周一（3月12日）商品市场午后再度回落，多数飘绿。黑色系萎靡不振，双焦领跌近4%，铁矿石跌近3%，仅铁合金兄弟携手上涨；有色金属集体上涨，沪镍领涨逾3%，沪铜、锌涨近1%；能化板块仍显分化，郑醇、沥青涨近1%，PVC跌逾2%，塑料、PP跌逾1%；农产品方面午后重挫，苹果、鸡蛋、淀粉跌逾2%。

截止收盘，涨幅方面，沪镍领涨3.26%，锰硅涨1.41%，郑醇涨0.97%；跌幅方面，焦煤领跌3.87%，焦炭跌3.70%，铁矿石跌2.64%，PVC跌2.41%，苹果跌2.24%，鸡蛋跌2.15%，淀粉跌2.06%，豆粕、郑煤跌近2%，塑料、大豆、菜粕、PP跌逾1%。

动力煤价格继续回调空间有限

近期，动力煤期价震荡偏弱，现价持续迅猛下调，期现价差快速收窄，截止到3月6日，动力煤1805合约价格较北方港现价偏低51.40元/吨。不过，对比动力煤上市以来发现，与往年相比，目前依然处于偏低水平，且在5月交割前，通常期现价差将收窄，贴水的期价将制约5月合约价格回调空间。

综合来看，短期动力煤供需形势相对宽松，价格走势或偏弱，不过价格的下行空间或逐渐收敛。首先，长期供需偏紧的大背景并未改变，价格的下行空间不宜过度悲观；其次，需求逐渐复苏，在一定程度上对价格产生支撑；最后，期现价差将继续收窄，贴水期价下行受到制约。结合期货市场来看，动力煤期货5月合约长期的上行趋势已发生转变，近期偏弱回调整理，下方600元/吨附近存在支撑。

镍价或保持高位震荡

整体上，镍价来自精炼镍的支撑力度越来越强烈。

镍铁镍矿方面，菲律宾镍矿仍然处于雨季，港口库存上周再度大幅度下降，但印尼镍矿报价基本上维持平稳，短期镍矿并不真正短缺；镍铁价格跟随镍价波动，对镍价仍然折价，另外，随着镍铁冶炼企业检修逐步预期结束，以及在高冶炼利润的刺激下的复产，未来镍铁供应有望增加，因此，镍铁价格展望偏弱。

不锈钢市场方面，上周不锈钢现货延续低迷格局，货源供应较为充足，出货较为困难，贸易商依然在比拼价格，现货的消化仍然需要时间。

综合情况来看，由于精炼镍自身供应，以及库存不断的降低，镍价自身的支撑力量越来越强；而不锈钢此前产量缩减，当前需求处于较差阶段，现货市场继续低迷，但因产量已经缩减，所以不锈钢市场主要是对需求恢复的预期；镍铁市场主要担忧未来复产动力较足，加上雨季结束之后供应较为充沛，镍铁价格对镍价持续折价扩大会一定程度上抑制镍价，镍价或仍保持高位震荡，以寻找买入机会为主。