最新情况 近日，国家卫计委与国家发改委、财政部、人社部和国家中医药管理局联合印发了《关於控制公立医院医疗费用不合理增长的若干意见》，文件要求切实减轻群众医药费用负担。《意见》指出，自新一轮医药卫生体制改革以来，医院次均费用上涨幅度得到一定控制，但医疗费用不合理增长的问题仍然存在。为此《意见》提出了控制的阶段性目标：到2016 年上半年，各地结合实际情况量化区域费用增长幅度，定期公示主要监测目标，初步建立公立医院医疗费用监测体系；到2017 年年底，公立医院医疗费用控制监测和考核机制健全，参保患者医疗费用中个人支出占比逐步下降。《意见》要求建立对辅助用药的监控制度，明确需要重点监控的药品品规。

上周，安徽省卫计委公布《关於公布全省2015 年4-10 月份重点药品监控目录的通报》，要求各级卫生计生部门及医疗机构要在门户网站公布重点药品监控目录信息，在制定采购计划时，防止出现对监控药品滥用的情况。在目录清单中，部分药品，包括奥拉西坦注射液（广东世信药业、哈尔滨三联药业和石药集团欧意药业），马来酸桂呱齐特（四环制药），注射用头孢硫脒（白云山），异甘草酸镁注射液（中国生物制药），舒血宁注射液， 清开灵注射液，参麦注射液（神威药业）等产品。

我们的观点：落实细则和落实力度给未来监管药品的销售带来不确定性 除了上述安徽省发布的监控文件之外，云南省早在今年8 月便下发《关於开展临床用合理药问卷调查的通知》并出台了包括122 个辅助用药的目录。此外，北京市和苏州市卫计委也分别於今年9 月和10 月下发了相应文件，要求控制“辅助用药”的使用量。

我们认为，上述针对“辅助用药”的控费为医保控费、降低“药占比”的进一步延伸，试点城市公立医院的药占比（不含中药饮品）预期将会降至30%。《意见》给出了公立医院医疗控费的几项指标，包括区域医疗费用增长、门诊病人次均费用增幅及住院病人人均医药费用增幅等，但对指标的变化要求不甚清晰，亦没有给出数字方面的指标，因此较难实现量化方面的目标。

投资者仍需留意受到负面影响的各股，包括神威药业（2877 HK）,石药集团（1093 HK）,中国生物制药（1177 HK），白云山（874 HK）及四环制药（460HK）。