两者的特性体现在：

1.业务目标集中度不同

从投资者的心态来分析，通常资者更愿意将资金托付于大公司，以获取心理上的安全感。公司的声誉和品牌更容易吸收投资者。大公司在业务壮大后更容易抢占市场，反之小公司在经营上可能会举步维艰。这种马太效应使得市场容易两极化，几个大公司占有主要市场份额，大量小公司生存艰难。这样虽然有利于大公司发挥规模效应，但是寡头垄断不利于市场通过竞争提高整体服务质量和产品水平。CTA业务正是利用这种集中化操作来组合降低成本和风险。

与CTA业务不同，投资咨询服务业注重的是服务的专一化。大客户的需求和风险偏好与小投资者不同。个人投资者为了保值增值，现货企业为了套期保值，机构投资者可能是为了套利，普通投机者为了投机，不同客户的特点、需求大相径庭。单一的投资咨询无法满足整个市场的需求，而个性化需求将越来越明显。投资咨询服务与资产管理的不同之处在于，后者是由期货公司来管理资产，而前者，期货公司只是提供投资建议，真正的投资策略仍要由投资者自己制定，相对而言，投资咨询的风险小。

2.资金变化的周期性不同

对于CTA来说，大多数的资产委托协议在年底和年初前后签，于是很多公司在年底都面临资金兑付高峰，产生流动性压力，这将对期货公司的资金运营和管理能力提出挑战。同时，资金抽离也会对期货价格产生影响。这种资金的周期波动，明显加剧了CTA业务收入的季节变化。

而对于期货投资咨询业务来说，投资者对这种产品的需求是连续性的，因此，期货投资咨询业务的收入一年的波动不会太大。

三、期货CTA与期货投资咨询的关系

期货CTA业务和投资咨询业务虽为两种不同的业务，但联系相当紧密。二者相辅相成并相互促进。

1.二者都是投资者利用专业机构提高投资效率的方式

CTA业务中，投资者直接把资金交给资产管理公司（或部门），由资产管理公司（或部门）进行期货投资，从而避免了由于自身投资经验和能力不足所带来的损失。而期货咨询业务中，投资者虽然是自己进行投资操作，但是期货投资咨询公司会给客户提供非常专业的投资建议，从而也大大克服了客户自身研发能力弱的缺陷。因此，专业投资团队的出现，自然提高了投资效率，使期货市场也更加完善和有效。我国的资本市场不够发达，期货市场更是存在进一步发展的空间。在这样的背景下，建立比较完善的期货资产管理机构和期货投资咨询机构尤为重要。

2.从产业链的角度来看，CTA与期货投资咨询具有上下游的关系

应该说，CTA是上游，期货咨询业务是下游。CTA业务要顺利的开展，必须要有专业的研发成果给予支持。研发能力的强弱直接会影响到期货投资的效果。对于期货投资咨询来说，其自身拥有专业的研发团队，快速的信息流和及时的研究成果。期货投资咨询完全能满足CTA业务的需求。对于资产管理公司来说，其发展直接带动了期货咨询业的发展。从这个角度讲，两者之间有合作的可能性和必要性。

投资者把资金交给期货资产管理公司，资产管理公司根据期货投资咨询的研究成果进行投资理财，两者通过佣金和管理费来取得收入。我国目前期货咨询机构较少，研发的角色由期货公司的研究部门来承担。由于各公司研发能力参差不齐，一些资金量不大的散户并不重视研发部门提供的资讯和投资报告，研发部形同虚设。整个期货市场的研发能力会导致专业的资产管理公司无法健康发展。所以，建立起比较完善的期货投资咨询机构有利于期货资产管理机构的健康发展。反之，资产管理机构建立将会增加对投资咨询产品的需求，从而加快期货投资咨询的发展。

3.从业务性质来看，两者都是期货公司的业务，是我国期货公司未来的业务发展方向

目前我国的期货公司经营业务比较单一，其主要的利润来源于经纪业务。随着期货市场的不断发展，期货公司之间的竞争也会日趋激烈。业务的单一会直接导致期货公司间的价格战，从而使整个期货行业整体的利润低下，这都不利于期货公司的长远发展。CTA和期货投资咨询机构的兴起会带来期货行业的差异化经营，各期货公司将会努力挖掘自身的核心竞争优势，形成不同的业务特色，其整个期货行业的利润将会得到较大的提高。

总之，我国在发展这两类业务时，任何一方都不能忽略，必须同步发展，相互促进。期货公司研究团队的研究成果既给公司自己提供资产管理投资的依据，也为投资者提供咨询建议。

四、充分利用CTA业务和期货咨询业务的关系，推出创新发展模式

从上面的分析中可以看到，期货CTA业务和期货咨询业务是紧密联系在一起的，两者相互依存，共同促进和发展。因此，在发展这两项业务时，其发展模式和组织架构，可以根据两者的关系，借鉴国外的发展模式和我国国情，推出创新发展模式。

从CTA业务和期货投资咨询的历史发展路径来看，这两项业务主要有三种经营模式：独立第三方设立资产管理机构和投资咨询机构、期货公司旗下设立资产管理机构以及投资咨询机构和由几家期货公司共同设立资产管理机构和投资咨询机构。三种模式各有优劣。从提供服务的独立性来看，独立的资产管理或投资咨询公司由于法人的中立性，提供的服务可能更加具有独立性，从市场分析能力、信息分享方面来看，后面两种模式由于与期货公司存在关联性，相互之间的资源和研究团队可以共享。

从CTA业务和期货投资咨询业务的关系来看，由期货公司组建自己的资产管理部和投资咨询部是一种较为可行的试点方式。其原因在于：

一方面，CTA业务和期货投资咨询业务在我国还属于萌芽期，各种相关制度并不完善，由于这两项业务的专业性，需要发起人及经营管理者有丰富的管理经验。独立的第三方在期货行业并没有太多的经验优势，设立资产管理或投资咨询公司过程中会遇到较多的阻力，在发展过程中也不能很好的促使两项业务的合作，最终也不能导致这两个产业健康的发展。

另一方面，两项业务的之间需要有协调性，这就注定了发起人要有统一的战略目标和管理思路。由多家期货公司发起设立资产管理或投资咨询公司，可能会存在期货公司间的利益冲突，由于每个期货公司的经营理念不同，这两项业务的发展过程中协调性就不能保证。比如，在发起的过程中股权的问题如何分配，管理人员以及专业人员如何安排，都是一个大难题。期货公司旗下设立资产管理机构和投资咨询机构就不存在这个问题。期货公司完全可以按照公司原有的经验和战略思想促进这两项业务的发展。