上周文章我们才提到地缘政治风险变数将提高金融市场操作难度，与多空无关，由震荡幅度对人性的考验来决定。观点才提出，1/8就出现难得一见的高档巨幅震荡走势，以各股指期货来看，在消息面峰回路转之下，道琼斯股指期货当日震荡高达近750点，振幅来到2.63%；而走势最为活泼的Nasdaq股指期货单日振幅更来到294.25大点，相当于道琼斯约1177点，振幅高达约3.33%。

附图  震荡数日后大幅洗刷再创新高，有更增多方力道的效果

回顾历史行情，以绝对数值来看，这个幅度倒也还好。但过去会有高达2%到3%的当日震荡走势，除了重大天灾人祸之外，多半是发生在跌深的反弹或涨多的大幅修正，像1/8这样延续原趋势的行情实属少见。没有大幅度的走跌基础就出现长长的下影线后收红收涨，Nasdaq甚至创下了历史新高，可此可见多头的韧性及国际局势对行情的影响力。更重要的是，一日走势却也从技术面解读上看出了更多的线索。

没有人会否认，就算是再怎样坚挺的牛市，涨多也会修正。一般来说，一鼓作气急攻甚至单日连续长阳线反而需提防是接近尾声的讯号，常在股市中听到的金玉良言：「涨多休息反而有利后续走势」就是最好的写照。把这个概念运用到1/8的日线格局，单日K棒在早盘利空冲击一度大跌，随后却出现更大的利多来逆转市场氛围，猪羊变色的由黑翻红，不仅有利空淬鍊底部的短线解读效果，再创新高的Nasdaq更有诱空成功后的逼空力量。

面对持续创新高的美股行情，市场行情持续在既期待又怕受伤害中推进。忐忑的心态来自于持续走弱的经济数据。包含连续数月以来没有改善的ISM制造业指数，以及最新公布的非农就业数据，都加深了以此为基础来衡量美股价值的投资人不安了心情。

可创高后还是持续走高，经济数据的乱流充其量只影响到局部行情，尚没有改变多空结构的实力。目前市场呈现以重量级个股引领多头的结构，辅之以地缘政治变化所带来的利多。包含美国进入大选年所带动的多头预期效果、伊朗局势雷声大雨点小的反向强化，以及接下来马上登场的贸易协议签署。

凡此种种，都冲淡了市场对于总体经济数据的关注力，转向个股表现的扩散效应，苹果手机的销售数据、特斯拉可预见的产能大喷发，都带给市场多头发挥的空间。既然操作重在顺势而为，目前主打非宏观数据的题材，那就顺著技术面操作不预设立场，方有掌握行情的机会。

（Jack 2020/1/11）