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贵金属:债务上限是个隐忧

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-07-26 09:29:33 来源:混沌天成期货

一、名义利率


美债收益率继续低迷,仍然维持在不足1.3%的水平。



流动性泛滥情况仍然比较重,隔夜逆回购的使用规模仍然维持在每天一万亿左右的市场规模。



纽约联储做的6月份对一级交易商们做的问卷调查显示,一级交易商对年底10Y国债收益率的预期中值落在1.5%-2%之间;其实跟4月份的调查结果相差不大,并不像当前市场价格反应的这么悲观。



至于债务上限问题,TGA账户上七月份结束后大概还有4500亿元,再叠加耶伦说的财政部可能采取的一些特殊措施凑个几千亿,总共估计起码能支持财政部二到三个月的开销,应该能为两党争取更多和解的时间,而且民主党可通过《304法案》额外使用一次“预算和解”,使得国会以“一般多数”51-50的形式通过财政预算的立法程序,所以债务上限问题属于隐忧,但不会是大患,更何况,两党也不会闹到让政府违约的程度。



至于美国的就业景气度问题,我们仍然认为上个月的非农5.9%的数据只是暂时的扰动,从就业市场的结构数据来看,当前的就业紧缺程度仍然很高。


二、通胀预期


消费是美国经济的主要部分,消费里面服务业是主要部分,而现在服务业仍然有非常大的缺口需要弥补,服务业领域未来的恢复仍然是对美国CPI的重要支撑。



从核心PCE增长的绝对值来看,经过了过去半年的适当纵容,其实物价水平基本已经回归到了联储平均2%的中枢线上,这个时候再过度的纵容通胀上升其实也是不太合适的了。


三、其他数据监控


除了伦敦金库的库存外,国内和COMEX的白银库存都在下降,对白银供需会产生影响的光伏板块近期表现强势,要不是黄金太废了,白银其实这轮有机会被光伏给顶到天上去。


从6月30号反弹以来,SPDR黄金ETF的持仓却基本上是在每日下降,其实也是在说明资金其实对黄金的长期观点并不乐观,全球黄金ETF的持仓量在这段期间也没啥提升。



责任编辑:李烨

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