2018年第二个交易日，三大股指收红。

接连两日的红线，市场氛围轻松不少。有业内人士开始喜上眉梢“市场的表现符合预期，2018年第一季度可以对A股市场更加乐观一些”。以贵州燃气为带头大哥的次新股，也开始积聚力量反弹。业内表示，大盘在这反转之际，连续两天放量上行，说明这次放量突破是有效的，大盘接下来大概率会走牛。

次新股回暖

次新股是近期市场重点关注的“宠儿”。

从2017年12月开始，次新股指数出现小幅反弹。接下来次新股走势何去何从？

简单来讲，次新股走势受到所属行业及次新股板块的双重影响，但未来次新股可能会出现分化，作为板块主题炒作的属性减弱，基本面因素占据主导。因此对于次新股机构建议要“去粗取精”，挖掘真正具备持续成长性的个股，长期布局。

业内人士认为，2017年共有438家公司登陆A股，是A股历史上新股发行数量最多的一年。常态化新股发行之下，IPO堰塞湖有效缓解。2017年发审委对拟IPO公司的业绩要求更严，导致2017年以来上市的新股基本面状况明显提升。

对于2018年如何掘金次新股板块，华泰证券指出，次新股板块中不乏强势个股，刚刚过去的一年上市的新股中有13只开板后最高价相对于开板日均价实现翻番。建议要挖掘真正具备持续成长性的个股，关注上市前业绩高增速、主营业务具有稀缺性、技术水平和行业地位高的优质新股。

联讯证券认为，去年次新股盈利增速明显强于老股的增速，其中创业板上市的次新股，利润增速是自2014年恢复IPO以来最高的一年，预计在业绩的支撑下，这批股票在2018年会有相对良好的超额收益表现。

积极信号已现？

就一、二月而言，暖冬与新春是关键词。

1-2月份，市场整体趋势向上，春季躁动将衔接跨年行情，其核心驱动力来源于分母的力量：美联储加息在3月之后，短期不会对国内中美利率水平形成明显压力，而从金融去杠杆的节奏来看，近期节奏明显向“防风险”倾斜，我们看到以央行建立“临时准备金动用安排”以满足商业银行因现金大量投放而产生临时流动性需求为标志，春节前后为应对过节流动性紧张的宽松政策，一定程度上会造成流动性的回暖，这从2013年“钱荒”后，春节前后资金利率水平的平稳就能看出，虽然由于春节期间提款需求的增加，但由于工业活动减少和央行的调节作用，反而会呈现平稳态势。

再加上，年底机构考核期过去，机构仓位博弈及绝对收益投资者年底减仓这两大扰动因素消失，年初即将迎来新增资金入场的“开门红”也越来越近。

与此同时，从市场特征来看，近期次新股指数、打板指数等涨幅居前，表征市场风险偏好的回暖。在11月以来经历连续调整、市场此前积聚的风险充分释放后，我们认为当前正是春耕时。

外资投行也开始积极唱多，大摩投资“随着2018年的开始，新一轮财政投放即将展开，到时候流动性的问题将迎刃而解，市场在夯实底部之后大概率将迎来一波反弹。”

但也有机构观点较为谨慎，申万宏源认为，目前大盘已连涨3个交易日，但成交量并没有明显放大，盘面上也没有出现新热点，这表明反弹力度相对有限。从形态来看，前段时间股指在3350点一线出现过反复拉锯，这个位置将对股指上行构成不小的压力。投资者在对后市抱有乐观预期的同时，也要看到短线大盘还存在不小的压力，需要充分整理才能进一步向上突破。因为新年开门红而认为后市将快速走高的看法，恐怕不切实际。

优质白马股可重点配置

国泰君安给出的建议是，在配置思路上：风险偏好回升，利润再分配 。在配置层面，我们认为需要掌握一个短期变量，就是风险偏好的回升；和两个长期变量，一个是盈利向中下游的扩散，另一个是收入水平上升导致消费由一线向二线的扩散。我们认为，未来一个月，首要推荐制造业中的TMT，包括通信、电子和部分机械中的高端制造(轨交、核电、工程机械)，消费由一线向二线扩散是长期趋势，未来一个月伴随春节消费旺季备货，部分大众消费品会迎来机遇。

长江策略认为，投资布局上，我们认为可以关注两个维度：1)沿着地产链，新开工的旺季预期有望催生周期股行情。观察到当前钢铁、焦煤库存仍保持在低位水平，新开工旺季预期有望引发补库需求；排污许可证核发，也有望引起部分玻璃、水泥供给持续收缩；2)节后制造业新开工，部分细分领域景气度或上升。为从制造业寻找景气的细分领域，我们比较了2017年三季度末，申万二级行业的资产周转率、资本开支以及资产负债率三个指标相对于2016年末如何变化，筛选出满足一定条件的细分领域。

行业配置上，目前市场整体仍持续围绕盈利确定性展开。在经济与企业盈利整体均保持韧性的情况下，地产和大金融板块整体盈利也将保持在较高水平。与此同时，虽然2017年地产和大金融板块的配置有所提升，但目前仍处于显著低配，且与历史配置比例相比显著偏低的位置，未来随着市场价值投资的不断深化，作为市场基石的地产和大金融板块配置比例或将迎来系统性的提升。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，2018年慢牛行情之中，建议投资者继续配置优质白马股，尤其是行业龙头股。一、可继续持有传统的消费白马；二、可关注先进制造、智能制造行业；三、把握科技龙头的机会。建议投资者积极挖掘龙头股，拥抱2018慢牛行情。