棉花进口

金融危机之后，全球经济正在复苏，2010年中国棉花进口显著增加，从下图可以直观的看出，从1月份开始，国内棉花的进口数量就超出了前两年的数量，并且这种趋势一直保持到了4月份，3月份和4月份的进口棉花数量相对持平，5月份进口量突然减少（和疯狂的棉价有直接联系）。虽然从增长率来看，环比是下降的，但同比是上涨的（除了5月份）。这也许是由于以下因素造成的：

1、新年度棉花需求很旺盛，出现了供不应求的局面，新疆的棉花因为路程遥远且不方便，车皮不够，加上天气恶劣，因此新疆棉是远水解不了近渴。于是出现了大量进口棉花以满足需求

2、由于新棉播种收到天气影响不顺利，预估明年产量会有减少，于是一些棉企大量采购棉花以防不时之需

3、最近整个商品期货行情惨不忍睹，而农产品相对抗风险，因此就像年初的大蒜一样，绿豆、棉花、玉米等农产品也随着游资的加入价格疯涨。大量新的投资者进来需要棉花，棉花库存不够，截至4月份的库存报告显示，现在商业库存的棉花只有150万吨左右，并且处于一直减少的趋势，棉价不涨都难

4、棉价疯狂上涨，大量的纺织企业已无利润可言，购进原材料成本大大增加，原本就很脆弱的棉企此时不得不缩减生产，国家也出台了相关政策调控棉价，棉价下跌，进口量逐步减少

各年棉花进口数量

印度棉花之前一度受到出口限制，对市场是造成了一定的影响，但是现在问题解决了，印度棉花开始恢复出口到中国，则2010/11年度我国棉花缺口将得到有效的补充，进而棉花价格不会出现进一步的大幅上涨。

棉花消费

似乎从图中看出国内的消费还是那么的强劲，同比和环比都显著增长，尽管5月份的棉价很疯狂，或许是上涨的棉价没能那么快到达下游产业链，或许是消费旺季的来临，国内对于社会消费品的需求减少不减反增，但同比增幅在放缓。

棉花出口

随着全球经济的缓慢复苏，今年一季度，欧、美、日、韩等中国服装行业主要出口国家和地区需求也出现明显反弹。

近日欧元汇率持续下跌，由欧洲债务危机引发的汇率风险也摆在了企业面前。而中国纺织服装对欧出口最重要的国家是德国、法国等，这几个国家经济还比较稳定，而发生债务危机的希腊等国在中国纺织服装出口中所占份额极小，因此从前几个月来看，中国纺织服装对欧盟出口还算比较正常，但是未来几个月中我国将会出现对欧出口放缓甚至出现负增长。从近期的广交会可以看出，欧盟采购有疲软的迹象。

美棉走势与郑棉基本一致，在多头资金一路拉升下，美国棉花节节攀升。但是市场的担忧情绪还很多，之前的欧元债务危机，美元指数的上涨，大宗商品承压，棉花也不能幸免，虽然有供求因素的支撑，但是有所动摇，经济复苏的不确定性困扰着市场！

此次棉花期货价格从低位拉升至今，多头资金一路充当了不可或缺的角色。在CFTC公布的NYBOT棉花期货持仓报告中我们可以发现，美棉净多比从2009年3月初的-10.63%(2009年3月3日)一路攀升至12月初的25%。根据CFTC目前净多比已经创下历史新高。于此同时美棉期货合约价格一直延续之前的上涨态势，美棉价格有突破80美分/磅。郑棉上涨期间，美棉上涨也疯狂，7月合约曾经在4月24日创下新高，收于87美分/磅；后由于期棉展仓以及市场担忧情绪存在，美棉价格有所放缓。净多比在5月份初也开始了阶段性的下滑，目前在10%左右。多头资金继续入场的概率正在降低，同时前期多单逐步获利出场的可能性却在增加，这预示着棉花期价此轮上涨或许已经到了尽头，多头面临获利平仓的选择。

展望

至今，主要由棉花供需紧张导致的一连串问题摆在棉花上下游企业面前。对于棉花生产商来说，前期的棉花价格疯涨可以说赚足了腰包，但是随后国家便出台了相关政策调控棉价过快上涨，比如说最近的中储棉总公司在国资委网站上发布的消息要适时采取措施调控棉价平稳，调控很温和，棉价没有出现大幅度下跌，但是要注意的是后面还有好几双眼睛在盯着，因此，从目前来看，棉价如前期的涨幅不会再出现！对于下游的纺织企业来说，可以说是受尽了苦头。因为从产业链的角度来看，下游企业遭受到的创伤是上游企业的叠加。虽然进出口有所增加，但是从目前的市场情况来看，订单难，利润少的格局困扰着这些企业。这些棉纺织企业采购原材料成本增加了，劳动力成本也增加了，而且由于欧洲的订单大幅减少加上一些外单讨价还价，利润少之又少，而且从现在看来，欧元危机造成的影响将在下半年显现出来。目前还面临的一个关键问题就是人民币升值的问题，这也是企业最为担心的问题。

从现阶段的新棉种植情况来看，虽然前期受天气因素影响惨重，新疆等一些地区棉花产量大幅减少甚至有绝收情况出现，但是到6月份，一些主产棉区天气情况好转，新棉生长情况不错。据中国棉花信息网的5月份调查显示，2010年中国的棉花种植面积和产量有微幅增加。从国外的情况也看出，国外的棉花种植情况要好于国内，美棉的种植情况很好，来年增产概率很大，其他的一些国家如印度、澳洲等新棉产量预估有增长。显然，这条消息对来年的棉花价格是很不利的，有可能导致棉价下降。

从目前的盘面来看，郑棉近月合约仍然强于远月合约，供需紧张的局面也在一直持续。而远月合约走势相对较弱，虽然有所反弹，也是跟随国家的一些相关经济指标在走，而真正影响棉价的还是要看来年的棉花产量及消费量。

所以从整体看来，未来的棉花价格上涨将受到一定压力，预估郑棉价格将震荡下行，区间为15500~16500附近。