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鹿秀投资:赚认知范围内的钱,在细分策略上形成竞争优势

最新高手视频! 七禾网 时间:2023-01-23 15:17:44 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。


么博先生


鹿秀投资

青岛鹿秀投资管理有限公司,是一家专业的私募证券基金管理公司,2022年底在管净资产规模超过60亿元,策略包含一级半对冲策略、指数增强策略、复合套利策略、高收益债策略、主观权益多头策略,遵循“赔率守正、投行出奇、套利为王”的投资理念,专业服务机构投资人及高净值人群,提供定制化的资产配置方案。


么博 创始人/董事长

毕业于北京大学,获得管理学与经济学学位。

先后任职于中信证券、第一创业摩根大通证券、鹿秀投资,从事投资银行业务8年,资产管理业务7年,负责公司整体运营与投研管理,凭借对资本市场的深刻认知与丰富的投行及投资经验,形成一套独到的投资体系,擅长发现资本市场的定价偏差与套利机会。



精彩观点

从道上来看,我司对于自身的能力圈有清晰认知,绝大部分资金仅在能力圈内投资,少部分资金在能力圈边缘尝试。

从术上来看,每笔投资均注重收益与风险的平衡,具体计算风险与收益,风险与收益不匹配的投资坚决不做,能管住手,不乱投资。具体来说,严格控制敞口、选股、对冲、交易细节等风险因素,做到积小胜为大胜,从不大败。

我们的投资出发点是计算风险和收益,尤其是计算其赔率,收益能覆盖两倍以上的风险我们才会扣动扳机。

一级半市场相关的投资机会要靠投行资源和努力才能获得,具有门槛;二级市场的投资机会任何人都能获得。根据有效市场理论,越是唾手可得的投资机会越没有超额收益,因此带有门槛的投行项目往往能提供超额收益。

我们在一级半市场,发现很多高赔率的投资机会,在具有对冲工具的前提下有的甚至是套利投资,我们将这些投资机会打包成为一个组合产品,就能实现超越市场的业绩表现。

我们希望做能力范围内的事,赚认知范围内的钱,利用自身的专业和资源优势,选择一级半市场细分赛道作为突破口,在细分策略上形成竞争优势。

我们把产品的业绩稳健与长久良性发展作为更重要的考量,不盲目追求规模增长。同时我们积极对现有产品线继续深耕,进一步提高投研能力和产品风险收益比,开发新的投资机会,扩大产品容量。

我们对今年的股市行情整体持有乐观态度,我们认为随着疫情管控放松,基本面的压制因素有较大幅度的缓解,且政策面和企业的发展意愿方面,也都开始朝着积极方向发展,经济预期向上好转,因此我们认为股市整体会是向上的表现,在投资方面可考虑配置部分多头资产。

我们对2023年行情持乐观态度,认为指数增强、权益多头、高收益债等也是很好的投资机会。



七禾网1、鹿秀投资您好,感谢您和东航金融&七禾网进行深入对话。2022年在股市整体不乐观的情况下,贵司的绝大部分产品仍然有不错的收益。请问贵司能取得这样优秀的业绩,主要是哪些方面做得比较好?


鹿秀投资:从道上来看,我司对于自身的能力圈有清晰认知,绝大部分资金仅在能力圈内投资,少部分资金在能力圈边缘尝试。


从术上来看,每笔投资均注重收益与风险的平衡,具体计算风险与收益,风险与收益不匹配的投资坚决不做,能管住手,不乱投资。具体来说,严格控制敞口、选股、对冲、交易细节等风险因素,做到积小胜为大胜,从不大败。



七禾网2、2022年,疫情、战争等国内外形势,对资本市场造成了较大的冲击,这对贵司的投资产生了怎样的影响?贵司又是如何应对的?


鹿秀投资:在行情不乐观的阶段,我们主动降低了多头敞口比例,降低多头敞口的回撤影响;部分再融资项目因疫情和股市下跌因素延迟发行,我们积极开拓和把握新的投资方向,落地了询价转让、GDR对冲、可转债、可交债等类型项目。



七禾网3、据介绍,贵司的创始人/董事长么博先生,曾在中信证券、第一创业摩根大通证券从事投行的工作8年,请问这些投行的工作经历,对后期做一级半市场交易以及组建交易团队,有哪些帮助?


鹿秀投资:借助投行的工作经历,么博先生在一级半市场的投资逻辑、政策方向等方面形成深刻认知,在出现该类投资机会时及时把握,快速建立起竞争优势,形成品牌效应。


投行工作中积累了大量优质的上市公司和股东资源,在一级半项目价值判断、项目和券源的获取等方面,形成独特优势。


同业机构合作伙伴的积累,实现全面覆盖券商资本市场部、两融部门、衍生品业务部门等,高效对接项目、券源、交易方案。



七禾网4、据了解,贵司的投资理念是:赔率守正,投行出奇,套利为王。请问能否详细阐释一下,这一理念的内涵,以及在交易中的体现?


鹿秀投资:赔率守正:我们的投资出发点是计算风险和收益,尤其是计算其赔率,收益能覆盖两倍以上的风险我们才会扣动扳机。


投行出奇:一级半市场相关的投资机会要靠投行资源和努力才能获得,具有门槛;二级市场的投资机会任何人都能获得。根据有效市场理论,越是唾手可得的投资机会越没有超额收益,因此带有门槛的投行项目往往能提供超额收益。在利用二级市场投资机会创造流动性的同时,要靠一级半市场的投资机会实现出奇制胜。


套利为王:基于“赔率守正”的理念,如果一个投资机会是套利投资,相当于风险为零,收益/风险的比值无限大,提供了最优赔率。在符合收益预期的情况下,这类套利投资是王冠上的明珠,是我司追逐的首选投资机会。


我们在一级半市场,发现很多高赔率的投资机会,在具有对冲工具的前提下有的甚至是套利投资,我们将这些投资机会打包成为一个组合产品,就能实现超越市场的业绩表现。



责任编辑:傅旭鹏
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