进入6月后，无论是钢材现货、电子盘还是期货价格均呈现强劲反弹。从盘面表现来看，钢价似乎进入了一个快速上升通道，并有逐渐脱离基本面的迹象。这让人不禁疑问，此一上涨趋势到底是否具有持续性？笔者认为，这并非不可能的事情，现从宏观经济、供需基本面和技术面角度进行分析。

　　宏观经济逐渐显现企稳回暖迹象

　　虽然金融危机的前景尚未可知，但各国经济却都出现较为积极变化，各国近期公布的部分经济数据开始回暖。我国也不例外，如PMI指数连续3个月站上50%，国房景气指数继上月微弱上升后继续增加等。尤其需特别关注的是我国新增信贷规模，继一季度大幅增长后，4、5月份的新增贷款继续稳步增加，同比增长幅度分别为29.72%、30.6%。当然除了这些向好数据外，也有很多数据不尽人意，譬如，我国的出口总值仍在下降等。但总体而言，向好的数据正在不断增加，而且在国家继续实行较为宽松的货币政策和积极的财政政策下，我国经济正处在企稳回升阶段。

　　钢材基本面分析

　　1.产量过剩、净进口增加致使钢价承压

　　据最新统计数据显示，4月份我国粗钢产量为4341.27万吨，较去年同期下降2.83%，但是1-4月份累计产量为17066.93万吨，同比增加0.06%。钢材方面，4月份产量为5291.43万吨，同比增加2.52%，1-4月累计产量19698.05万吨，同比增加2.72%。虽然整体增幅较小，但是由于我国钢产量基数较大，小增幅也会导致较大的绝对量增加，并且此种增加还是在去年产量过剩的情况下出现。因此，中长期来看，钢材产量过剩将是钢材价格上扬的一个最沉重的压力。
　　进口方面，4月钢材进口再度呈现单月净进口。据海关数据显示，4月份净进口钢材21万吨，钢坯及粗锻件进口67万吨，折算成钢坯总净进口量达86.74万吨，这在近3年来都比较罕见。尤其是对于我国这样一个钢材出口较多的国家而言，连续出现净进口的情况，足以反映当前国际市场需求非常疲弱；另一方面也反映国内外的价差空间，是的部分贸易商进口钢材进行销售。因此，钢材进口也对钢价上扬产生不小压力。

　　2.总体库存偏高 建筑钢材库存显转机

　　据不完全统计，目前钢材总体库存较高，犹以板材库存为甚。而就建筑类钢材而言，库存相对较少。据钢之家统计数据显示，截止本月12号，建筑类钢材螺纹钢的库存不足250万吨，相对前期高点至少下降了70万吨。应该说正是这种新的变化，才导致了前期钢材期货能在低位反弹上涨。

　　3.矿价谈判久拖未决推高钢铁生产成本

　　近一段时间内，三大矿业巨头分别与日本、韩国、印度等国大型钢铁企业达成长协矿价。目前为止，三大用矿国家唯有中国方面的谈判一波三折、悬而未决。我们猜想中钢协的强硬态度终将会有所收获，但对其降价40%的谈判目标，我们持审慎乐观。因此，对我国钢企而言，铁矿石价格尚不确定，长协谈判如再久拖，可能会推高生产成本，从而推高钢价。关于这一点，可以通过近期BDI指数走势图窥见端倪，截至6月16日，BDI指数为3951，相对年初，大幅反弹512%，并创下年内新高。由此可见，在我国尚未和三大矿商达成长协矿协议价前，国际炒家将会继续炒作海运市场，从而推高矿价。

　　4.平行产业和下游产业分析

　　一般来讲，钢材主要用途在建筑。就建筑而言，水泥和玻璃需求会间接反映建筑业景气状况，进而为判断钢材需求提供依据。目前，相关数据显示，4月份全国水泥、平板玻璃的产量分别为14677.55万吨、4645.29万重量箱，同比分别增长17.53%、1.86%。这在一定程度上说明钢材的市场需求情况较前期有所好转。

　　除了上述提到的建筑外，还有大量钢材被运用到船舶建设中。目前，据最新数据显示，4月我国船舶产量为353.39万综合吨，同比增加52.81%，1—4月船舶产量是1115.58万综合吨，同比增加18.45%。由此可见，钢材的部分下游行业在开始逐渐回暖，对于钢材价格而言，这将是一个利好消息。

　　钢材价格技术分析

　　首先，从价格形态来看，我们认为钢材价格仍然处于上升通道中；其次，就价格和均线的位置而言，目前的价格虽处于5日均线下方，但仍受到20日均线强力支撑；第三，就平滑异同平均曲线MACD而言，指标DIF和DEA均在0上方，且DIF大于DEA，一定程度上表明多头占优。第四，如果对最低最高价位采用黄金分割的办法，目前螺纹钢在3740一线有较强支撑，另外在3670一线则有非常强的支撑。

　　综上所述，在宏观经济企稳回暖、建筑类钢材库存下降、铁矿石价格上行和下游消费逐渐回暖的影响下，我们认为螺纹钢期货仍将维持多头趋势，近期在3770一线有较强支撑，而在3670则有非常强的支撑。