本周以来，LPG期货2011合约选择突破上行，期价大幅拉升逼近3900元/吨一线。虽然目前LPG处于传统季节性消费淡季，但由于三季度主营炼厂检修增多，供应压力减小。在此背景下，多头推升意愿增强，LPG2011合约价格再创上市以来新高。不过，随着期价不断走高，多头席位开始出现获利了结现象。

近一周来，LPG2011合约成交量先增后减，持仓量稳步增加。其中，多空前20席位的合计持仓量出现多空双增的景象，只是空头增持数量超过多头。交易所数据显示，多头持仓量从7月9日的52114手增加至7月16日的57428手，累计增加5314手；空头持仓量从7月9日的47783手增加至7月16日的59408手，累计增加11625手。由于短期LPG涨幅明显，空头反击力度加大，多头追涨意愿下降，导致近一周来2011合约净多头寸回落。数据显示，LPG2011合约多空前20席位的净多持仓量由7月9日的4331手大幅萎缩至7月16日的1980手，净减少2351手，降幅达54.28%。

具体到单个交易日，7月16日，2011合约多空前20席位呈现多增空减景象。其中，多头累计增仓211手，空头累计减仓494手。

图为LPG2011合约多空前20席位持仓变化

当日，多头前20席位中，增持的席位有8家，减持的席位有12家。增持方面，五矿经易席位和东证期货席位增持数量居前，分别大幅增加901手和874手。同时永安期货席位、申银万国席位、华金期货席位和平安期货席位增持数量也较多，分别增加140手、244手、189手和311手。减持方面，方正中期席位和徽商期货席位减持数量居前，分别减少505手和448手。同时海通期货席位、中信建投席位、浙商期货席位、中信期货席位、东海期货席位和华安期货席位减持数量也较多，分别减少176手、157手、134手、276手、135手和211手。

空头前20席位中，增持的席位有7家，减持的席位有13家。增持方面，华闻期货席位增持数量居前，大幅增加1794手。同时国投安信席位、申银万国席位、华泰期货席位和弘业期货席位增持数量也较多，分别增加371手、97手、106手和318手。银河期货席位和徽商期货席位增持数量有限，仅分别增加59手和63手。减持方面，东证期货席位减持数量居前，大幅减少1501手。同时中信期货席位、永安期货席位、国泰君安席位、广发期货席位、华安期货席位、平安期货席位、浙商期货席位和光大期货席位减持数量也较多，分别减少154手、385手、136手、165手、368手、153手、98手和100手。

从昨日LPG2011合约多空持仓变化来看，虽然多头前20席位合计持仓量增加，而空头前20席位合计持仓量减少，不过前20席位的净多头寸数量依然处于下降态势，且降幅显著，表明在期价上涨过程中，多头推升意愿减弱，而空头阻击力度增强。预计后市LPG2011合约上涨动力减弱，在3900元/吨一线上方恐面临高位调整风险。