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纪彤国:期货市场可考虑建设国际化交易所

最新高手视频! 七禾网 时间:2012-06-08 08:59:33 来源:东北财经大学
中国期货市场经过二十年的发展,年成交量超过30亿张,占据全球商品期货市场的半壁江山,已经成为全球最大的商品期货市场。但由于没有实现人民币可自由兑换,全球机构和投资者无法自由参与中国期货市场。尽管背靠全球大宗商品的最大买家和全球第二大实体经济,中国期货市场仍然没有成为全球定价中心。因此,推动中国期货市场国际化,在全球大宗商品定价过程中发挥主导作用,成为中国期货行业浴火重生必闯的一道关。

中国期货市场曾有因发展过快而带来市场风险的历史经验教训,因此,在期货市场国际化过程中,应坚持先科学规划,后规范发展的原则;采取顶层设计先行,市场有序开放在后的优化路径。

首先,可先建设国际化交易所,再建设国际化期货市场。国际主要定价中心的期货交易所开放程度都非常高。目前美国各期货交易所注册有4000多家会员,其中国外会员占25%以上。英国期货交易所国际化程度更高,伦敦金属交易所(LME)国外会员占70%以上。除此之外,香港交易所中国外期货投资者的交易量占25%左右,新加坡国际金融期货交易所的会员绝大多数来自国外。这些国际化交易所带动全球资本参与交易,形成价格,因而能够成为相关品种的全球定价中心。

期货交易所是国内期货行业的龙头,储备有行业内最丰富的专业人才队伍,具备引领行业开启国际化之路的基础。中国期货行业的国际化,应从期货交易所的国际化起步。在交易所引进境外会员,范围可控、规则可控、监管可控,在可控的区间与国际市场磨合,小范围实战练兵,打好全面开放的制度、经验和人才的坚实基础。

进入21世纪以来,全球经历了交易所兼并的浪潮,CME集团、ICE等很多国际化交易所已经实现了全球24小时分时区不间断交易,规则体系、交易系统平台和交易时段已经被他们捷足先登,中国期货交易所再不对外开放,走出国门,未来在国际市场恐已无立足之地。

其次,先引进境外投资者,再引导投资者走向境外。期货交易所国际化,引进国外会员,实现中介机构的国际化后,应将工作重心放在引进合格境外投资者参与国内期货市场。引进境外投资者,可以为国内期货市场带来先进的监管理念变革,推动国内期货市场监管与国际接轨。此外,引进境外投资者,可以为国内期货市场带来更多的流动性,确保期货市场容纳更多更大的产业机构进行套期保值交易。

第三,中国期货市场国际化,应坚持先规范再发展。改革已经进入深水区,期货市场的体量和产业影响已远超当初清理整顿时期,再不能搞“摸着石头过河”,否则代价将非常沉重。中国期货市场二十年的发展过程,有近十年的时间是在清理整顿中度过。行业的规范发展之路异常艰辛,但也决定中国期货行业始终把风险管理作为市场发展前提,不控制好风险,绝不盲目发展。

第四,先培养人才再对外放开。专业人才队伍是金融机构的核心竞争力。一只好的基金,一个久负盛名的金融机构,无一不依靠优秀的经理人团队。中国金融市场坚持渐进式改革发展,避免了多次全球金融危机冲击,但封闭的金融环境保护金融市场的同时,也失去了整个行业参与国际竞争并不断提高核心竞争力的机会,特别是国际化金融人才队伍没有培养和成长起来。

中国期货市场要参与全球竞争,人才劣势是最大的短板。期货行业存在着行业待遇不高、对高级人才吸引力不足的先天劣势。因此,引进和自主培养相结合,打造熟悉国际市场规则、了解国际金融机构运作与风险管理的复合型人才队伍,是期货市场全面对外开放取得成功的基础和前提。

总之,中国期货市场国际化是中国金融市场改革发展大格局的重要一步,只要科学论证、系统规划、选好路径、协调共进,中国期货业一定能唱好这出行业转型发展的大戏。
责任编辑:翁建平

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东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
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