油粕

产业消息：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，交易商称，此前美国农业部（USDA）在月度报告中上调了美国旧作和新作大豆库存预期。美国农业部上调美国大豆2023/24年度结转库存预测至3.5亿蒲式耳，高于5月份预估的3.4亿蒲式耳，也高于分析师的平均预期。美国农业部将2024/25年度新作大豆结转库存预估上调至4.55亿蒲式耳，高于上月的4.45亿蒲式耳，也高于分析师平均预期的4.48亿蒲式耳。USDA下调巴西2023/24年度大豆作物产量预估，从上个月的1.54亿吨调降至1.53亿吨，但该数据高于分析师平均预期的1.518亿吨。

2、巴西谷物出口商协会（Anec）公布，6月巴西大豆出口量预计将增至1378万吨，上周预计为1208万吨6月份巴西豆粕出口量预计为238万吨，上周预计为198.5万吨。6月份巴西玉米出口量预计为124万吨，上周预计为105万吨。

3、 农业农村部发布6月中国农产品供需形势分析，其中提到，本月对2024/2025年度中国大豆供需形势预测与上月保持一致。从全球市场看，尽管巴西南部洪涝灾害影响大豆生产和收获，但2023/2024年度巴西大豆产量仍将是历史次高水平，加上阿根廷、乌拉圭等国大豆增产，全球大豆供应仍较充裕。

观点总结：

USDA6月报告落地，下调巴西大豆产量行为符合市场判断，但幅度不及预期，美豆期初和期末库存均小幅上升，压制大豆上行，短期在报告落地后，关注巴西出口情况与美豆种植区域的天气情况，6月底的种植面积报告将对中长期价格方向产生影响。

橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，看涨。

现货和盘面：RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收15625点，下跌-180点或-1.14%；日本JRU主力11合约报收350.9点，上涨+4.4点或+1.27%。截至前日12时，销地WF报收14850-14900元/吨，越南3L混合报收15250-15350元/吨，泰国烟片报收18850-19000元/吨，产地标二报收14100-14200元/吨。

NR 20号胶相关：NR主力08合约报收13265点，下跌-115点或-0.86%；新加坡TF主力换月在即，08合约报收181.8点，上涨+3.2点或+1.79%。截至前日18时，烟片胶船货报收2350-2400美元/吨，泰标现货或近港船货报收1825-1835美元/吨，泰混现货或近港船货报收1835-1840美元/吨，马标现货或近港船货报收1820-1830美元/吨，人民币混合胶现货报收15050-15100元/吨。

BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收16015点，下跌-540点或-3.26%。山东地区大庆石化顺丁报收15300元/吨，齐翔腾达顺丁报收15200元/吨。华东市场扬子石化顺丁报收15200-15300元/吨，大庆石化顺丁报收15200-15300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15200元/吨，华东地区扬子石化丁苯1502报收15300-15350元/吨。山东地区丁二烯报收13550-13600元/吨，江浙地区丁二烯报收13600-13700元/吨。。

逻辑：国内全钢轮胎产线成品库存累库+1天，报收45天，较去年同期累库+4天，近3周库存盘整，累库速率放缓。国内半钢轮胎产线成品库存累库+1天，报收33天，较去年同期去库-3天，近3周边际累库。目前橡胶三个品种都表现出了原料强，下游需求一般的局面。天然橡胶进入旺产时间，关注后续胶水杯胶价格。合成橡胶受月底仓单注销影响，仍有逼仓压力，关注盘面持仓量变化。

策略：RU主力09合约少量试空，宜在15830点近日高位处设置止损；NR主力08合约观望，远期偏空。合成胶短期看涨，可回调后买入看涨期权。