2017年上半年，A股市场不温不火，国内大宗商品市场也略显寂寥，不少投资机构和个人都把目光投向境外市场。国外与国内市场可以说是“冰火两重天”，欧美股市屡创新高，尤其是美股三大股指均实现了较大涨幅。欧洲大陆与美国政策依然是焦点，两者之间又离又和局面扑朔迷离，使得经济基本面和政策预期面不断变化，于是像外汇市场中欧元走势便成了亮点，也是风险。今日要介绍的账户操作人是外盘高手陈吉明，他1999年进入股票市场，2006年进入外汇市场，目前专职外汇交易。以日内波段交易为主，中长线布局，现逐渐从手工交易向程序化交易转型。以他其中一个账户为例，专做外盘交易，在今年上半年中获得了近400%的盈利。该账户都采用程序化交易，曲线回撤小，收益增长较为稳定。

1个月赚200% 外盘的“暴利”之道

2017年1月初到2月初，该账户的收益在短短一个月内达到200%。趋势加上外汇本身高波动的属性，品种波动浮动常年在10%左右，使得外汇市场中一小波行情，靠短周期便能或者成倍盈利。这也是树立交易信心的一个很好的方式，连续交易对十次，每一次盈亏比是1:1，不是爆仓就是翻倍，如果连续对十次，上百倍利润已经有了。一般两次已经不容易了，第三次已经难度非常大了，但是对于赌博来说机会就是在那边，必须不断去尝试，设定好仓位内的定额止损或是仓位外的场外止损，以最小的资金去尝试。

当时美元指数技术面处于四重顶形态，美/日在117.50附近，在三重顶的位置，基本面上特朗普也对美元的强势呈不满意态度，于是该账户是做空美/日，使得盈利翻两倍。据陈吉明表示在外汇交易中，技术图形非常有用。尤其是双顶、双底，或者三重顶、头肩顶，这种形态非常有用。举例来说，在2008年的时候，原油最高是147，跌到100以下，又涨到147，然后一口气跌到30，这一波行情就是典型的双底。他认为，通过技术分析来预测市场是比较客观的。

基本面同样也是非常重要，但是一定要结合技术面，当基本面违背技术面的时候，首先还是先看技术面。如果技术面发出的信号和基本面吻合，并且处于一个相对高位或者低位，则就是一个比较好的介入位。“一般投资者本身也没有金融基础，对基本面和信息面的理解完全是不够的，所以不建议看基本面，规避消息。”陈吉明表示，就像在高盛做了十几年外汇分析师的人，也会有看错的时候，普通投资者就更不用说了。而且市场如果没有消息，对技术面的来说反而是更简单了。

充分利用可承受的风险 获取最大收益

从图中可以看到在2月到3月的一个多月中，资金曲线比较平稳，在3月下旬短期有小幅回撤。该账户完全实现程序化交易，伴有24小时人工及程序监控，稳定运行，所以对风险把控上也非常严格。

“如何利用止损是门哲学，是否充分利用可承受的风险获取最大收益始终需要平衡。”从具体的单子上来看，陈吉明认为下任意一张单子风险回报比至少1:1，如果风险回报比能做到1:2，1:3，然真正获利的时候能获利1:1，1:2，这样会比较好。

整体资金管理上，通常会利用1/10的资金作为高风险交易，单账户300%利润其实只是总资金30%的利润，却很好控制了10%的风险资金，规避人性中不认输的赌性。而且在正常程序化交易中，都会设置5%的资金止损线，用来预防突发性不可测的风险，程序以自动清理持仓的方式达到风控的目的。

对于理财账户一定要用程序化交易保护好客户资金的安全。但是在学习交易初期，陈吉明自己的账户也经历过暴赚暴亏。他曾创造2个月460倍收益；2015年6个月盈利30倍，最大回撤15%；2016年各账户收益数倍不等（各账户采用不同量化策略）。在他眼中暴赚暴亏并不是一件坏事，而且未来仍有可能在他个人的账户发生，因为他认为暴赚让自己知道这个市场钱的潜力，爆仓让自己知道清楚自己的风险承受能力。如果不知道自己的极限在哪里也就相当于不了解自己，又何谈长久在这个市场中生存。对他个人来说，作为职业交易者来说，对相对有把握的交易机会进行不同的仓位配置，也是有效资金管理的体现。

