都说「利多总在大涨之后」，本周美股迎来了全面发酵。

先有疫情数据持续趋缓的现象，特朗普迫不急待的宣布高峰期已过，全美准备迎接经济重启。这中间还夹杂了美国总统与州长之间权限的争夺大戏，随后特朗普态度软化，将决定权回归各州州长定夺。复工利多成为全周涨势主轴。

与此同时，治疗药物也传来捷报。之前认为具有疗效的瑞德西韦（remdesivir）临床试验传来佳音，能帮助重症患者加速好转，消息一出，更是刺激4/17美股期货电子盘甫一开盘即全面跳空，市场乐观期待疫情将有机会得以控制，让美股涨势得以延续。

利空消失了吗？并没有。周四公布的最新初领失业救济金人数虽较上周减少，但依旧在500万人以上，四周下来累加破2000万人。原本周三因财报数据大幅滑落而大跌的银行股，周五却因大环境利多而全面大涨，花旗集团涨了12.17％、摩根大通涨了8.99%、美国银行涨8.68%，银行股在连跌四天后终于等到一日反弹。

有趣的是，原本引领多头强势上涨的科技股，在投行调降苹果目标价后，周五Nasdaq期货反而高开低走收了个阴线。乐观一点来说，可以是指数间彼此轮动走高，多方气势不变；但保守一点来说，也可以视为随著各指数从3/23见低点反弹后，一个月不到的时间足足涨了三成以上，随著涨幅扩大逐渐逼近高点区，追价力道转趋观望，让涨势呈现翘翘板效应，应提防高处不胜寒的多头力竭。

附图 持续强弹后，逐步逼近高点压力

以本波最为强势的Nasdaq股指期货日线为例，我们可以看到纯粹就K线表现来看，本周五个交易日三天收红两天收黑。周二及周四的大涨奠定了多方胜出的基础，收黑的两天都没有跌破短期支撑，谈不上出现了瑕疵。以这个角度来看，操作顺势而为就好，本不应预设立场。

但若把相对位置拿来瞧一瞧，会赫然发现在一波涨势之后，目前的位置距离2/20的历史高点已所剩无几。市场或许会思考，就算情势有好转，股市能到创历史新高的层次吗？

如果这个疑虑存在，则随著行情的逼近高点，多方就会变得谨慎。操作应顺势而为没错，或许在美联储前所未有的刺激下，满坑满谷的钱给了股市活水，但操作也应注意风险，就算顺势而为还没出现翻空的迹象，也要在持续走高的过程中保持理性，慎防一波大涨后空方的反扑。

（Jack 2020/4/18）