报告导读

去年下半年高补栏带来的供应量施压蛋价，但老鸡逐步淘汰改善供需格局，且端午将带来一部分需求，目前库存消化状况好转，现货价格低位运行之后出现回暖。成本端来看，受前期豆粕价格抬升影响，饲料成本较高，使得养殖利润被压缩，养殖户淘汰意愿加剧，加上目前市场上在产蛋鸡中老鸡仍占比较高，因此有大量的淘汰需求，因此蛋价下方有一定的支撑。

投资要点

鸡蛋

关注JD1809上方压力位4150，滚动操作为主。

1.1.价差分析

目前供需情况有所改善，库存压力缓解，近月相对较强，当前9-1价差上升至257个点。

1.2.基差分析

近日鸡蛋现货价格出现小幅回升，使得9月合约也略有上行，目前济南现货价格低于1809合约712个点，关注9月合约上方4150的压力位。

1.3.蛋价低位企稳

前期利润压缩使得淘鸡进程加速，且五一已过端午将至使得需求有所恢复，同时，将进入夏季，天气抑制供给量，近日蛋价出现了回升。目前全国主产区鸡蛋均价在3.48元/斤的位置。

1.4.蛋鸡养殖利润

春节后豆粕价格显著回升，使得饲料成本上涨，拖累蛋料比，从成本端对鸡蛋价格底部产生了一定的支撑。

五一已过，端午将至，需求略有恢复，加上气温回升抑制产蛋率及鸡蛋储存，蛋价出现了回升，近日养殖利润略有上涨。

（浙商期货 潜龙项目组）