24小时交易 利用90%的时间持续稳定盈利 

从整体曲线来看，半年时间收益达400%，一直震荡上行。如陈吉明所说，外汇是世界上最好的生意。外汇交易制度灵活，包括T+0随时买卖，24小时不停盘，双向交易，低手续费，高流动性，且中国地理时间优势可操作所有主要交易时间段。当年还在国外求学时，在一次偶然的机会下，陈吉明就接触到外汇，虽然当时主要精力放在股票市场，但是他立刻被外汇的这一特点吸引，产生了兴趣。回国后和一群志同道合的朋友组建了工作室专做外汇交易，尽管当时由于个人技术与市场等多种原因，3个月到半年，这个团队就很难维持下去了。由于对外汇交易的兴趣浓厚，以及对自我的高要求和对交易的理性态度，团队解散后，陈吉明毅然决定自己创立公司，把国外一些正规经纪商、平台介绍到国内来，此外还包括个人交易技术的培训、理财这些项目。边做交易边经营一家公司的难度当然不言而喻，成本的消耗，客户的维护等等。当年一个兴趣引发的坚持，经过五六年才有起色。

到如今，通过多年的学习和摸索，包括不断去国外成熟的网站学习，向业界的前辈学习交易思路，陈吉明和他的团队像很多专业的机构一样，都是会通过高速计算机去完全高强度的工作，24小时捕捉市场机会，所以他说永远不要担心在外汇市场错过行情。而且作为专业的交易者，陈吉明表示，市场上多数人认为的市场“垃圾时间”，就是那80%、90%波动比较小的时间，才是机会。因为这些时候走势是非常有规律的，通过时间周期，指标共振来寻找一个买入点和卖出点，是非常好用的一些时间，整体稳定增长的收益大部分就是通过这些零碎的“垃圾时间”所创造的。相反，那些看似很大的行情，比如出非农报告的节点等等，其实会影响到原本走势，他说亏损往往发生在这些5%、10%的活跃时间上。其实我们大多数时间都是赚钱的，但是赚钱的速度远没有普通投资者想象的那样多。

除了交易时间足够多，该账户也综合应用了趋势、套利等多套策略，从不同盈利逻辑出发捕捉市场上存在的差价利润。由于外汇市场波动的不确定性比较大，交易中很少用到周线以上的布局。趋势策略多是建立在不同时间段交易周期的规律上（日K，4小时周期为主），抓取K线组合中最有把握的那个小波段来获取快速确定的利润，从而在最短时间内离开市场。该账户中运用的对冲套利策略也达到了稳定曲线增长的作用，类似一些像期货双品种的跨期套利，包括白银和黄金、股指之间、欧式货币之间、商品货币之间，它们的相关性都可以用来做一些套利，或者可以适当用一些马丁的策略。比如在美国盘休市，亚洲人上班之前的大概5个小时左右可以做一些偏马丁的策略，这种策略可能收益不是特别高，但是每天都可以看到。该账户在操作过程中用到了双品种的价差套利，通过程序化的方式实现。当它的价差达到一定程度的时候，可以做一个价差的交易，并且因为占的保证金非常低，所以这种套利的安全性相当高。对技术面有一定的判断之后，只要基本面大幅的变化就非常容易获利。

做空欧美股市 或将是未来的交易机会

该账户在2017年5月29日由于客户出金而暂停交易，但是其他众多账户交易仍在继续。据陈吉明和他的团队判断，从2008年金融危机以来，欧美股市一直保持向上的形态，将近十年，华尔街有一句叫“十年遇一次危机”，十年赚到足够的钱赶紧离场。自从去年美国加息之后，近期欧洲央行也开始发现没有低利率的德国国债可以买了，包括英国央行、加拿大央行都表示了未来加息的可能性，全球市场已经处于一个需要利率回归正常化的过程，这是一个确定的事情。他们认为做空欧美股市在今后三个月至半年，甚至更长时间，是一个比较好的交易机会。

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