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新股中签,稳赚不赔?Too young, too simple!

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-10-25 17:05:29 来源:七禾网 作者:七禾研究

一直以来,投资者心中都有一个刻板印象,那就是中签新股一定可以赚钱,所以有很多人都将打新股当做风险低、收益稳定的投资方式之一。但如今,其中的便宜可没那么好捡了。


新股中签不再稳赚不赔


上周五,“燃料电池电催化剂第一股”中自科技登陆科创板,不料首日便惨遭破发,成为继2019年的建龙微纳之后,科创板第二只首日破发的个股。


资料显示,中自科技发行价为70.9元/股,盘中一度暴跌17%,创新股实施信用申购来最大折价幅度,最低下行至58.88元/股。之后,多方被迫自救,连续拉升近45分钟至70.5元/股高位,但始终无法收复发行价,最终报收66.03元/股。


中自科技股价走势


今日,中自科技继续表现低迷,股价全天在发行价下方徘徊,没有给中签的朋友一点儿“逃生”的机会。截至收盘,中自科技下跌3.12%,报63.97元/股。要知道,中自科技的中签率非常低,仅0.02566555%,中签号码共14694户,每户认购500股。然而,这一万多户“幸运儿”非但没有吃到肉,反而还被套住了……


值得一提的是,除了个人投资者,还有不少基金产品也“中招”。 据中自科技此前发布的公告显示,此次共有4222只A类投资者的产品作为网下投资者获配新股,获配金额共计约5.6亿元。在A类机构获配者中,包括了4000余只基金产品,几乎涵盖市场上的全部明星基金产品,其中就包括易方达蓝筹精选、易方达消费精选等。


破发再现,两新股双双中招


首日破发虽然罕见,但中自科技却不是近期唯一一只遭此“劫数”的新股。


10月25日早盘,在科创板上市的凯尔达和可孚医疗双双迎来破发,其中可孚医疗低开10.89%,凯尔达低开4.9%。


从全天表现来看,可孚医疗几乎都在发行价以下波动。有意思的是,在可孚医疗上市前,有投资者预估中签可孚医疗可获利约9万元,属于“大肉签”。但从今天的收盘价来看,如果尚未卖出,投资者中一签的浮亏已超2000元。好好的“肉签”摇身一变成了一把“韭菜刀”。


可孚医疗股价走势


相比之下,凯尔达的表现还算不错。与可孚医疗不同,低开之后,凯尔斯随即出现一波直线拉升涨超23%,触发临时临牌。截至收盘,凯尔达的股价为52.18元/股,上涨10.76%。


凯尔达股价走势


不过可惜的是,很多股民没有等到凯尔达反弹就割肉了。从盘口数据来看,在开盘后不久,不少中签的投资者就以低于发行价的价格卖出了凯尔达。


近1年40只次新股破发


事实上,中自科技、可孚医疗等个股的破发已经不是“个例”。在近一年中,新股破发已经越来越常见,上市的次新股整体呈现出涨幅小、跌幅大、破发快的特点。


在A股历史上,据同花顺数据显示,迄今共有204只股票上市首日的收盘价格低于发行价。值得一提的是,在这204只股票中,仍有多家公司的股价依然低于当年的发行价。


从同花顺i问财数据来看,在2020年10月26日至今的一年内,A股市场共计有44只个股跌破发行价,其中于今年4月20日上市的尤安设计跌幅最大。据统计,尤安设计的发行价为120.8元/股,最新收盘价为81.60元/股,股价较发行价下跌超30%。破发幅度超过30%的还有东贝集团。此外,四方新材、神农集团、太和水、前沿生物、山水比德、奥泰生物、友发集团等个股的破发幅度均超20%。



值得注意的是,在破发的次新股中,主板个股超20只,占比近一半。而今年上市的次新股主板比例仅为27.37%,这也意味着在破发的次新股中,主板个股的比例大幅提升。另外,破发的次新股发行价均相对较高,平均在50元左右,远超过今年全部次新股的23.71元。


打新神话坠落,破发并非坏事


由此我们看到,虽然从当下来看,线下打新仍是常规性操作,除了个人投资者,不少机构投资者也参与其中,但从未来看,这类投资方式能够持续躺赢的可能性正在逐渐降低。


德邦证券首席策略分析师吴开达分析道,在现行规则下,当且仅当新股临近破发,投资者将重新考虑自己的安全边际进行报价,从而打破搭便车报价策略,博弈再平衡。此时,赚取的一二级价差不再是无风险收益,收益的分配方式不再是入围率高低,轻研究重博弈的定价方式将有待改善,收益分配回归研究能力。


英大证券首席经济学家李大霄指出,新股上市涨幅小甚至破发在意料之中。中小投资者应注意,买新股就可以无风险套利的时代已经一去不复返,新股在很大程序上甚至风险要比老股大得多,要等新股晾凉之后再考虑是否参与。


申万宏源首席市场专家桂浩明也表示,这类破发不是什么坏事,成熟的资本市场本就有涨有跌,并不应该因为是新股就一定要上涨。他认为,一二级市场应该接轨,海外成熟市场破发股数量占比可以达到30%,甚至更高。目前A股市场存在的“新股不败”,打新如同中奖,并非正常现象。


对A股投资者来说,闭着眼睛打新股的日子,或许要告一段落了……


注:以上内容仅供参考,不作为投资建议,市场有风险,投资需谨慎!


七禾研究中心综合整理自网络


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