铝

高库存以及国内出口受限预期压制铝价，预计铝价维持低位震荡，关注后市政策推进状况，建议震荡短线操作。

震荡短线操作

锌

近期锌矿供应有所增加，但环保压力继续限制产量持续回升。精锌方面，近期交易所及社会库存快速回升，而LME精锌库存亦出现跳增，精锌隐性库存问题再次出现。需求方面，当前下游需求尚未回归，但旺季需求预期依然存在。受锌锭库存超预期回升影响，预计锌价短期呈现震荡偏弱走势，建议盈利空单持有。

盈利空单持有

镍

东南亚镍矿供应将逐步回升，但短期港口镍矿库存延续季节性下滑态势。镍金属方面，电解镍供应结构性短缺，但镍铁增产忧虑依然存在。下游需求方面，不锈钢库存处于历史同期高位，钢厂减产增多令镍金属需求减弱。综上所述，预计镍价短期高位震荡走势，建议震荡短线操作，等待做多机会。建议是震荡短线

震荡短线

黄金

通俄门调查逼近特朗普，隔夜海外市场美股反弹后回落。此外美联储加息临近，外盘金价维持1300-1340区间震荡。

黄金短线震荡

钢铁

本周钢材市场弱稳运行，周初各地现货仍受期螺下跌以及需求不振的影响而呈弱势下跌运行，不过周中随着邯郸武安地区限产消息释放，市场心态明显回暖，加之期螺低位小幅回升，现货采购放量，价格也得以企稳。生产端，因环保影响本周限产季复产不及预期，唐山烧结机临时性停产以及武安地区3月中下旬高炉停产影响下，预计下周高炉开工率或呈下降趋势。需求端，建材需求释放缓慢，本周市场库存虽小幅消化，但整体库存仍处高位水平，市场库存压力尚存。当前钢材价格尚有冬储成本支撑，需求也将逐渐好转，虽然限产能在短期缓解供应压力，但是钢价能否重回上升通道仍取决于需求恢复情况以及库存下降速度。操作上，建议螺纹、热卷买5卖10头寸止盈。

螺纹、热卷买5卖10头寸止盈

铁矿石

海外矿山发货量维持同期较高水平，港口库存居高不下，铁矿石供应维持宽松；需求端，随着华北地区环保再施高压，钢厂复产延后，港口疏港量维持低位，钢厂按需采购，补库意愿不强。废钢、焦炭市场均呈现弱势，钢厂对于高品矿的偏好边际减弱。钢厂利润在钢材价格下跌中与矿石价格的联系削弱，铁矿石现货市场短期仍偏弱运行。操作上建议铁矿石05剩余空单止盈。

铁矿石05剩余空单止盈

焦炭

本周焦炭市场受北方雾霾天气影响较大，焦钢企业陷入限产当中，焦企产能利用率降至76.97%左右，焦炭下游需求仍旧没有明显改善，焦企出货情况一般，部分焦化厂仍有库存压力。由于钢厂高炉复产时间推迟，钢厂补库需求并未如期出现，由于钢厂库存较高，部分钢厂再次出现打压焦炭价格的行为。港口贸易商库存仍持续上升，下游市场观望氛围浓厚，贸易商有甩货现象。焦炭05不做空。

焦炭05不做空

焦煤

焦企炼焦煤库存较高，且焦炉生产受环保影响，因而近期多以去库存为主；供应端，内地焦煤供应恢复平稳，由于山西地区环保禁运，导致煤矿库存有所回升。进口煤方面，海运煤价格有所回落，钢厂库存尚可采购意向较低，蒙煤进口量未见起色。港口库存小幅下降。焦煤市场分化，低硫主焦煤价格坚挺。操作上建议焦煤05不做空。

焦煤05不做空

动力煤

全国性气温略有回暖，节后工业用电需求逐步恢复，日耗回升，库存可用天数大幅下降至20天，当前电厂库存整体充足，补库需求弱，关注后市日耗变化；中转端，环渤海港口煤炭库存回升，成交清淡；供应端，节后多家煤矿开始陆续恢复生产，大部分煤矿价格下调。关注后市工业生产恢复情况。逢低试多。

逢低试多

天胶

东南亚主产区整体处于供应季节性的减产，原料收购价格震荡偏强，美金胶内外盘持续倒挂。国内关注产区开割时间，短期合成胶价格震荡下行，下跌之后天胶现货成交明显好转，不过基差没有收敛短期偏弱震荡，后期持续关注需求情况，操作上建议不做多。

