在我国期货市场日益良好发展的形势下，广大投资者对期货市场的关注度也日益升温。在此背景下，期货公司单一的经纪业务，已不能满足投资者多样化的投资需求和收益目标。逐步开放期货行业各种具备一定基础的创新业务已是大势所趋。在各类创新业务中，CTA业务和期货投资咨询业务之间是相辅相成的。

一、CTA业务与期货投资咨询业务推出背景

随着期货市场的不断完善和发展，越来越多的投资者（包括机构投资者和个人投资者）开始步入期货市场。由于期货市场极具专业性，要求投资者要掌握大量的专业知识和丰富的实践经验。在我国，投资者素质参差不齐，同时缺乏对相关信息的获取渠道和甄别能力。因此，除了传统的期货经纪业务之外，迫切需要对期货市场进行创新，开放新的业务来满足投资者需求，CTA业务和期货投资咨询业务恰能满足更多投资者。

通常，CTA业务指的是通过给他人提供商品期货期权相关产品买卖建议和研究报告，或者直接代理客户进行交易而获取报酬的业务形式，它主要包括期货资产管理和投资咨询两项业务。期货资产管理是一种代客理财业务，客户将资金交由期货公司代为管理，期货公司获取管理费。一般情况下，目前在我国期货CTA业务特指期货资产管理。

《证券、期货投资咨询管理暂行办法》对期货咨询业务定义为：“期货投资咨询是指从事期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列某些形式为期货投资人或者客户提供期货投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。”简言之，投资咨询是期货公司建立自己的研究团队，为客户提出专业性期货投资策略建议和报告等，并获得相应报酬。

二、CTA业务与期货投资咨询业务的比较分析

期货投资咨询业务和CTA业务作为期货公司创新业务发展的两个方面，两者之间既有共性也有个性。

两者的共性表现在：

1.专业化

期货市场是“专家市场”，要求投资者具有丰富的市场经验和投资知识，一般的散户、个人投资者难以与机构投资者抗衡。相反，期货公司长期从事期货相关业务，对期货市场变化、期货品种特性都有深入认识，现货、期货经验丰富，是名副其实的“专家”。期货CTA业务由期货公司集中客户的资金进行管理、投资，可以让普通的投资者享受到专家投资的待遇。通过资产管理业务，可以提高整个市场投资的专业化程度，促使市场走向成熟。

与期货资产管理业务类似，投资咨询具有专业化的特点，也是投资者充分利用期货公司专业知识和经验的一种方式。通常，期货公司会建立专业化的研究团队，以专业化的标准提供服务和产品，研究团队通过实时观察、长期研究判断市场走向，并提出期货投资建议。实际上，投资咨询专业化的程度也决定了期货公司的服务质量和市场竞争力。

2.非独立性

目前的期货咨询业务主要由期货经纪公司提供，由于期货经纪公司代理服务和交易通道的双重角色，承担了客户挖掘、期货咨询、客户账户管理和交割等多种职能，其中客户挖掘和账户管理作为期货经纪公司主要的收入来源，期货咨询则脱离其专业咨询的角色，转而成为吸引客户的一种手段，成为经纪业务的附属功能，一般以免费的形式提供。同时，期货经纪公司管理的重点在于风险管理，这使得咨询服务的地位被弱化。

CTA业务也存在同样的问题。我国有些期货公司存在着类似的资产管理业务，但仅作为期货公司的一个部门，而资产管理的目的也不是在于收取相关的管理费，而是通过这种形式来吸引投资者，为经纪业务服务。在这种环境下，其部门成员的业绩考核也是其所开发客户的资金量，从而导致员工不重视专业化的学习和强化的训练，最终CTA业务始终做不到专业。

3.信息化

在信息化时代，期货市场、期货公司的网络技术逐渐完善，“信息束缚”和“地理局限”已经不再是问题。在这样的背景下，投资咨询业务不会仅限于面对面咨询、电话和纸质咨询，它将更多的利用现代信息技术，将咨询信息在第一时间内传达给客户，客户可以第一时间将自己的需求变动告诉给期货公司。通过科技手段对传统的信息资源和信息流程整合，投资咨询将实现快速双向咨询。

CTA业务也利用了信息技术，程序化交易越来越受到投资者青睐。程序化交易系统是指将设计人员交易策略的逻辑与参数在电脑程序运算后，将交易策略系统化。当趋势确立时，系统发出多空讯号锁定市场中的价量模式，并且有效掌握价格变化的趋势，让投资人不论在上涨或下跌的市场行情中，都能轻松抓住趋势波段，进而赚取波段获利。程序化交易需要专业的计算机人员和计算机技术。