报告品种：动力煤

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概况：上周产地煤矿安监力度持续加强，整体复产进程偏缓，煤炭供应量相对有限，周边煤厂及贸易商拉运积极性增加，市场可流通资源偏少，坑口煤价涨势偏强。坑口频繁上调煤价导致发运倒挂加剧，贸易商发运意愿不高，港口调入节奏偏缓。现阶段优质煤源偏紧，现货贸易商惜售意识偏强，看涨心态下不愿低出。下游基本按需拉运长协煤，对高价市场煤接受程度不高，实际成交有限。市场现处供需两弱局面，操作仍以谨慎观望为主。截至9月4日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6554.5万吨，周环比减少273.2万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口去库为主，港口库存186.9万吨，周环比减32万吨。铁路集港资源增量有限，区域内市场整体活跃度较低，供需两端表现平淡，电厂及终端用户仅维持刚需采购，以长协煤拉运为主，库存缓慢去化，市场煤成交较为冷清。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存减量明显，港口库存2559万吨，周环比减155万吨。近期主产区煤矿表现强势，供应偏紧，价格上涨为主；港口发运倒挂严重，市场参与者发运意愿不高，优质现货资源较为紧缺，高位成本对市场形成强硬支撑。但终端用户对市场煤采购暂未放量，仅维持刚需采购，市场成交表现一般，港口整体调出量缺乏持续放量基础。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存小幅减少，港口库存1122万吨，周环比减24万吨。港口倒挂较为严重，贸易商发运积极性减弱，库存部分去化。市场可流通现货较少，多数贸易商捂货惜售。但下游电厂日耗震荡回落，终端询货问价现象稀少，需求未有明显改善，电厂及非电用户多维持刚需采购，对高价市场煤接受度较低，整体市场实际成交偏少。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存有所减少，港口库存1086.6万吨，周环比减32.8万吨。贸易商在发运成本倒挂下，发运新货积极性减弱，而需求端表现疲软，区域内终端维持长协刚需拉运，少量询货压价明显，采购节奏较慢，实际成交表现冷清，整体库存小幅回落。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存部分去化，港口库存1600万吨，周环比减29.4万吨。近期内外贸煤价涨幅较大，大集团外购价多次调涨，市场挺价情绪浓厚，报价区间快速上移。沿海电厂日耗有所回落，整体库存处安全水平区间，下游对高价市场煤采购较为谨慎，上下游持续博弈拉扯，港口基本以去库为主 。

数据来源：钢联数据

综上：上周各区域港口动力煤库存均有所减少。主产区产量恢复速度较缓，频繁上调煤价导致发运倒挂加剧，贸易商发运意愿不高，港口调入量持续处于低位水平。终端日耗季节性回落，加之水电等清洁能源替代性增强，基本以兑现长协为主，对高价市场煤采购较为谨慎，多以刚需小单为主，大批量补库意愿不强，港口锚地待泊船舶数量有限。市场刚需促成部分成交并拉动成交重心上移，现货贸易商亦不愿低出，整体成交有限。现部分区域即将进入冬储阶段，短期内动力煤价格大概率维持偏强运行。后期需持续关注港口成交情况和库存去化速度。

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