本波由债市重挫蔓延至股市的修正走势，背后的原因结合了「资金荒」、「监管从严」、「人民币急贬」等多重利空冲击，截至12/21为止，初步出现了止跌迹象。未来上檔挑战依旧险峻，但象征最高位阶的指数出现多方反攻气势，给了多头想象空间。

先从源头开始讲起，如前所述，本波A股以上证指数为首，从9/27落底开始反攻后，11/29见到波段高点3301，可说足足涨了两个月。市场原本预期在12/5深港通正式启动后，将可迎来一波庆祝行情，延续多头气势，更增涨升空间，孰料，12/3刘主席针对险资举牌一番严厉谈话，掀起一场监管风暴，不仅深港通庆祝行情泡汤，也开启了这一波防金融泡沫风险的修正走势，加上同时间美国加息氛围高涨，美元强势升值，带动人民币贬至近6.96的波段新低，催化了全球进入升息循环的疑虑，债市率先出现大跌。

随着债市重挫，谣言开始影响资本市场，A股连两个星期一(12/5、12/12)都出现较大跌势，先有12/5的跳空下跌，后有12/12的长黑破底，每一次的大跌之后，都仅呈现横盘震荡，并无法出现有效克服压力的现象，上证指数反而成为持续破底走低的盘跌格局。

在技术面的有效技巧中，要乍见止跌迹象，仅仅只是跌深、只是收涨、收红，都无法有效判别。可以是翻多的K线组合、也可以是完整的底部型态，都可以作为一种依据，但最简单的方式，就是出现向上突破压力的状况。12/20，市场传出债市问题出现解决方案，配合央行连日释出资金缓解「钱荒」气氛，最为弱势的债市开始出现止跌走扬，连带引领A股反攻，日线出现长下影线(如附图)。

这根有下影线的黑K，本身虽未完全符合K线多方组合中「槌子」的定义(下影线稍嫌不够长)，但配合消息面的变化，已颇有「槌子」偏多的意涵；更加难能可贵的，是隔天随着债市持续大涨，上证指数也出现长红来表态，12/21的长红本身不仅符合翻多K线「多头执带」的标准，本身攻击也强化了前一天「槌子」的翻多效果，美中不足的是，以收盘价来看，仅差一点而无法站上12/15高点压力。

若能站上，则「突破性长红」的效果将更为明确，如今无法一口气克服，则需后势多方持续努力，不过仅就「槌子」加「多头执带」的角度来看，连日盘跌的上证指数，已乍现技术面上翻多的意味，除非反向再度跌破红K，否则多方已扭转劣势，初具反攻的契机。

附图 多头气势翻扬，无法站上压力是美中不足之处