报告品种：工业硅

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根据SMM数据，10月份有机硅DMC产量在18.78万吨左右，环比增加约0.5%、同比下降约10.4%。开工率方面，10月有机硅DMC开工率在62.78%左右，环比微升约0.11个百分点，同比回落约6.93个百分点，行业供给端较去年同期明显走弱。

数据来源：海关总署、SMM

据SMM调研，10月国内有机硅市场呈现“前期高位盘整、后期报价持稳”的走势，现货成交多让利，下游仅维持刚需补库，缺乏大批量订单释放。从同环比看，产量环比仅微增0.48%、开工率环比微升0.11个百分点，整体供给端以稳为主；但同比分别下降10.39%和6.93个百分点，行业运行明显弱于去年同期。

10月上半月上游原料成本有所抬高，但在终端需求不足下成本压力难以向中下游传导，下游对高价原料接受度偏低，成交清淡；下半月主流报价虽维持稳定，但实际成交多让利，下游备货意愿不足，对DMC价格存在继续下行预期，整体维持观望态势。产量持稳并不等同于需求回暖——在价格下行预期中，若下游持续以刚需采购、缺少集中补库，企业成品库存或被动累积，并进一步压缩加工利润。

SMM认为，11月DMC市场或延续稳中偏弱格局。需求端，下游订单未见明显放量信号，刚需补库仍为主流，现货价格或继续承压整理；供给端，当前开工率已至63%附近且同比明显回落，若加工利润持续压缩，企业或通过安排检修主动调节供给，产量环比难有大幅抬升，大概率维持低位区间运行。

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