴露过多风险，他认为那样与赌博并无太大差异。他更希望发挥量化交易的概率优势，通过足够多的交易次数和品种配置，实现账户的稳定收益，所以在交易中始终保持客观理性。

交易心得：永远轻仓，永远低杠杆

我的策略是根据海龟交易法优化而来的，我本人可以称作一个“小海龟”，因为我主要研究这些国外的成熟策略。

我推荐一本书是《海龟交易法则》，很出名的一本书。在国外。这种做法已经持续了几十年，到目前为止在内盘市场上仍然是可以用的。这实际上是一种典型的趋势跟踪做法，如果对技术方法感兴趣的朋友可以看下这本书，也许可以学到很多东西。

我的策略是大周期的趋势策略，和普通的趋势策略没有本质区别，它们的基本思路都是一样的，如果说有什么不同的话，就是在于细节的不同。首先是仓位配置，我的仓位是按照全品种的相关性来配置的，这样配置是为了使我开仓的头寸之间相关性最小，当回撤期到来时抗回撤能力就更好。

交易者一定要把控制回撤放在开发交易系统的首要位置，我做交易系统只看一个指标——风险收益比，其他的比如胜率、盈亏比、夏普比率，这些我都不看，凡是能够提高风险收益比的细节和思路我都会采用，如果只提高其他指标，而不能提高风险收益比，那么我都不会采用。

我从来不会针对单个品种去开发策略，我一定是针对全品种去开发策略，只有针对所有品种去开发的策略，它的普适性才好，而且不光是策略的思路要适应全品种，策略的参数、周期也要适应全品种，我的策略就是全品种都适用，并且是同参数、同周期，不会单独为某个品种设置参数和周期，这样的策略普适性好、有效期也越长，在未来的表现就会更符合预期。

我不看重回测，所有品种的历史表现我都不看重，我觉得某个品种过去表现得再好，它也是过去的，并不能决定未来。

从量化交易的角度来说，要100%的理性，不能掺杂一点主观思想，必须严格执行交易计划和交易系统。

永远轻仓，永远低杠杆，不要有一味追求暴利的想法，我们要把投资做成一项事业，而不是做成投机。我们要想靠复利来赚钱，而不是靠某次的暴利来赚钱。所以，风险控制才是第一位的，至于能不能赚钱就是看你自己的交易特质，以及市场给予的机会。