七禾网20、任何交易者想要长期、成功的在市场上赚取利润，都无法跳过资金管理这一步骤。那么，您在交易中是怎么做资金管理的？

乐水：实际上资金管理说到底就是仓位大小，不管隔夜也好日内也好，风险的敞口越大，资金的风险也就越大，风险就越难控。我一直告诫自己：可以少赚钱也可以不赚钱，但是不能亏大钱，因为钱可以慢慢赚的。选择做日内交易大都是风险厌恶型的，喜欢把交易的主动权掌握在自己手里，而不愿意交给市场。我宁愿牺牲些盈利来换取风险的可控，所以我几乎是选择了去杠杆的日内短线交易，把期货交易的风险降低到了最低的限度。

七禾网21、除了资金管理，您还比较重视风险，在您看来，交易中最大的风险是什么？

乐水：我操作的过程中最大的风险是“天灾人祸”，“天灾”就是出现出乎意外的大行情，“人祸”是自己想当然的把仓位加满，止损又不是很坚决。因此现在我在亏损单上加仓会格外小心。永远不要背水一战。

七禾网22、如果让你您对期货市场做一个形象的比喻，你会把它比作什么?

乐水：我喜欢把股票，期货市场比作众多人参与的竞技场。但与其它所有竞技比赛不同的是，大部分竞技比赛的参与者都是受过长期专业训练的职业运动员，比如奥运会，世锦赛，或者至少分业余组，专业组，而不可能把业余选手和专业选手同台竞技，否则就不公平也没有可比性。而股票，期货市场则是鱼龙混杂，把业余的，大众的交易者和专业的，职业的，机构的交易者，老手和新手一起同台竞技。其实在这样的市场里谁是输家，赢家在还没有比赛早已是胜负已定。只是在这样的博弈市场里有时运气的因素会起到决定性的作用，使得一些新手也有轻松的赚钱的时候，而老手也会马失前蹄，如此带给人许多迷惑。总体而言，这个市场里比拼的还是你的综合实力，主要有四方面：财力，智力，心力，神力。而核心是真正属于你的智力和心力。现在的期货市场赚钱越来越难了，或许就是因为新手菜鸟越来越少了？剩下的都是高手对决了。

如果把所有期货交易者也来分十个段位，那么九段十段就是这个行业的顶尖的大师级，七段八段就是能够稳健盈利的高手，五段六段就是已经入门开始找到盈利的感觉，但还会有反复，五段以下就是还在交着学费，苦苦探索，不断淘汰的交易者。通常一年可以晋升一级，越到高级晋升就也就困难，我们说的发展的瓶颈就是升级的困惑。所以每个交易者身处不同的阶段面临的困难和目标都不同，新手要考虑的自然是如何少交学费，如何不被出局，入门以后的老手如何做到稳健持续的盈利，如何修炼心态，承担更大的压力，能操更大的盘。

七禾网23、过去有一部轰动一时的电视剧叫《北京人在纽约》其中有一句经典的台词：如果你爱他，就把他送到纽约，因为那里是天堂。如果你恨他，你就把他送纽约，因为那里是地狱。同样的话是不是也可以套用在期货？

乐水：并不能完全的套用，因为如果你恨他可以让他做期货，但是你爱他却不能让他做期货，因为成功的可能性实在是太小。期货对于交易高手来说的确是天堂，他一天赚的钱可能就是你一年赚的钱，他一年赚的钱可能你一辈子也赚不到。但这种点石成金的本事又何尝能够轻易获得呢？这就需要我们以更加审慎的态度思考期货市场的两面性和优劣势。

越是风险大的市场，越要规避风险谨慎操作，杠杆是可以少用甚至不用的；

越是自由度大的市场，犯错的机会就越多（和股票比较，双向，T+0，杠杆）越要自律，自控，许多似是而非的机会是宁可放弃的。

越是处于被动地位的交易者，越要牢牢地把握仅有的操作的主动权；

越是变化莫测的市场，越需要稳定的心态和交易系统，以不变应万变。

七禾网24、您具有工科和文科的教育背景，这样双重的教育背景对您做期货有什么影响？

乐水：教育对期货交易影响非常大，但并不是说学历越高越能成功，不过受怎样的教育，就会有什么样的思维能力和认识，解决问题的方法。学工科的人一般逻辑思维比较强，量化的概念会强一点，思想习惯也比较理性。而当我学了社会人文学科：经济学，哲学，心理学，中西方文化史，美学等则可以帮助自己系统的，辩证的思维，从人性，人的心理，社会的角度去认识思考问题。对期货市场的认识也是有从表象到本质的认识过程，而对期货交易的规律性的探索也是从感性认识到理性认识，从经验到理论的不断提升的过程。

根据我的观察，大凡能够成为期货高手一定是善于学习，善于独立思考的，不管他受过什么样的教育。说到底做期货最核心的竞争力就是你的思想力。

七禾网25、要做好期货，除了专注于期货还可以在生活在自然中感悟交易之道。除了交易您还有其它兴趣爱好吗？它对您的期货交易能带来哪些帮助？

乐水：期货做久了也不能太专注太投入了，有时候还要跳出期货看期货。有道是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。生活中我还是有许多兴趣爱好，而且发现这些都与期货相通的。比如对书画的兴趣，我发现书法中线条的内在力度和表达的情绪和行情的分时线想通，而一张国画的整体风格也和一天行情的形态风格想通，因此我也期望自己能像鉴赏家一样的眼光来看行情。我也喜欢体育运动，看各类比赛，看NBA篮球，我就会想到他们打来打去，并不会在乎对方进攻或者进球，也很少急躁，只要最后能够赢就可以了，实际上我们做期货也是这样，交易200次，最终只要赢120多次，赚的比亏的多就可以了，不要纠结前面的亏损和失误，就算输也不要太过在乎，毕竟胜败乃兵家常事。短线交易也像移动打靶，关键在于能在短时间做出正确反应。此外我也喜欢看各种杂书，特别是能反应人性和心理的书，期货里很大都能体现人性的东西，包括反观自己。从生活中自然中去感悟一些东西对做期货还是很有帮助的。

七禾网26、最后，非常感谢您接受七禾网的采访。听说您平时也非常关注七禾网，您对我们今后的工作有什么期望和建议吗？

乐水：七禾网的采访我基本上都会看，也可以学到很多东西，七禾网可以说是期货投资者的良师益友。期货交易者都是自学成才的，也是孤独的探索者，有这样的平台相互交流就显得非常重要。从我的体会来说，我会看一些与我交易风格比较接近的文章和访谈。我印象比较深的像丁洪波的文章，也听过他讲的东西，觉得讲的很好；还有葛定臣，孟德稳的交易方法和思想和我也有些相近，颇受启发。尽管同样是日内短线会有各自的特色和风格，有些甚至相反，但这不不妨碍相互的借鉴学习。也期望看到同行的反馈，指正。谢谢。

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翁建平/陈智超访谈整理

2016-3-17

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