七禾网实战排行榜账户：中衍泰富

操作人：肖金塔

盘手介绍：

福建泉州人，2008年开始接触期货，专注程序化交易。在东航第六届蓝海密剑获得过晋衔奖，期货日报第八届实盘大赛获得过优胜奖。

肖先生的从业经历颇曲折，做过教师，开过服装店，在2007年之前的大牛市里接触股票并赚了点钱，又在随后而来的熊市里亏掉了。当时以为是股票不能做空才亏钱，期货能多能空，便转向去做了期货，并且迷上了期货交易，而后一直专职从事期货交易，至今已有八年。

肖先生一开始的期货之路也不顺利，他原本以为期货能做空，使赚钱机会加倍，后来才发现，赚钱加倍的同时亏损也加倍；而在投资方向的把控上，对于初入市场的交易者而言，难度加倍。好在经过近两年的摸索，慢慢形成了多品种组合、严格风控、系统化的交易风格，终于走出亏损的泥淖，逐步实现稳健盈利。

他在做期货交易时主要关注技术面分析。仅从技术面分析，更利于自己的情况，能让自己与其他投资者站在同一起跑线上。肖金塔不太关注基本面，他认为基本面最后一定会影响到价格，表现在价格上。而他目前的策略都是以价格的变化为基准的，一切都以盘面上的价格和成交说话。研究基本面并非自己所长，胜算太低。一般而言，他会在盘前制订好交易策略，什么价格做多，什么价格做空，持有多大头寸，然后都交给程序去执行，盘中一般不再做交易决策，严格执行策略。

他专注量化交易，在选择品种方面，不会主观选择交易品种。会根据资金情况，使用模型自动筛选出可交易的符合开仓信号的品种建仓。能盈利最好，不能盈利则止损离场，也不会关注具体的进出场点位。因此其账户所涉及的期货品种十分广泛，多达30余种，凡是成交较为活跃的品种，肖先生几乎都交易过。

在风控方面，肖金塔采用固定杠杆持仓，一次建仓和分批建仓都使用，加减仓主要看资金管理是否允许，不根据行情加减仓，不受制于行情的涨跌。持仓周期不一定，盈利的头寸可能持有几天至几十天不等，亏损的头寸到了止损点就砍了，忽略时间因素。他始终坚持以控制风险为优先标准，单笔交易止损取决于账户的性质，周期大的止损会大些，周期小的止损小些，一般都不会让单笔交易止损超过总权益的2%。他说：“只有符合资金管理原则的策略才能实盘操作。交易过程中，一个交易策略回撤超过了资金管理的限制就停止执行，交易策略是为资金管理服务的，不符合资金管理的要求就撤，不管是利润回吐还是失效，我只做风险可承受的交易。”

肖先生的交易策略是多品种、多周期的组合投资策略。他认为这样的策略最大的好处就是分散交易风险，虽然同时也拉低了投资收益，但他觉得风险比机会重要。在交易系统方面，他采用趋势跟踪进出场，风险管理决定头寸，通过不同市场的多品种多周期，组合成不同的交易策略。各交易品种之间总是会出现联动的，正相关和反相关的品种做成组合，他认为能降低风险，同时尽量不错过有大行情的品种。多周期是为了走势相关的品种不同周期搭配，试图减少持仓风险。他认为只要是正期望值的交易策略本身没有优劣，只有适应当前行情的和不适应当前行情的，适合自己的资金管理需求和不适合资金管理需求之分，在开发策略时，过分优化拟合对交易常常是不利的，历史会重演，但不是简单重复。一个成熟的交易系统可以适用于所有的交易市场，包括期货、股票、汇率等。但是其他市场的交易绩效不会反应在期货账户里。

“中衍泰富”账户概况：

【中衍泰富】账户于2013年2月7日在七禾网实战排行榜注册并开始交易，该账户初始资金512450.83元，截止到2015年8月21日，账户权益为3364304.48元，期间有出入金，累计净利润2542089.17元，累计手续费95247.84元，该账户交易周期925天，账户收益率达到376.66%，最大回撤20.71%，纵观账户胜算35.23%，盈亏比1.22：1。

“中衍泰富”累积净值曲线图

从该账户的净值曲线图可以发现该账户自2014年12月17日起开始交易，至2014年7月，资金曲线并未产生较大幅度的波动。2014年7月至2015年6月中旬，资金曲线呈稳步上升状态。而近两个月来，曲线出现了明显的大幅拉升，并产生了较为剧烈的波动。肖金塔先生表示，出现大幅拉升是当时自己做空迎来了期市大跌，之后国家大幅干预，导致出现了较大的波动。

“中衍泰富”期货品种投资结构——成交偏好图

“中衍泰富”各品种投资盈亏柱状图

从图中可以看出，“中衍泰富”配置股指和商品期货品种近30个，其中股指占了一大半，其次是铜，螺纹钢与橡胶。在品种盈亏柱状图中，可见盈利的大头来自于沪深300与中证500股指，其次是螺纹钢，铜与橡胶。其他品种的盈亏基本不打。在肖金塔看来，在严格遵守资金管理原则的前提下，凡是成交活跃的品种都可以参与：由于股指成交量大，可以在这一品种中重点配置，同时，在交投活跃的商品期货品种上增大头寸，交投不活跃的商品品种上减少头寸。

“中衍泰富”每日仓位曲线图

图中可以看到肖金塔先生的仓位变化随时间迁移一直在发生变化。早期的仓位较轻，在20%-40%之间，2014年开始明显有加重仓位，在50%-80%之间，2014年年末仓位又开始逐渐减轻。肖金塔先生采用固定杠杆持仓。一次建仓和分批建仓都使用，加减仓主要看资金管理是否允许，不根据行情加减仓。

“中衍泰富”每月盈亏图

从每月盈亏图上发现，该账户共统计了31个月，其中22个月盈利。图中可见最近几个月的利润占了盈利的大头。

肖金塔表示，目前的交易绩效基本符合自己的预期，未来会根据资金情况做适当调整。期货交易就是人们在努力阅读未来，大家在场上拿相互冲突的判断进行较量，希望和恐惧相互竞争，贪婪和恐惧相互交替，而量化交易就是尽量站在客观的立场上，顺势而行，管理好风险，在确保自己不出局的基础上让利润奔跑。

   （分析整理 黄荣益 丁美美）

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