报告品种：铁矿石

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【导语】2026年以来，国内铁精粉产量呈现明显收缩态势，减量高度集中于华北、东北、华东三大主产区，安监环保检查、安全事故停产及极端天气构成核心扰动，在政策监管严格及新产能投放不足下，产量修复仍待观察。

全国总量持续下滑，主产区拖累显著

2026年以来国内铁精粉产量呈现明显收缩态势。根据国家统计局数据显示，2026年8月份，中国铁矿石原矿产量为6694.9万吨，同比下降15.3%；1-8月累计产量为60220.7万吨，同比下降11.19% （原矿口径，分区域加总）。而根据中国冶金矿山企业协会最新数据统计，2026年1-8月全国铁精粉累计产量15189.5万吨，较2025年同期下降5.7%，对比2024年同期降幅达到11.3%。两者因统计对象不同存在口径差异，但均按各自可比口径进行同比，趋势上共同指向国内矿石供应的收缩态势。供应收缩已经在价格端形成底部支撑，山东枣庄区域精粉8月10日下探至910元/吨后率先止跌回升，9月18日报价950元/吨，减量对价格的托底作用已经显现。

分区域看，原矿产量收缩高度集中于主产区。东北1-8月同比下滑10.09%、华北下滑7.7%，两大主产区合计占全国产量约73%，减量占比52.5%，是总量下降的主要拖累；西南同比下滑24.44%而华东同比下滑20.19%，原矿减量也不容小觑，华中、华南虽有增长，但两者合计占比微小，难以对冲主产区的萎缩。主产区减产主要受安全环保监管高压、部分矿山资源枯竭及检修周期延长等因素叠加影响，且7-8月降幅加速至两位数，收缩趋势未见企稳迹象。

三大主产区扰动叠加，减量高度集中

全国产量减量具备显著结构性特征，产出收缩主要集中在华北、东北、华东三大主产区，各区域受不同事件冲击，减量驱动存在明显差异。

1、华北（河北、山西、内蒙古）：多重事件冲击，全国核心减量区域

2026年1-8月华北原矿产量同比下滑7.7%，是全国产量减量的第一来源，其中河北减量最为突出，生产受多轮外部事件连续冲击。

3月初重要会议期间，河北、辽宁等地环保、安全检查升级，区域矿山选矿企业产出阶段性回落。6月下旬进入安全检查月，叠加铁矿、铜矿多起安全事故发生，承德宽城部分矿选企业全面停产。7月中旬强降雨、台风过境，河北发布红色安全预警，宽城矿区采矿作业全面暂停，进一步压制当月产量。

山西方面，5月底重大煤矿事故发生虽未直接冲击铁矿生产，但后续全域安全排查落地，铁矿选矿环节生产受到一定约束。内蒙古受强降雨影响，大型矿山矿井积水，原矿开采受阻，产量出现明显回落；但内蒙古为年内复产增量区域，可带来约200万吨的产量补充。

2、东北（辽宁）：安监环保持续性督导，生产反复扰动

2026年1-8月东北原矿产量同比下降10.09%，和华北同为全国减产最深区域。不同于河北事故带来的脉冲式冲击，辽宁生产扰动来自安全环保检查组长期驻扎，停产、复产反复交替贯穿全年。

5月中下旬辽西地区受检查组进驻影响，部分矿选企业短期停产；后续督导持续推进，数家中大型矿山进入停产检修状态，区域产量明显回落。7月中旬朝阳产区遭遇强降雨及台风，安全红色预警下采矿作业全面停滞，进一步拖累产出。整体来看，辽宁减产不是短期事件冲击，而是持续性监管带来的常态化扰动。

3、华东（山东、安徽）：检修、安全事故、天气因素交替影响

2026年1-8月华东原矿产量同比下降20.19%，降幅较大，月度产出波动明显，主要受三类事件交替扰动。

春节期间，山东、安徽部分国有矿山安排3-5天停产检修，是2月产量环比回落的重要原因。3月下旬，大型矿山集团主动下调精粉生产计划，叠加部分企业集中检修，区域产量阶段性走弱。5月下旬强降雨干扰矿山生产；6月初及8月初先后发生矿山安全事故，8月初某大型矿山因透顶事故短期停产，进一步扰动区域供应。

4、西南及其它区域：手续制约叠加运输管控，形成新增供给约束

2026年1-8月西南地区原矿产量同比下降24.44%，矿山安全专项督查影响，大量中小型铁矿因重大隐患停产整改、复工延后；叠加汛期强降雨引发边坡与地质风险管控、攀枝花钒钛老矿深部开采剥采比抬升，叠加矿价低位，高成本矿山主动压减开采量，区域供给显著收缩。

8月下旬运输管控成为新的扰动变量，多地加大货运超载检查力度，矿选企业成品精粉外运受阻，直接影响实际可流通的商品精粉规模，对全年产量修复构成额外制约，属于后续需持续跟踪的新增变量。该因素不属于矿山生产端约束，但直接影响精粉的对外投放。

5、跨区域的共性结构性问题

除各区域专属扰动外，全国矿山面临两项共性中长期约束。一是资源枯竭与露天转地下改造，部分老矿山原矿供给衰减，逐步推进露天转地下建设，带来持续性产能衰减，属于慢变量，短期冲击有限。二是部分大型矿山完成年中生产目标后，生产意愿回落，主动安排短期检修，该现象在往年同期同样存在。需求端同样形成间接压制，钢厂持续亏损，原料采购以按需拿货为主，矿选企业挺价但成交偏弱；叠加华北阶段性环保限产，铁精粉下游需求同步走弱。

减产支撑犹在，产量修复条件尚不充分

综合来看，2026年国内铁精粉产量同比回落，安监环保检查、安全事故停产、极端天气及货运管控是造成减产的核心因素；资源枯竭、露天转地下属于长期慢变量，对2026年产量影响有限。目前承德区域事故相关产能恢复进度缓慢，承德拓界项目、马城铁矿产能爬坡、内蒙古矿山复产等增量有限，下半年国内精粉产量修复抬升的条件并不充分。

后市来看，国产精粉供应收缩带来的底部支撑仍将存在，但进口精粉高库存、钢厂利润承压、西芒杜增量释放及矿山复产预期等多重因素交织，精粉价格难以走出趋势性上涨行情。同品位内外价差预计维持窄幅震荡，跨品种高品溢价短期有支撑、中期承压。后续需持续跟踪主产区产量拐点及铁水产量变动。

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