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中瑞金融:PTA宜持短多长空的思路

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-07-30 14:01:23 来源:中瑞金融

七月是热火朝天的一个月,是激情四射的一个月。六月份的震荡蓄势再次为PTA积蓄了坚实的上升动力,进入七月份后,按捺不住的激情终于再次喷发,无视下半年产能能集中释放的利空,忽略了纺织行业仍未走出低谷的压力,PTA以火箭发射般的速度,连续六根阳线,不仅创出了自2008年10月份以来的新高,更有向8000一线发起冲击的势头。单纯从价格的角度上看,PTA已率先消除了全球金融危机带来的影响。

七月份的原油则是先抑后扬,经过六月份的横盘震荡后,原油终于不敌欧美等国经济文良莠不齐的数据,在七月初出现回落,但由于全球经济正处于缓慢回升阶段的观点已深入人心,原油在60美元左右便止跌企稳,略做整理后,原油便开始回升。后市,随着国际经济形势的缓慢好转及投资对于后市原油需求回暖的预期,预计原油的价格有望维持小幅震荡上行的格局,但空间不会很大。
 
  仅管七月份原油价格上窜下跳,没有实质性的上涨,但PTA上游产品PX市场却涨势喜人,从六月末的980美元/吨到目前的1073美元/吨,韩国进口的PX每吨上涨了93美元。涨幅近9.5%。PTA的另一原料MEG也是风生水起,从5200元到5725元,每吨上涨了525元,涨幅更是达到了10%。其它上游原料也都有所上涨:石脑油上涨了10美元,韩国MX上涨了60美元;亚洲乙烯上涨了140美元。
 
  我们再关注一下PTA的下游市场。
 
  今年上半年,纺织品服装累计出口727.9亿美元,下降10.9%。其中纺织品出口269.4亿美元,下降15.2%,服装出口458.6亿美元,下降8.5%。据业内人士介绍,受金融危机影响,中国服装业已有近八成外销企业出口转内销。但可喜的是,国内消费市场不负众望。今年1~5月,规模以上纺织企业累计实现内销产值10532.47亿元,同比增长9.42%,较2月底增速回升了2.79个百分点,行业内销比重也由上年同期的77.07%提高到了80.03%。
 
  出口恢复尚需时日,内销表现较好。纺织服装行业出现了出口收入占比下滑明显以及出口跌幅有扩大迹象。从2003年的61.10%逐渐下降,2008年以来,出口收入占比同比大幅下降了8.84%,而进入2009年,该比重下降更加明显;一改3月份出口增速恢复正增长的态势,4-5月的纺织服装的出口数据跌幅再度放大,行业出口分别下降了13.07%和14.95%;经过2月份的增速低谷后,全社会消费品零售总额连续几个月维持在15%左右。上半年纺织行业很不理想,Wind资讯数据统计,在30家做出中报预警的纺织企业中,业绩预减和预亏的公司有17家,扭亏和预增的有11家,另外还有两家不确定。统计还显示:作为纺织行业的上游,有18家化纤上市公司发布了中期业绩预警。预计首亏、续亏和预减的公司有11家,仅7家公司做出扭亏、预盈的乐观预计。
 
  目前来看,PTA的市场仍有许多不确定的因素。欧美国家公布的数据也是好坏参半,起起伏伏,令市场人士极为迷惘,但总体来说,对全球经济已经开始缓慢回升的看法普遍为市场人士接受。我国的纺织业能否率先冲出重围,进入春天,也是众多投资者极为关注的事。

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