“七禾网私募排行榜”优秀账户——汉天资产

主要操作人：程万青

湖南汉天资产管理有限公司董事长，长沙证券学会特聘研究员。1998年开始接触股票，以心理学、哲学、数学、物理学、兵法以及对人性深入研究为基础，习惯于从本质上去分析股票市场各种现象，并独创以技术心理学为核心的炒股模式。迈入期市已有7年多，重点做股指期货，以技术分析为主，主客观交易相结合的手工交易。

因股票结缘期货，发现期货更适合自己

程万青早在1998年就接触到了股票，初始投资仅有3000元，之后翻了几千倍。当时他是抱着一份好奇而去，没想到了解到的是一个如此新奇而又神秘的领域。迈入期货市场是源于金融期货的推出，当时他的目的仅仅是想为股票市场做对冲，但进入这个市场后，慢慢觉得这个市场貌似更有潜力，从他的第一笔交易开始就对期货充满了兴趣。从2009年开始，期货市场也成为了他的一个独立的投资领域，并且每年都在这个市场增加头寸。

虽然程万青从股票起家，但他却觉得更加适合自己的是为了做股票才想要接触的期货，这源于期货比起股票的资金及市场能量的流动性更良好。做股票，他认为更基于题材和主力资金，而期货则是更倾向于于交易品种的基本面；不过他做股票和期货的市场运用的原理大多相同，只是期货是高杠杆交易，对风控的要求更高而已。

源于程万青多年来对股票市场的经验，发现做股票和做股指期货的原理基本相同，所以在期市中他重点做股指期货，【汉天资产】账户收益也基本都来源于股指。2015年期指被限仓，对【汉天资产】账户的操作确实带来了很大影响，因为汉天资产的主营业务就是股票和期货投资，而股指期货是他们在期货市场的主要交易品种，这使得汉天资产利润增长速度减缓。但是后来他们有针对性对投资策略进行相对调整，加重了商品期货的投资比例，又开始稳定下来。

先为不可胜，而待敌之可胜，独创炒股模式

孙子兵法云：“先为不可胜，而待敌之可胜”，意思是作战之前先要保证自己不被敌人打败，在此基础上再去寻找打败敌人的机会，程万青认为作战其实做股票一样，生存是第一位的，先保证自己能活下来，再去寻求获利的机会。

他以心理学、哲学、数学、物理学、兵法以及对人性深入研究为基础，习惯从本质上去分析股票市场各种现象，并独创以技术心理学为核心的炒股模式。因为他认为任何事物运行的内在原理都是相通的，股票市场是一个博弈的市场，自然可以运用兵法和心理学，在这个市场与对手斗智斗勇；至于数学和物理学，则是计算和测量的工具；而哲学无疑是涵盖一切的最高智慧。此模式的核心是反人气操作，也就是巴菲特说的：在别人恐惧的时候买入，在所有人贪心的时候卖出。在市场不同的时候和不同的技术点位，大众所表现的心态完全不一样，这就是兵法上所说的“虚实”；市场总是逆大众情绪与预期而动，这就是兵法上所说的“出其不意”。如在2011年10月12日，天舟文化在一个完全技术破位的情况下突然拉升，这就是“出其不意”的典范。他独创的炒股模式经过实盘也验证其同样可以应用于期货交易，在他看来，股票和期货的市场原理大多相同，只是期货的心理对抗性更强，因为期货是高杠杆交易，如果不控制好仓位，随时有可能被对手盘打爆平仓；买卖的法则仍然反大众情绪，只是对风控的要求更高。

交易之余，程万青也爱打高尔夫，每一个投资者的市场行为和投资模式和个人性格是息息相关的，性格决定命运，在投资市场，性格决定成败，而打高尔夫有利于他心态的调节。

账户概况

【汉天资产】账户自2015年5月18日在七禾网私募排行榜注册并开始交易，截至2016年3月23日交易周期为309天，初始资金4769139.71元，截止到2016年3月23日，账户权益为10000739.65元，累计净利润8731599.94元。

累计净值曲线图

【汉天资产】从2015年6月到7月净值迅速拉升，而后平缓上升。在2015年5月出现一波回撤，程万青表示是对新品种镍的不了解，当时伦敦镍处于一个典型的中期下降趋势，而他却被新品种镍的短期强势上升所迷惑，实际上是过度热衷于博弈而忘了该商品的价值取向，他表示这也是他投资生涯的一次最大的教训。

期货品种投资结构——成交偏好图

期货品种投资结构——每日持仓图

各品种投资盈亏柱状图

从以上的图中可以发现，该账户主做股指，也少量涉及到商品，大部分的盈利也是来自于股指期货。2015年期指被限给汉天资产带来很大的影响，后来有针对性地调整了投资策略，加重商品期货的投资比例，恢复基本稳定状态。

每日仓位图

每月盈亏柱状图

从每月盈亏柱状图可以看出，该账户交易11个月，8个月盈利，2015年5月出现些许亏损，是由于对新品种镍不了解，并被新品种镍的短期强势上升所迷惑导致的。数据截止到2016年3月23日。

(七禾网 张文慧分析整理)

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