设为首页 | 加入收藏 | 今天是2026年09月16日 星期三

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

值得一看
七禾网首页 >> 合作伙伴机构研究观点

期债可多单操作:浙商期货6月25日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-06-25 17:01:58 来源:浙商期货

中美贸易摩擦升温以及美元持续走强压制铜价,但智利铜矿罢工炒作以及国内废铜供应偏紧对铜价有所支撑,预计铜价短期维持震荡,沪铜区间5.1-5.3万,震荡短线参与

震荡短线

供求关系改善叠加库存回落对铝价仍有支撑,但贸易战重启,电价新政推出,成本端持续回落,铝价料维持偏弱,逢高短空为主,关注后市政策走向。

逢高短空为主,关注后市政策走向

国内锌矿供应回升缓慢,而实际加工费低迷令部分炼企检修增加,进口端精锌流入有所增加,预计精锌整体供应有所放缓。需求方面,国内镀锌保持平稳。综上所述,预计锌价维持高位震荡走势,建议盈利空单持有

盈利空单持有

电解镍库存持续下滑及镍铁供应偏紧支撑镍价,但中美贸易战风险令镍价承压,预计镍价将维持高位震荡走势,建议沪镍多单减持

多单减持

黄金

强势美元及加息不利于金价,但美国国际国内风险事件继续多发。鉴于当前市场状况,黄金建议暂时离场观望。

建议暂时离场观望。

钢铁

环保下高炉开工率保持稳定,淡季需求较为平淡。周度数据,螺纹库存略有回升,热卷库存继续累积。暂不做多。

暂不做多

铁矿石

需求方面,虽然钢厂利润小幅收缩,但仍处于高位附近,且当下转炉炼钢成本较电炉仍有一定优势,在政策等条件允许的情况下,钢厂复产增产补库需求料将持续稳步提升,疏港量维持高位,带动港口库存下降。矿石单边暂观望。

矿石单边暂观望

焦炭

下游钢厂补库接近尾声,且徐州等地焦企复产,供需边际走弱。焦炭空单持有。

焦炭空单持有

焦煤

焦企开工有回升预期。供应方面,蒙古那达慕大会可能会对蒙煤供应有一定影响,煤焦联动性扰动下,焦煤单边难有过强表现,焦煤暂观望。买焦煤卖焦炭持有。

买焦煤卖焦炭持有

动力煤

高温再现,电厂日耗小幅回升至历史最高水平,电厂库存同步上升,库存可用天数维持18天,补库需求缓解;中转端,环渤海港口增加长协煤供应,采购需求受价格及政策制约,库存快速上升;供应端,煤矿受环保检查影响,供应有所减少,库存低位。政策控制下,煤价短期高位承压,但在工业用电持稳的前提下,中期基本面驱动依然向上。ZC09多单减仓持有,关注政策风险。

ZC09多单减仓持有,关注政策风险

天胶

保税区库存继续增加,不过轮胎开工回升处于高位需求稳定,基差快速收敛现货有所支撑,不做空。

不做空

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易风波再起,美豆承压下行至低位,而美国中西部天气正常,天气炒作尚未开始。注意关注下周美豆种植面积报告,市场预估将高于3月底的种植意向。国内粕类基本面压力依旧,上周受贸易战情绪刺激高开,随后震荡下行回补缺口。目前油厂开机率持续上升,终端需求暂无明显起色,消耗有限,豆粕库存维持高位,限制粕类上行动力,关注后期需求恢复情况。国内粕类短期建议观望或短线操作为主,关注贸易战发展及美豆天气情况

观望或短线

豆油/棕榈油/菜油

马棕出口转弱,叠加增产季的到来,不利去库存的进行,近期欧盟决定在2030年停止使用棕榈油作为运输材料对棕榈油价格形成利空。国内豆油库存继续回升,如需求端未见明显好转,豆油库存压力将进一步加大,近期国储豆油继续拍卖,豆油供应压力增加。棕榈油库存有所下滑,但因前期进口利润有所改善,后期棕榈油到港数量较大,其库存或将重新放大。随着临储菜油完全出库,政策性供应压力逐步消失,叠加国产菜籽减产,菜油基本面好转。但菜豆油价差扩大令菜油需求受限,沿海菜油库存有所增加。未来几月菜籽及菜油到港量较大,市场传言国储将拍卖20多万吨菜油以及国内新菜籽上市,都对菜油库存形成压力,油脂整体供过于求格局未改。中美贸易战风波再起,但中对美加征关税商品清单中没有油脂,影响偏中性

供过于求格局未改,不建议做多

玉米/玉米淀粉

目前拍卖粮仍有大部分尚未出库,后期出库压力仍较大,预计集中出库将阶段性施压玉米市场。但是目前17年基层余量所剩无几,市场供应以拍卖粮为主导,拍卖主力转向2015年粮源,起拍价有所提高,玉米底部仍有成本支撑。需求端,养殖需求回暖不明显,深加工效益欠佳。整体来看,玉米供需面无特别突出矛盾,价格预计围绕拍卖成本震荡为主。关注拍卖投放及成交价格。淀粉方面,目前淀粉市场需求仍处于恢复阶段,尚未真正进入旺季,供应也整体充裕,叠加陈粮出库压力,短期预计限制上方空间。但中期来看,随着季节性检修叠加需求旺季逐步启动,同时受成本支撑,企业挺价意愿较强,预计将震荡偏强运行

玉米价格预计围绕拍卖成本震荡为主,淀粉后期需求旺季叠加季节性检修,预计震荡偏强

鸡蛋

由于目前仍有利润,淘鸡不温不火,加之节后需求或出现回调,虽然温度回升限制了产蛋率及鸡蛋储存,但整体看来,供过于求的格局使得价格上方压力依然较大。但受贸易冲突影响,饲料板块上涨显著,短期内给鸡蛋带来一定的支撑。鸡蛋价格震荡为主,建议投资者暂观望。

