七禾网8、有些了解基本面的交易者，去年重点配置了苹果、PTA等品种，今年重点配置了铁矿石，因此取得了不错的成绩。您对于用基本面选品种、用技术面做交易执行这样的交易方式怎么看？和单纯用技术面做交易相比，有哪些好处？

陈敬鹏：如果基本面确实有一手资料拿到，然后用技术面切入这个市场，这个是真的如虎添翼的，就像刚才讲的棉花一样，技术面看到了，可能供不应求了，如果像他们了解基本面，技术面又懂，知道什么位置可以控制比较小的风险，那就可以获取暴利了。像我的话，基本面是缺失的，所以过去也错失了很多大的机会。

结合基本面和技术面的交易方式，大的行情能够把握住，纯技术面做交易很多时候心里是没底的，只有一个概率、赔率分析判断。

七禾网9、有些人认为，普通散户对于基本面的了解是很浅显片面的，想要全面客观地了解基本面是不可能的，而且除了基本面还有资金面、政策面、情绪面等，所以基本面交易不适合普通散户。您是否认同这样的观点？

陈敬鹏：这个是认可的，因为散户想要去深入一线，拿到一手资料，其实是很困难的。供应、需求、替代品、市场情绪，都要长期的观察，对于散户来说，没这个精力去做这些事情。

七禾网10、据我们了解，您有多套固定的交易系统，请您介绍一下您的交易系统的原理以及特点？

陈敬鹏：最早的时候是2002年，在股市上面看到一些个股，大盘当时大跌的，但是个股很抗跌，长达三个月以上一直横盘，后来这只股票就在两三个月里面翻了一倍，我就重点开始研究类似的走势。比方说它逆大势的，整个市场都下跌了，它是不跌的，这个方法是股票里总结出来的，后来就拿来做期货了，就是特别关注那种该涨不涨、该跌不跌的品种。比如2010年的螺纹，市场在高位跌下来之后，就做了个平台，涨不动，最高点跌下来一波之后，就是横盘走不动，后来就暴跌了。还有该跌不跌的一种情况，比如2009年的麦子，2008年金融危机，麦子是最抗跌的，到了2009年它又出现平台了，那后来麦子涨了20%，麦子这个品种涨20%，幅度已经很大了。还有2010年的棉花都属于这种，这是一种策略，就是关注该涨不涨、该跌不跌的品种。

还有一种策略是做多空僵持后的突破，比如今年的棉花，在平台上面已经震了很久了，4月份的时候往下突破了，这种就是双方僵持的。现在有个好东西就是期权，我当时是用期权做了，我也不知道它到底会震多久，3个月的权利金不贵，就用期权去赌它，打算拿3个月，结果它很快就往下走下去了。像最近这两天的锡，也是僵持后的突破，我手上刚好有这个单子，上个礼拜空进去的，它就是僵持了很久，看着就要往下走了，那么就做进去，就是锡这个品种太冷门，做不了多少。

第三种是用纯均线的趋势方法做，就是那种金叉、死叉，所有的均线全部形成支撑了，走势也挺强的，那就顺势做，还有一些短线技巧。

差不多就这么几套，后来学习的时候发现，我的策略跟美国期货界的超人斯坦利.克罗很接近，他的模型也是找那种很抗跌的大趋势，用技术面观察市场背后的那种供需，该跌不跌，那背后可能就是供不应求了，然后用均线、趋势线来控制进出场。有一年他大量做多麦子，后来麦子大涨，消息报道说俄罗斯干旱减产，在全球悄悄地大量买入麦子，记者采访他是怎么知道俄罗斯在买麦子，他说他也不知道俄罗斯在买麦子，但图表告诉他有人在大量买入。这也就是解读技术面背后的资金博弈、多空双方资金的性质和力量来判断验证基本面的情况。

七禾网11、您的交易系统是怎样产生的？是否是从实战中总结后得出的？是否经历过调整和修改？

陈敬鹏：前面讲的就是形成的过程，从股市里面观察到的，这是一个大的框架，后来要在实战中不停地调整每个战术，进场点怎么控制、仓位怎么设计、加仓减仓怎么控制、持仓多少时间、出场信号怎么设计，这些都是要慢慢地来调整，把它调到比较合理的位置，有时候最理想的不一定是自己能够承受的。这就花了很长时间，特别是加减仓，这个难度很大，花了很长时间去把它完善起来。

七禾网12、您现在加减仓是怎样做的？ 

陈敬鹏：趋势波动类型我分三类，第一类，趋势是加速型的，启动慢、后劲足；第二类，很标准的45度角通道型上涨下跌；第三类，减速型的，一开始很猛、后劲不足。

那种45度角通道型的走势，是最好加仓的，每次回调重新站稳均线就加仓，没有创新高之前加仓部分单独计算止损。加速型趋势，比如最近的铁矿石，这种品种一旦前面有底仓，后面就可以不停地加仓了，就很容易赚钱，2017年6月后的铜也是加速型的，这个当时做到了，加了好几次仓位，拿了2个多月。 最难做的就是减速的，第一波很猛，最近我手上有做黄金，就是这种类型，一开始启动就太猛，得追高，前面加了一笔被吓出来了，昨天晚上想加，但是看看都已经12点钟了，就算了。今天一高开直接冲涨停，太猛了，反倒不好加，只能先看看。

行情第一波走出来先辨别可能是哪种类型，是加速的，还是减速的，或是标准的通道型的，然后再用均线系统控制去加减仓。很多时候事后才完全清楚，碰到减速型的到最后可能会白干，这算是加码策略的代价。

七禾网13、您一般同时做多少个品种？每个品种的仓位和整体的账户仓位是如何控制的？

陈敬鹏：我是全市场去搜索符合自己模型的目标的，目前只能在股票期货两个市场里面，国内金融市场还没放开，如果放开了就可以像克罗、索罗斯一样，全球的期货、股票、外汇，全市场搜索目标，都是可行的。仓位上我是类似于海龟交易法则那种算法，先算出最近一个月的日波动率，每根K线的平均波动率，然后用本金的1%或2%去除以波动率算出仓位，海龟交易法则是设两个日波动率做止损的，我有时候会设比较小一点，这样算下来底仓一般也是一成仓位，像铁矿石波动率比较大，可能也就0.5成仓位，做不了多少仓位的。这种做法偏保守，所以预期的年化收益不会太高，30%~50%就不错了。方向对了，尽快加一次仓位，把仓位加起来。同一个板块最多做两个目标，否则有时候看错了，同一个板块暴跌，会很惨的。

总仓位如果做的顺会到百分之三四十，一年里面很少会做到50%以上。

七禾网14、您盈利最多的品种是铜、铝、锌等，是否您对有色金属基本面比较有研究和把握，因此交易中偏爱这些品种？

陈敬鹏：这个倒不是，性格上可能会偏爱一些日波动率比较小的品种，有色品种最近这几年刚好符合，它平时的波动率比较小，行情展开的时候波动率又比较大，抓来抓去就抓到那几个品种，像铁矿石，它的波动率很大，真去做也是可以做的，但是只能建0.5成仓位，总觉得没意思，就算了，其实它的幅度是很大的，最后利润算下来也不差，这个是性格上的一个缺点。