期货中国12、您做交易注重分形、时间、空间要素，请您谈谈对分形的理解？就您看来，哪些形态出现后，走一波流畅行情的概率会比较高？

李竞：我虽然不爱做股票，但是也经常观察大牛股的走势特征。商品走势图形只是基本面的外在表现，多观察就会发现与个股存在共通之处。很多时候，我们放小周期，在小时级别甚至15分钟的K线走势上，也能发现很多漂亮的图形，顺势为之，盈利机会比较大。

期货中国13、您如何理解交易中时间和空间的要素？在交易中，您如何具体运用时间和空间要素？

李竞：交易归根结底就是要把握市场的波动。而影响波动的因素就是时间和空间。在交易中，我更看重时间因素，空间因素作为辅助。我会更多的先结合基本面预判在何时可能会出现一段趋势，以及特别重要的是趋势出现后的确认工作，再考虑可能的空间波动幅度和级别。时间和空间加在一起就是波动的速率。

期货中国14、您善于发现趋势行情，请问您如何定义趋势行情？当趋势行情发生时，如何捕捉？

李竞：趋势行情就是长时间的大级别同向运动。通俗点说，趋势就是什么时候进场都能盈利的时候。

趋势行情发生时首先要能观察到，这就需要能经常观察不同的品种。而趋势行情确认工作更多的时候需要空间上的应用，比如标志性的K线组合。如果时间空间上能共振的趋势行情就更加可靠。

期货中国15、您善于捕捉各品种联动中价值洼地的操作机会，请问您如何分析、判断这类机会？怎样捕捉？

李竞：简单举例，前段时间日元持续贬值，日经指数、日胶也跟随出现波动。由于交易时间的不同，经常出现夜盘日元、日经出现突破行情，而日胶开盘后市场未来得及做出适当反应的情况。我曾经数次把握这样的短线机会而取得单次20%-30%左右的利润。

期货中国16、您习惯于满仓交易。不少投资者认为满仓必死，您是否认同？为什么？

李竞：对于满仓必死 ，这种说法不无道理，但是也要看情况和市场机会而言。对于震荡行情，我一般是不参与的。一年的交易中很多时候我是空仓的，而对于小级别的趋势行情，可以轻仓参与，大级别的趋势行情，满仓交易并不是不可行。对于大级别的趋势行情，满仓交易不是大问题，你的开仓位置和浮盈加仓这两个问题反而更重要的问题。

最重要的问题归根结底还是对于趋势和趋势所在级别的判断。时时刻刻或者经常满仓交易，那在市场是存活不了多久的。

期货中国17、市场上有些风格激进的高手采用“天天重仓，大赚后盈利出金，大亏后从出金中拿一部分资金回来重新来过”的方式操作，您是否认同这种模式？为什么？

李竞：我不太认同这种方式。最主要还是不认同天天重仓的做法，就像上个问题里说的，天天重仓的操作方法是极为不可取也是不会在市场存活多久的做法。至于盈利后出金，这个就是看个人了。

期货中国18、期货市场的神话级人物“浓汤野人”用重仓交易、盈利加仓的模式抓住2010年的棉花行情，一战成名，获取十数亿财富，您对此怎么看？

李竞：浓汤野人的经历也正是我想说的，期货市场不会经常产生大趋势，但是大收益永远来自于大级别趋势的参与。趋势的级别判断是很重要的，之后的止盈点的设立也是非常重要的。所以我现在一般不参与震荡行情。

期货中国19、您从2007-01-10开始在论坛上表发《满仓操作教程——生死时速》的帖子，在网络上连载（该贴还没有结束），里面总结了五条满仓操作教程，“第一条——永远不用借来的钱满仓”、“第二条——资金超过十五万不满仓操作”、“第三条——科学满仓”、“第四条——新手止步”、“第五条——什么样的品种适合满仓”、“第六条——什么时候适合满仓”。请问，为什么不能用借来的钱满仓？

李竞：因为期货市场瞬息万变，个人的力量在市场面前很渺小，我们要敬畏市场。借来的钱在交易的时候会让你的心态起变化，会给自己背上包袱，不能客观的去观察市场的变化和趋势的变化，这样就失去了创造盈利的基础。那是赌徒的行为。

期货中国20、为什么资金超过十五万不满仓操作？如果资金慢慢做大了，仓位变轻，岂不是很难再实现一年翻一两倍的收益？岂不是很难实现在期货市场赚上千万、上亿的梦想？

李竞：十五万并不是一个固定的数字。这是几年前写的，那时候我只能承受这样的资金量，这个是根据个人经济情况和承受能力而定的。并不能死板的套在每个人或者一个人的不同时候。

做期货投资，我们应该怀揣梦想。有梦想固然好，但是不能成为梦想的奴隶，也不能让它成为负担，更重要的是做到顺其自然，而不是整天期待一夜暴富，这是对自己心性的提升。如果能做好自己该做的，水滴石穿，梦想自然会实现。期货市场永远要考虑风险收益比，也永远要知道在期货市场里能一直存活下去才是最重要的。

期货中国21、在您的眼中如何定义“科学满仓”？如何定义“盲目满仓”？为什么说科学满仓存活几率高？

李竞：重点还是这几个词：趋势、趋势级别、风险收益比和止损点。首先判断趋势的级别，然后判断趋势行情现在所处的位置，最后根据风险收益比来决定仓位，止损点是为了出现意外情况下能让自己不出现大的亏损。

期货中国22、您为什么不同意“新手满仓”？就您看来，新手修炼到什么程度时，可以尝试满仓交易？

李竞：对于投机而言，新手没有很好的趋势把握能力和风险控制能力，这样满仓就太危险。新手一般必须有几年的投资经验，能对市场有清醒的认识和止损止盈来进行风险的控制，更重要的是已经修炼出一个良好的心态和自己的交易系统才能尝试满仓交易。

期货中国23、您觉得什么样的品种适合满仓？

李竞：这个得看个人的交易习惯和风险承受能力。对于我而言，我满仓的品种一定是我非常熟悉的品种，对它的波动特性以及走势预测各方面都比较有把握的情况下，才会选择这样的品种满仓交易。

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沈良访谈整理

2013-7-30

注：以上内容不是访谈的全部，另有部分未发布内容收录在众多蓝海密剑比赛得奖选手高端访谈的《期货英雄3》一书中，该书将于2013年9-11月左右出版，敬请关注。

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