鸡蛋价格震荡为主,建议投资者暂观望

白糖

国外关注巴西干旱对甘蔗的影响,原糖小幅反弹。国内南方现货价格仍然偏弱运行,需求暂未启动,北方加工糖进入正常生产阶段,下调价格以促进销售,再加上走私糖影响,后期销售压力仍然较大,市场整体偏悲观。上周五消息,7月初将召开糖会,会议大概率将利多食糖,周五盘面集中反映,主要关注是否有预期外的利多政策。郑糖受会议提振将有反弹,但预计幅度有限,sr809关注5100支撑和5250压力位;郑糖9-1反套建议获利了结

郑糖受会议提振将有反弹,但预计幅度有限,sr809关注5100支撑和5250压力位;郑糖9-1反套建议获利了结

棉花、棉纱

近期,国内棉花市场受政策影响较大,首先是国储拍卖限制,再是增发80万吨非国营性进口棉配额,另外,中美贸易战升级。在政策影响下,棉花上涨氛围转淡。后续关注中美贸易战规模是否扩大并涉及纺织服装业。除去政策影响偏空外,目前国内外棉花处于种植期,从新年度供应预期来看,国内外都处于减产状态,2018/19年度供需趋于紧平衡,且周五有消息称新疆局部有冰雹天气,在金融环境好转的情况下,棉花下方支撑强劲。郑棉大幅回调,但下方支撑强劲,若中美贸易战不再扩大,则CF901合约可在17000以下逢低买入,建议轻仓持有

若中美贸易战不再扩大,则CF901合约可在17000以下逢低买入,建议轻仓持有

苹果

国内苹果市场供大于求,贸易商普遍难以盈利,减产对苹果价格带来的提振幅度暂不确定,不宜盲目乐观。目前苹果期价不低,AP1901在10000点以下可考虑逢低做多

AP1901在10000点以下可考虑逢低做多

原油

OPEC关于增产的协议落定,将致力于恢复100%的减产执行率,OPEC和非OPEC同意100万桶/日的名义增产,但并未公布实际的产量增加数字。实质上给予OPEC较大的操作空间,从OPEC表态看,倾向保持市场稳定,而非设定目标价格,预计未来Brent油价总体波动区间将在70~80美元/桶。短期来看,产量端的增长或受到一定控制,油价做多情绪依然有释放空间,回调后可尝试一定的做多机会

回调后可尝试一定的做多机会

PTA

下游终端需求走弱,对TA形成一定压制,但现货流动性偏紧对PTA价格仍有支撑;成本方面,OPEC增产会议结束,增产结果不及预期,原油出现大幅反弹,TA成本支撑走强,操作上建议TA不做空

TA不做空

沥青

供应方面,受到前期利润修复影响,炼厂开工率有所提升,但供应仍处低位;需求方面,进入梅雨季节,降雨导致道路开工放缓,加之山东等地区环保督查影响,沥青需求受到进一步抑制。后市来看,油价回升对沥青带来支撑,但炼厂开工与下游需求均处于低位,供需错配尚未形成,建议沥青暂不做多

沥青暂不做多

LLDPE、PP

装置检修集中期接近尾声,后市供应压力上行,PE港口库存仍居高不下,PP社会库存亦出现累积,而贸易战后续或持续发酵,对塑料制品出口影响或将逐渐体现在需求端。综合来看,LPP价格维持偏弱判断,但考虑到油价反弹,前期空单可部分离场

前期空单可部分离场

玻璃

玻璃现货市场总体走势不佳,生产企业产销环比有所下降,终端市场需求不足。沙河地区部分厂家的玻璃已经进入西安地区的市场。沙河地区厂家出库普遍不佳,产销率六七成左右,主要是前期销售到江苏地区玻璃,由于山东厂家进入江苏地区价格比较低而减少。短期宏观影响较大,短线操作

短期宏观影响较大,短线操作

甲醇

甲醇市场短期处于供需两弱格局,基本面变化有限,低库存和需求疲软依然是当前市场的主要矛盾。不过后期来看,甲醇供应仍有增加预期,而需求的恢复仍需一段时间,因此,甲醇或相对易跌难涨。此外需关注库存变化情况以及宏观因素的影响,操作上建议甲醇09暂观望。

甲醇09暂观望

股指

定向降准提振风险偏好,CDR暂缓发行令供给端对盘面压力减弱,操作方面建议期指暂观望

期指暂观望

国债

5月经济基本面数据偏弱,且定向降准落地,释放资金面偏暖的信号,叠加中美贸易战因素,期债可多单操作

期债可多单操作


责任编辑:七禾编辑

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

合作期货公司基本信息: 东吴期货 华鑫期货 东航期货 前海期货

东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
客服电话:400-680-3993
华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
客服电话:400-186-8822
东航期货: 东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日,前身是中国东方航空公司期货部,是国内首批成立期货公司之一,也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元,东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立,业务范围涵盖定价服务及合作套保。 公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方,赛事自2008年创办至今,权益峰值突破145亿元,已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台;作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者,近年来,公司不断创新、优化业务软件,推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化,在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品,着力构建综合金融服务体系;同时,自2019年起,公司持续深耕“保险+期货”项目,落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴,相关项目多次荣获交易所奖项,以实际行动践行金融服务国家战略。 官网链接:https://www.cesfutures.com/
客服电话:4008-889-889
前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
客服电话:400-686-9368

七禾网微信公众号

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位