报告品种：螺纹钢

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【导语】10月国内建筑钢材市场呈现震荡抬升态势，旺季预期兑现不及预期，在成本下移、钢厂主动减产、库存持续去化的共同作用下，钢价重心小幅上移。随着北方施工窗口期逐步收窄，市场重心转向淡季预期，后续需求、原料、宏观等因素将持续扰动行情。

10月国内建筑钢材市场呈现震荡调整格局，全国螺纹钢市场月均价3179元/吨，较9月均价上涨4元/吨，涨幅0.13%；本月螺纹钢主流波动区间集中在3100-3200元/吨。

从现货交易节奏来看，国庆假期结束后，下游工地逐步温和复工，原料端阶段性走强对现货形成支撑，主流钢厂挺价意愿较强，月初市场报价以稳为主，其中中天等区域主导钢厂在月中上旬出台退补政策，保障渠道流通积极性。进入月中下旬，终端需求恢复不及市场预期，增量需求迟迟没有兑现，叠加期货盘面走弱拖累市场心态，贸易商出货压力上升，报价随之逐步回落。整体来看，10月市场处于典型的供需双弱格局，成本端整体下移，但低库存叠加钢厂减产托底，钢价底部支撑尚存，行情以区间震荡。

供应端方面，10月钢厂检修、减产安排增多，建材总产量小幅回落。监测136家样本生产企业数据显示，10月建筑钢材预估总产量较上月减少2.1万吨，降幅0.11%，结构分化明显：螺纹钢产量1093.53万吨，环比增加3.31万吨；线材、盘螺产量834.78万吨，环比减少5.41万吨。尽管原料成本下行，但长流程钢厂依旧深陷亏损，主动复产意愿偏弱，行业整体产量维持低位运行。国家统计局数据进一步印证全年减产趋势，2026年9月钢筋产量1299.3万吨，同比下降11.91%，1-9月钢筋累计产量12711.8万吨，同比减少11.84%；9月线材（盘条）产量1005.9万吨，同比下降14.06%，1-9 月线材累计产量9381.7万吨，同比下滑8.99%，行业持续控产背景下，供给端难有明显增量释放。

库存端延续去库趋势，厂库、社会库存同步回落，整体库存压力可控。调研样本建筑钢材企业库存总量299.87万吨，较上月末减少2.21万吨，降幅0.73%，库存水平基本持平去年同期；社会库存总量597.59万吨，环比减少43.38万吨，降幅6.77%，当前社库总量低于去年同期。分品种来看，螺纹钢社会库存490.15万吨，环比下降7.67%，同比下降22.29%；线材社会库存107.44万吨，环比下降2.41%，同比下降25.15%。本月持续去库，一方面得益于节后工地刚性需求持续释放，另一方面来自钢厂减产带来的供给收缩，国庆假期短暂累库并未改变去库主线。但需要注意，下游工地备货整体偏谨慎，市场多以低位资源周转走货为主，投机性补库需求不足，市场成交多为刚需单，持续性偏弱。

需求端是本月行情最大的制约因素，传统旺季预期落空，终端需求释放不及预期。虽然进入传统施工旺季，但资金、工期等多重因素制约项目赶工节奏，下游增量需求有限，市场成交难以持续放量，贸易商心态偏谨慎，观望情绪贯穿中下旬。

展望11月，建筑钢材市场预计稳中偏弱运行，价格重心下移，预判螺纹钢月均价3150元/吨，运行区间3100-3180元/吨。供应端虽有部分钢厂计划检修，产量小幅回落，但减产利多难以对冲需求走弱的压力；需求端进入传统淡季，北方气温走低，施工持续受限，终端以按需采购为主，缺乏集中补库动力，库存去化速度放缓、降幅收窄。成本端铁矿石大概率前弱后稳，焦炭有望止跌企稳，成材成本支撑整体趋弱。宏观层面，美联储议息会议及海外地缘扰动压制大宗商品，国内强刺激政策落地概率不高。综合来看，11月供需双减、成本支撑减弱，行情震荡偏弱，反弹空间有限，底部支撑主要依赖钢厂控产和低位库存，需重点关注北方停工节奏、原料波动及冬储启动时点。

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