建议不做多

大豆/豆粕/菜粕

阿根廷降雨虽无法挽回已造成的损失，但缓解产量继续下调担忧，之后注意关注产量最终情况。天气炒作结束后市场焦点将转向新季美豆种植面积预估，注意关注月底USDA种植意向报告。国内油厂开机处于高位，豆粕库存止降回升。豆类短期预计延续调整，操作上，暂观望为主。

国内粕类预计延续调整，暂观望。

豆油/棕榈油/菜油

马棕2月库存、产量下滑幅度均不及预期，出口下滑。后期来看，印度上调棕榈油进口关税，而中国和欧盟进口需求无法填补印度缺口，马棕出口堪忧，3月将进入季节性增产周期，预计后期马棕库存将重新积累。国内大豆进口量庞大，油厂开机高企，豆油库存止降回升，后期趋于增加。国内棕榈油进口量仍大于需求，预计后期库存仍可能增加。油脂整体延续供过于求格局，预计仍将维持低位震荡走势。

预计维持低位震荡

玉米/玉米淀粉

上周各省储备粮加大出库力度，临储拍卖提前至3月的传闻仍在继续，市场趋弱运行，但下方空间有限，注意关注开拍时间。另外吉林、黑龙江补贴政策出台，补贴时间从去年的5个月缩短至1.5个月，补贴力度较去年有所减弱。今年基层售粮进度快于去年，市场供应偏紧，补贴政策的出台或将提升农户惜售情绪，或将对价格有一定提振作用。

延续震荡，下方空间有限，关注临储拍卖

白糖

全国收榨进度加快，广西同比进度慢于去年同期，主要由于甘蔗增产以及开榨的延期。在上周产区大幅下调后进入了平稳销售状态，国内最大产区广西报价持稳，销区小幅震荡，销售情况一般。目前现货仍然升水期货，在现货回稳的情况下，期货继续下跌的空间有限。但进入消费淡季，若无新的利多因素产生，上涨空间亦有限。关注进口配额发放进度。郑糖围绕20日均线震荡为主，上方压力位5750，下方支撑5650。

郑糖围绕20日均线震荡为主，上方压力位5750，下方支撑5650

棉花、棉纱

国内新棉销售进度同比偏慢，库存压力较大。抛储已启动，新疆棉保持100%成交，地产棉成交率逐渐下降。新棉加上抛储，市场整体供应充足，使得新棉销售压力大。进入三月后，是纺织企业的传统旺季，订单情况好转，需求端对价格的支撑显现。目前郑棉仓单量创新高，接货压力较大，上涨仍需等待新的利好刺激。郑棉区间震荡为主，下方支撑14800，上方压力15400，建议滚动操作为主。

郑棉区间震荡为主，下方支撑14800，上方压力15400，建议滚动操作为主

PTA

成本端油价支撑仍存，但终端需求相对偏弱以及现货加工费仍处高位对TA价格形成压制，TA短期维持偏弱震荡观点，建议暂观望

建议暂观望

沥青

供应端，东明石化及镇海炼化间歇生产，沥青供应依然不高，偏高的焦化效益对沥青资源依然存较大的分流；需求端，贸易商备货使炼厂出货保持平稳，炼厂库存整体维持较低水平。短期驱动主要来自成本端，油价保持高位加上发票系统新上线，炼厂利润压缩，现货支撑较强。操作上建议沥青1806多单可继续持有，止损上移至2650附近

沥青1806多单可继续持有，止损上移至2650附近

LLDPE、PP

需求不及预期，LPP社会库存维持高位，但油价反弹或对其成本端有所支撑，操作上建议LPP暂观望，关注后市需求及库存边际变化

LPP暂观望

玻璃

玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业产销相对稳定，北方地区玻璃厂家报价上涨。生产企业总体出库尚可，贸易商加大了出库力度，而市场实际成交价格变化不大。总体随着北方采暖季的结束，加工企业开工率有所增加，而前期被限制的终端市场需求也将有所增加。暂不做空

暂不做空

甲醇

短期在甲醇装置“春检”以及下游逐渐恢复等利好因素支撑下，甲醇有明显走高。不过内地货源逐渐开始对港口市场形成冲击，加之进口货源在下旬亦有集中到港预期，将增加港口市场供应，或压制甲醇上方空间，因此操作上建议甲醇05不建议追多。

甲醇05不建议追多

股指

关注监管政策和需求端不确定性对盘面的影响，期指维持调整，建议观望为主。

建议观望为主

国债

美联储议息会议加息较为确定，市场静待国内央行是否跟随加息，债券收益率在3.8%附近震荡，期债震荡偏强。仅供参考

期债震荡偏强