临近周末，美股氛围不变，周四、周五连两日高开低走，杀盘力道再起。

一直以来，各家对于美股的持续走扬看衰的居多，这中间包含了对疫情发展的忧虑、经济前景的冲击、失业激增所带来的消费紧缩等等，可以说一堆利空让股市看法没有乐观起来的理由。因此在美股走涨连番打脸之后，如今再度出现连跌走势，美股结束反弹的看法又再度成为话题焦点。

从消息面来看，本波美股上涨的理由并没有完全消失。周三市场传出新药疗效利多，美股全面大涨庆祝，随后，特朗普甚至让FDA 开启绿色通道让新药能加速落实使用。以这个角度来看，新药利多不仅没有消失，甚至有持续强化的 发展。

有人说是财报利空。但平心而论，市场原本担心的苹果，财报并不糟，周五甚至演出相对抗跌的走势。好吧，亚马逊或许是因为营收亮眼但获利数字不佳而大跌，但这关银行股及其它科技股什么事？全面大跌却要怪到单一企业上，有点牵强。

若说到经济数据，周四的初领失业金人数来到300万人以上，有人说是走跌的主因。但以变化而言，数字是持续在减少中，况且市场早就预期失业数据在第二季会大幅度的恶化，这个状况实在称不上大幅下跌的主因。之后ISM制造业指数甚至优于预期，媒体只好把原因怪到分项指数上，一样是很牵强。

至于时间点，四月底不像季月一样是传统财务报表重要的节点，况且4/30就出现跌势，看来也跟时间点扯不上关系。

因此，要把跌势归因于消息面还是时间点，这样看下来实在不够具有说服力，这也就会让续跌与否产生质疑。

看看技术面吧！或许在细腻的多空变化上面可以得到更多的线索。

附图 长红突破后却反向走弱，偏空解读

我们以标普500股指期货为例（其它两个指数表现类同）。可以发现周三的大涨，一举突破了近期的整理区，整体气势转强。孰料周四、周五就出现逆转跌势，一举把周三的战果全面毁掉。这该如何看待？

在股市中有所谓「不见长红不回头」、「万般拉抬只为出」的说法，K线战法中也有所谓「高档长红应提高戒心」的说法，都是在指长红本身的解读是多方气势转强没错，但若没有续攻，则应提防盛极而衰的可能，因此有了「该强而未强」视为气势走弱的说法。

因此，周三长红之后的没有续涨，虽从消息面来看没有办法给多翻空充分的支持，但就技术面的角度来看却是极大的瑕疵。更不用说在K线战法中有「空头母子」出现后续弱、型态学上再度出现假突破的双重空讯。

技术面上，多翻空有了明确的依据。

可若从近期的走势来看，4/21方才出现「该弱而未弱」的翻多走势，如今没有太大空间就又出现「该强而未强」，在整个结构上就让人有行情施展不开的想法。因此以实务操作的角度来看，积极者在短线气势上有了偏空的依据，但却又得顾虑反覆走势的可能。

较佳的方式就是建立较小的仓位试水温，一来若行情反覆轻仓较可忍受震荡，止损也不致于大伤元气；二来若真的行情展开较大的跌势，随著空势的扩大再逐步加重部位即可，如此可收进可攻退可守之效。保守者就等待更大的头部型态出现，消息面更具说服力再来进场布局。

（Jack 2020/5/3）