本周美国股市频频写下新纪录！不仅每天震荡幅度之大为1987年设立熔断制度后仅见，一个礼拜五个交易日中出现了四次熔断，盘前期货的有、盘中股市的也来；崩跌触动的有、暴涨导致的也来。甚至盘中可以一度上涨千点后（以道琼斯为例）由红翻黑，之后再以上涨千点收盘，以绝对点数来看，震荡之剧烈历来之最。

与此同时，全球也开始启动救市动作，可以看到不管是G20还是七大工业国，美联储还是白宫，都开始有了动作。特朗普启动国家紧急状态释出资金，对疫情会不会有明显帮助还有待观察，但对跌深的股市来说，有了短线救命的浮木。

或许以百分比来看， 1987那年的黑色星期一单日20%的纪录高挂在前，乍看之下目前的10%还相差甚远。可在实务操作上影响投资人较大的还是绝对金额，走了十年多头、频频写下历史高点的美股，在基期已高的背景下，如今就算是10%也让人难以承受，更不要说是大涨大跌相交杂，盘中上冲下洗情况严重。

上周我们文章中才提到这种盘势对于人性最是考验，本周行情就更加剧烈。细心者可以观察到，由于追涨杀跌心态严重，往日流动性充足的美国股指期货，如今即使在现货有开盘的热门时段，都会出现买价与卖价差距过大的现象，道琼斯股指可以价差高达30点之上，由此可见市场的不稳定性及波动程度，大幅增加了交易成本及操作难度，这也同时造成了技术面上技巧的适用性改变。

附图  震荡幅度加大，判断基准得适时调整

举例来说，过去在K线战法上，长阳线或长阴线的1/2位置是短线上重要的气势判别关卡。大跌之后若能站回长阴线中值，在技巧上会被视为空方气势转弱，应注意多方持续反扑的可能。但如今在剧烈震荡中，由于震荡剧烈，容易出现超涨超跌的现象，因此中值关卡的有效程度将大大受到挑战，需要加以调整，扩大判别基准，这是我们在多年实务操作中所发现「因时制宜」的必须性，以维持技巧相对的胜算。

举近期震荡最为激烈的道琼斯指数期货为例，本周就频频出现了传统技巧上的挑战，技术分析使用者若没有认识到环境的改变而相应做出调整，就会容易产生迷惑，当然也在操作上频频遭遇难关。

从上图的日线格局可以看出，在整理多日之后，3/9道琼斯以大跌逾千点之姿再度破底，长阴线说明空头气势强劲。孰料，隔天特朗普释出薪资税降至0的构想，股市展开反弹，一举再反攻千点收了个长阳线，站回前一日长阴线中值。若以原始的定义来看，站回中值压力视为空方转弱，空单有平仓出场的依据，但隔天却再以长黑下杀，并于次日杀出个破底长黑，当日跌掉2000馀点。

没有适度调整，会认为3/10站回中值空单出场却错失后续行情，怀疑技巧失效而感到疑惑。但若适度将基准改为长阴线高点，则可发现更具代表性的阴线高点可有效在震荡加大的行情中厘清多空气势。

如今，3/13行情再度因特朗普启动国家紧急状态而强力反攻，若以前车之鉴来看，站回3/12的K棒高点方能视为空势转弱。不是说一定不会站回去，但要翻多看待就得以此为标准，就算单日涨了近2000点也一样。

至于震荡幅度太大的问题。很简单，你不一定要有单，但要进场，你就得扛著。

（Jack 2020/3/14）